硅谷银行的管理团队是怎么搞错的？- 华尔街日报

硅谷银行是科技行业的重心。其银行家了解技术，并乐于支持尚未被证明的公司。

他们向高管提供建议，并向他们提供个人贷款，帮助他们挥霍在房屋和葡萄园上。银行家举办扑克游戏、烹饪课程、船上派对和交流会，汇集了企业家和投资者。

以色列风险投资家乔纳森·梅德韦德说：“他们既是一家能处理交易和放贷的真正银行，但也是聚会时很有趣的人。”他与硅谷银行合作了30多年。

银行还有另一面，这一面导致了它在一周前的突然倒闭。它对借款人施加了不寻常的压力，要求他们将大部分现金存放在硅谷银行，而不是分散存放在其他银行。这让一些客户感到紧张。早在2015年，监管机构就开始担心该银行的快速增长和对风险投资世界的依赖。

随着2020年和2021年科技行业的增长，受低利率推动，硅谷银行像很少有其他银行一样受益。其股价飙升。大量新存款涌入，首席执行官格雷格·贝克和他的团队将大部分资金投入到较长期的政府支持的抵押债券和国债中，通常是安全的投资。

但去年，当美联储通过几十年来最快的速度提高利率来遏制通货膨胀时，管理层几乎忽视了这一变化。在那一年的大部分时间里，该银行没有首席风险官，依赖于管理层认为令人放心的内部风险模型。

SVB于3月10日因存款激增而破产。周五，该银行的母公司申请破产。

Greg Becker于2011年接任硅谷银行的首席执行官。照片： 帕特里克·T·法伦盖蒂图片现在，金融和科技界的许多人都在问一个问题：几周前还是金融界的翘楚的银行怎么会在几天内倒闭，管理团队怎么会让这一切发生。

“我们从未想到一个如此成功的银行会倒闭得如此之快，”科技企业家保罗·英格利什说道，他与SVB合作已有20年，他的非营利组织Summits Education在银行倒闭时在该银行存有超过200万美元。

SVB的创始人是比尔·比格斯塔夫，他是富国银行的高管，曾在大学时代与杰基·罗宾逊打过篮球，与斯坦福大学建筑管理教授鲍勃·梅德里斯一起，两位朋友在前往一个度假胜地进行扑克周末时构思了这个银行。他们的想法是创建一家服务于大多数贷款人忽视的雄心勃勃、未经证实的公司的银行。

1983年，他们在圣何塞开设了SVB的第一个办公室。该地区是苹果公司、甲骨文公司和雅达利的发源地，但许多传统银行对没有太多运营历史的年轻公司持谨慎态度。梅德里斯的学生们抱怨说他们无法为自己的商业创意获得融资。

创始人聘请了曾在富国银行工作过的堪萨斯人罗杰·史密斯（Roger Smith）担任首席执行官。他督促银行家们超越竞争对手，每天早上8:15点点名，下午5:30点在员工的办公桌前打电话，确保他们仍在联系客户。

“在会议上，如果罗杰没有看到你在活动现场工作，他会非常生气，”1990年加入的肯·威尔科克斯（Ken Wilcox）说**，**他担任CEO长达十年，并一直与该银行有关直至2019年。

创始高管大卫·泰特斯（David Titus）说，他和史密斯先生会去街对面的IHOP庆祝成功，史密斯先生会点炸鸡排。目前无法联系到史密斯先生置评。

斯坦福大学教授鲍勃·梅德里斯（Bob Medearis）（左）和该银行的创始人之一罗杰·史密斯（Roger Smith），2014年在一个小组讨论会上发言。照片： 计算机历史博物馆上世纪90年代初当地房地产市场崩溃后，SVB遭受了巨大损失。2001年，该银行重新将注意力集中在技术领域，认为自己在这方面有优势。该银行聘请了数十名银行家与当地风险投资者和企业家建立关系，指导每个人成为该行业不同领域的专家。

大型银行担心缺乏抵押品、现金流不稳定和科技初创公司无法证明的记录。SVB持有不同看法。初创公司通常依赖风险投资基金承诺的股权投资。SVB的银行家们推断，他们与这些基金有密切关系，因此他们知道这种现金流的可靠性。

贝克尔先生于1993年加入SVB担任贷款主管，与该银行的软件公司客户在Palo Alto合作。根据与他合作过的人士称，他迅速确立了自己作为公司最乐观、最努力的员工之一的地位。到了2000年代末，威尔科克斯先生已经确定他是最适合接替他管理银行的候选人，并且贝克尔先生于2011年接任CEO。贝克尔先生通过代表拒绝置评。

根据联邦存款保险公司的报告，到2015年底，存款从2010年年底的约140亿美元增长到近400亿美元。

然而，到了2015年，SVB的快速增长引起了银行监管机构的关注，前联邦存款保险公司官员、现任顾问亚历山大·罗尔夫表示。他和其他人担心SVB的命运与波动剧烈的风险投资业务过于紧密相关。

公司通常在贷款协议中向SVB授予认股权证，这是对贷款人的一项不寻常的福利。这些认股权证赋予了银行购买这些公司股份的权利。这些资产由SVB的控股公司持有，而不是银行本身，这让监管机构担心银行在危机时无法获得这些资产。罗尔夫先生和其他人担心这可能会使在银行失败时难以管理银行。

2015年的硅谷银行派对。当时，该银行规模太小，不需要提交解决方案计划——一项处理失败的计划，因此联邦存款保险公司没有向银行管理层传达其担忧，罗尔夫先生表示，也没有与SVB的主要监管机构——美联储分享这些担忧。后来，联邦存款保险公司召集了一组银行高管，他们可能在银行失败后提供帮助。

SVB是“显然让我们担忧的银行之一，”Rolfe先生说。

尽管如此，SVB的高管们在银行内外继续表达乐观态度。根据一位熟悉这次谈话的人透露，在去年与一位求职者的面试中，SVB总裁Michael Descheneaux告诉求职者，他对自己管理风险的能力充满信心。Descheneaux先生没有回应评论请求。

到去年，SVB的员工人数已经增长到8000多人。其遍布世界各地的办公室看起来很像银行服务对象的初创企业，采用开放式建筑、白色木材和大量玻璃。

“他们比其他银行更加平易近人，而且他们熟悉我们的世界，”波士顿风险投资公司Flare Capital Partners的联合创始人Michael Greeley说。“大多数贷款人不懂科技。他们就像是水中的鱼。”

然而，据熟悉该银行运营情况的人士称，该银行的技术系统可能有些陈旧。其中一人表示，该银行并非总能看到客户各种账户的细节。

现任和前任员工表示，SVB的风险部门在招聘员工以跟上银行发展步伐方面遇到困难，并多次进行重组。员工表示，SVB严重依赖外部顾问。

硅谷银行自称是一家专门为大多数贷款人忽视的雄心勃勃、未经证实的公司提供服务的银行。其网站主页于2000年7月。照片： 互联网档案馆一家银行的风险官员应该确保遵守监管要求，评估银行资产负债表在压力下的表现，并以其他方式保护银行免受伤害。

SVB慷慨地花钱来维持其在硅谷的形象。根据过去十年社交媒体上参与者发布的数十张照片，它赞助了假日活动、屋顶晚会以及在西南偏南等活动上的混合活动，通常与风险投资公司共同举办活动。

该银行将自己宣传为科技社区的一站式服务商，为创始人提供财富管理服务，为初创企业提供银行服务，并为风险投资公司提供接触机会，员工表示。一些科技公司创始人以低于市场利率的邀请制抵押贷款。 

员工和投资者将这一策略称为SVB的“熊抱” - 它努力与客户建立足够的联系，以便他们依赖于该银行。 

SVB希望存款增长。去年利率开始上升时，该银行向存款人提供比竞争对手更高的利率。根据SVB客户的说法，借款人通常必须将大部分资金存放在银行作为贷款的条件。一位了解该银行的人表示，这使SVB能够利用借款人其他账户的资金处理违约问题。

最终，积累存款的推动是问题的重要部分。联邦存款保险公司通常只为每个银行账户提供高达25万美元的保险。许多SVB客户，尤其是企业，拥有远远超过这个数额的存款，使他们在SVB出现任何问题的迹象时容易恐慌。大约90%的银行存款没有受到保险保护。 

同时，该银行将大部分资金投入长期资产，包括抵押贷款和国债，无法或不愿立即出售。随着利率上升，这些资产价值暴跌。

银行的资产负债管理委员会曾对利率可能的变动进行建模，但没有预料到这次激增，一位接近银行的人士表示。SVB在大部分时间内没有首席风险官，银行已经重新分配了她的职责，该人士说。

该银行还让利率对冲工具到期，或者说对其债券组合的保护措施到期，使得债券在利率上升时更易受到下跌的影响。

“这是一个令人困惑的资产负债不匹配，”前首席执行官威尔科克斯先生说。

利率上升在2022年颠覆了科技世界，影响了银行的业绩，而美联储暗示今年可能会有更多的加息。“我们知道我们会应对得很好，”贝克尔先生在一月份银行第四季度收益电话会议上说。

银行的问题似乎让员工感到措手不及。最近几周，据风险投资和银行业人士称，很少有人发送简历或打电话寻找新工作。当他们与客户交谈时，银行家们似乎很乐观，这让客户感到安心。

“我们在社交活动中见到高级贷款人员，没有焦虑，没有线索，没有关于任何问题的谈论，”格里利先生说。

2月28日，贝克尔先生和他的同事收到了穆迪投资者服务的通知，称该机构希望见面。3月2日，穆迪告诉团队，正在考虑下调银行的评级。SVB的高管们开始通过出售股份来改善银行的财务状况。

硅谷银行的问题似乎让总部位于加利福尼亚州圣克拉拉的员工感到意外。照片： 华尔街日报的Bryan Banducci3月8日周三晚上，员工收到了一封关于SVB计划出售股份以筹集资本的电子邮件。大多数人认为这是例行公事。第二天早上，SVB股价暴跌。

据知情人士称，许多员工保持冷静，直到一些风险投资家开始敦促客户撤出该公司的资金。

在西海岸的午餐时间，恐慌开始在办公室蔓延。高管来回踱步并打电话。下属员工互发短信，猜测发生了什么以及他们是否会被解雇，一名员工称。

“他们在那里走来走去的方式并没有增强信心，”那个人说。

3月10日星期五，许多员工收到了他们预定的年度奖金。西海岸时间早于上午9点，监管机构接管了该银行。

美国联邦存款保险公司表示将保证所有存款，并任命资深银行家Tim Mayopoulos为新CEO。他告诉员工本周开始积极努力赢回业务。“我们现在是美国最安全的银行，”许多银行家都在使用这个说辞。

Gunjan Banerji、Rachel Louise Ensign、Angel Au-Yeung、Ben Foldy、Jack Pitcher和Peter Rudegeair为本文做出了贡献。

2023年3月18日印刷版上出现的标题为“硅谷银行的兴衰：‘我们从未想到一个如此成功的银行会如此迅速地崩溃。’”。