大型医院物业所有者预计收入将受到打击 - 华尔街日报
Jonathan Weil
这次利润损失将是近几个月来与其两大租户有关的第二次。
预计的损失源于MPT最大的租户Steward Health Care System的一项交易，该交易涉及出售其在五家犹他州医院的运营权。这五家犹他州医院在MPT的财务报表上价值12亿美元，将下降至约9亿美元，公司首席财务官史蒂文·哈姆纳（Steven Hamner）在接受采访时表示。
哈姆纳先生表示，这些医院的市场价值并未下降，也没有受损。相反，这笔损失将与这五家医院的租户变更有关。他表示，公司仍在就此事与其审计师和会计师进行磋商，尚未最终确定。
MPT股价 在低利率时期和股市上涨期间飙升，筹集资金购买医院房地产。其中一些交易与私募股权公司有关，导致许多原本拥有自己房地产的医院现在支付租金。
自2022年初以来，该公司的股价已下跌了三分之二。这家房地产投资信托公司曾经是投资者寻求稳定股息收入的最爱，现在已成为做空者的目标。
除其他事项外，做空者认为MPT的最大租户Steward和第二大租户Prospect Medical Holdings处于财务困境。上周，MPT起诉了其中一家做空机构Viceroy Research LLC及其创始人弗雷泽·佩林，指控诽谤。佩林先生表示，Viceroy尚未收到诉讼，“我们期待强烈反驳MPW的任何指控”，他用公司的股票代码来指代该公司。
去年，MPT因与Prospect有关的2.83亿美元减值损失而受到打击。总部位于阿拉巴马州伯明翰的MPT拥有400多家医院，报告显示2022年净收入为9.03亿美元，营收为15亿美元。
根据3月10日的一份报告，标准普尔将MPT的信用评级下调至BB，即投资级以下两个级别，称Steward出现多个困境迹象“质疑了Medical Properties Trust最大租户的信用质量”。标普指出，买方的投资级评级单位CommonSpirit Health的评级，表示犹他州的交易将改善MPT的租户质量，并允许Steward减少债务，包括提前偿还MPT提供的贷款。
Steward女发言人乔西·马丁表示，大流行对公司造成了严重影响，公司“已采取一切适当措施确保公司的财务稳定”并继续为社区服务。
斯图尔特在二月份同意将其犹他州业务出售给CommonSpirit，这是一个非营利性的天主教医疗系统。MPT在二月份表示同意将犹他州的医院租给CommonSpirit，前提是从斯图尔特（总部位于达拉斯的营利性医院运营商）购买这些医院。
Hamner先生和MPT的首席会计官Kevin Hanna在接受《华尔街日报》采访时描述了预期的减值，以回答有关公司第四季度收益发布中的脚注披露的问题。脚注中提到，MPT将把犹他州医院价值9亿美元的部分重新分类为与CommonSpirit相关的资产。脚注没有说明剩下的3亿美元会发生什么，或者是否仍然被归类为与斯图尔特相关。
MPT在购买这些物业时记录了3亿美元的“租赁无形资产”，以反映当时有租户时的价值与空置物业价值之间的差额。根据MPT年度报告中描述的会计政策，如果租约提前终止，未摊销部分的租赁无形资产将计入费用。
MPT在二月份表示，CommonSpirit最初每年将支付约9500万美元的现金租金。在与分析师的二月通话中，Hamner先生表示，这将比斯图尔特在2022年支付的金额少约600万美元。
在采访中，Hamner先生表示，预期的减值与租金减少无关。“我们相信，我们在犹他州的房地产价值由于斯图尔特出售其业务并将我们的租约转给CommonSpirit而一夜之间增加了，”他说。
Hanna先生说：“如果Steward继续作为租户，那3亿美元就不会消失。” 他补充说：“这与估值无关”，预期的费用“与一项即将终止的合同有关。”
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刊登在2023年4月8日的印刷版上，标题为’医院房东预计将遭受巨大收益打击’。