华纳兄弟发现了一个现金流故事来统治所有 - 华尔街日报
Dan Gallagher
这家媒体巨头是从AT&T不幸的好莱坞涉足中崛起的，但它在第四季度表现不佳。周四晚间公布的该季度业绩显示，广告和内容收入急剧下降。这导致该季度整体收入同比下降11%，至110亿美元，也低于华尔街的预期。该公司在该季度的影院中几乎没有什么动作，除了超级英雄电影“黑亚当”，这部电影的表现也不如预期。在家中也没有让观众感到温暖，其数字流媒体服务（包括HBO Max）仅增加了110万订户。
这一点使华纳在年末季度成为其主要流媒体竞争对手中最弱的一家。Netflix在该时期向其庞大且更成熟的订户群中增加了770万订户，而媒体同行Paramount Global和Peacock的母公司康卡斯特分别增加了990万和超过500万净新订户。 迪士尼报告称，其Disney+服务的订户减少了240万，但这完全是由于其在印度Hotstar业务的下降；12月季度，Disney+的核心国内和国际订户增加了140万。
但华纳的流媒体业绩也符合该公司一贯的风格，该公司是早期呼吁结束追逐订阅者的时代的声音之一。对于一个肩负着近500亿美元总债务的传统媒体公司来说，纪律是必要的。但华纳在这方面取得了进展，其现金管理在第四季度是一个亮点。25亿美元的自由现金流超出了华尔街的目标30%。这让许多对该股持乐观态度的分析师感到高兴，他们认为这是一个去杠杆的故事；与派拉蒙相比，有两倍多的分析师给予华纳“买入”评级。瑞士信贷分析师道格·米切尔森在周五给客户的一份备忘录中称华纳为“我们媒体报道中迄今为止定价最错误的股票”。
这种支持帮助华纳股票在周五早盘开盘后有所涨幅。公司未来一年将更加光明，拥有更强大的院线电影阵容。即使是第一季度也表现强劲，HBO的热门新剧《最后生还者》在观众中获得了强劲的收视率，“哈利波特”系列的“霍格沃茨传奇”视频游戏也证明是一大意外成功，自本月初发布以来已经销售了价值超过8.5亿美元。该公司还宣布周四刚刚签署了一项协议，将制作“指环王”系列电影，尽管没有透露发布日期。如果一切顺利，到那时，它的债务将会减少很多。
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2023年2月25日的印刷版中出现为“华纳兄弟探索寻求更好的一年”。