中国设定保守增长目标，挑战在望 - 华尔街日报
Stella Yifan Xie
中国今年国内生产总值增长目标约为5%，由中国国务院总理李克强在周日中国年度立法会议上宣布，这表明官员们对经济扩张不再那么担忧，而是将注意力转向其他优先事项。
在本周的立法会议上，预计习近平领导人将进一步巩固他对安全、金融和技术领域的控制，重新分配关键职位，进一步削弱政府在政策制定中的作用，以牺牲共产党的利益，据《华尔街日报》报道。
今年的增长目标比去年北京设定的大约5.5%目标更为保守—这一目标是世界第二大经济体未能实现的，受到习近平严格的新冠控制和持续的房地产低迷的影响。去年的3%增长率是数十年来最慢的，除了受新冠疫情困扰的2020年，当时官员们取消了目标。
“今年，优先考虑经济稳定并在确保稳定的同时追求进步是至关重要的，”李先生在政府工作报告中说道，这是他即将卸任前的最后一份报告。
这种对稳定的强调是在经历了三年的“零Covid”政策之后出现的，当时控制疫情凌驾于支持经济等所有其他优先事项之上。如果中国经济能够在取消与Covid相关的限制措施后找到立足点，那么它可能会重新走上一条最终超越美国成为世界最大经济体的轨迹，这一前景曾让许多经济学家感到越来越怀疑，因为疫情拖延了时间。
今年实现大约5%的增长率意味着中国经济将在2020年至2023年这四年间平均增长约4.6%，略低于2015年至2019年间的6.7%的年均增长率。
短期内，相对保守的5%增长目标表明决策者对可能减缓复苏步伐的一系列挑战持谨慎态度，即使取消了Covid控制措施——这些挑战包括企业和消费者信心不足、中国制造商品的海外需求疲弱以及可能限制地方政府刺激经济能力的沉重债务负担。
鉴于年初商业活动强劲反弹，5%的目标尤其谨慎，牛津经济学院驻新加坡的中国经济学家Louise Loo表示。官方和私人机构对中国制造业、服务业和建筑业的指数在一月和二月均出现强劲反弹。
“今天的语言表明，北京认为重新开放的刺激可能只是暂时的，”卢女士说。“政策的推动是只花足够的钱来达到5%的增长目标。”
李先生周日表示，政府今年将增加5.6%的财政支出，低于去年的增长幅度，而财政收入预计今年将增长6.7%，高于去年。官员们的目标是今年财政赤字占GDP的3%，略高于2022年的2.8%——这表明北京不太可能采取激进的刺激措施。
今年一个问题将是出口增长在推动中国经济度过大部分疫情期间后放缓的程度。出口增长开始在同比基础上放缓，然后在十月扭转了局面，此前西方消费者和企业在央行采取激进措施遏制通胀之后削减了支出。
中国计划在周二发布今年前两个月的贸易数据。分析人士表示，近几周中国港口运费暴跌，空集装箱积压，表明贸易需求仍然疲软。
中国整体复苏的另一个关键因素是疫情后消费支出反弹的可持续性。
经济学家们正在关注中国家庭如何使用他们在疫情期间积累的过剩储蓄，尽管一些人认为持续的不确定性将抑制消费者的消费欲望。
尽管李先生呼吁政府“稳定大件商品支出，促进消费服务业复苏”，但他没有提到现金发放，这是许多西方经济体为刺激消费而广泛采用的疫情时代做法。
相反，李先生呼吁提高人们的收入水平以鼓励消费，但没有详细说明。根据官方数据，青年失业率仍然很高，去年曾接近20%。随着出口需求动摇，农民工面临更高的就业不确定性，工厂可能会控制招聘。
周日的官员们也没有表示对陷入困境的房地产市场提供新的支持，自2020年底监管机构开始严格执行对房地产开发商的贷款限制以来，该市场一直处于低迷状态。
政府工作报告呼吁支持首次购房者、新市民和年轻人。然而，它也重申了“住房是用来居住的，而不是用来炒作的”口号，习近平主席和其他官员在打击房价飙升的运动中采用了这一口号。
这表明，尽管房地产可能会在今年受到监管机构的一些缓解，但可能不会有机会重演其作为主要增长引擎的历史角色。
政府工作报告中整体谨慎的语气反映了北京对财政廉洁的持续关注，这一关注在疫情之前就已存在。
“北京将优先考虑今年的财政可持续性问题，”芝加哥保尔森研究所的研究员宋厚泽表示。
为此，北京在周日表示将适度支持地方政府，这些地方政府的债务负担在应对疫情相关支出和房地产市场下滑的影响下急剧增加，影响了土地拍卖成为地方官员主要收入来源的情况。
今年，北京向地方政府的财政转移将增加3.6%，达到10.06万亿元人民币，与去年的18%增长形成鲜明对比。
北京将允许地方政府发行总额为3.8万亿元人民币（5500亿美元）的地方政府专项债券，主要用于基础设施项目资金，低于去年的4.04万亿元人民币。
除了周日政府工作报告中概述的目标外，经济表现将取决于新内阁——其中包括习近平的忠实支持者——能否恢复家庭和私营企业的信心。
康奈尔大学贸易政策教授普拉萨德表示：“政府面临的挑战是如何支持私营部门，这对于更好的就业和生产率增长至关重要。”
——Grace Zhu在北京为本文做出了贡献。
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本文发表于2023年3月6日的印刷版上，标题为“北京设定了适度增长目标”。