Weyerhaeuser，美国最多产的伐木者，将自己重新定位为环保行动者-华尔街日报

KIBBY TOWNSHIP, 缅因州— Weyerhaeuser 公司 自其创始人在内战前开始砍伐树木以来，砍伐的树木比任何其他美国公司都要多。环保主义者长期以来一直将其视为敌人。

现在，碳排放的新数学使这家木材生产商能够将自己塑造成完全不同的形象：一股环保力量。

其在美国拥有的 1060 万英亩林地充当了二氧化碳的巨大海绵，Weyerhaeuser 表示，这超过了通过砍伐树木、将其锯成木材并分发木制品而排放的温室气体。

尽管 Weyerhaeuser 砍伐的树木和以往一样多，并计划在未来几年将木材产量增加 5%，但该公司表示其净碳足迹为负值—以至于它正在向其他公司提供二氧化碳存储容量。Weyerhaeuser 预计，到 2025 年底，专门帮助其他公司抵消其排放的新部门将每年创造 1 亿美元的利润。

“我认为世界上没有多少公司的环保故事比 Weyerhaeuser 更好，”西雅图总部公司的首席执行官德文·斯托克菲什说。“现在正是我们的时刻。”

Weyerhaeuser 在其北部林地种植了 40 多种树种。没有人质疑树木在生长过程中吸收二氧化碳。关于 是否使用树木抵消企业排放实际上有益于环境，人们意见不一。

批评碳抵消市场的企业高管和科学家表示，由林地所有者出售的抵消量使其他公司能够以相对较低的价格避免减少自身排放。他们还表示，产生抵消的森林保护协议通常并不会实质性改变采伐实践，这意味着它们基本上是在支付林地所有者按照他们本来就会做的方式行事。

最近，潜在买家开始要求抵消量代表计划中树木砍伐的实际减少，而卖家希望提高价格以证明损失的采伐收入。交易速度放缓。

“绝大多数签约的人都在照常经营，”曾为林地所有者和投资者工作了三十年的林业顾问威廉·索嫩菲尔德说。“大多数人都在操纵这个系统。”

作为Weyerhaeuser首席发展官负责气候部门的拉塞尔·哈根表示，公司“非常专注于确保我们推向市场的任何项目都是最高质量的，符合最高标准。”

Weyerhaeuser是美国最大的私人土地所有者。其林地从太平洋西北部的道格拉斯冷杉到南部的松树人工林再到北缅因州的北部森林。总体而言，其树木覆盖的面积大约是新泽西州的两倍。

Weyerhaeuser表示，这些树木每年从大气中吸收约1,400万公吨二氧化碳。它说，另外1,000万公吨储存在其他所有者拥有的供应其工厂的林地和出售给他人的原木中。

微哈斯生产约950,000英里的木材，足够多的木板覆盖曼哈顿四层。尽管木材不再继续吸收二氧化碳，但该公司因木制品中额外存储的1100万吨碳而获得了认可。该公司认为，木材在进入房屋和其他结构后仍然继续储存碳，如果一棵树倒下并在森林地面腐烂，情况就不同了。

微哈斯官员本·道和艾丽西亚·罗宾斯检查缅因州计划进行的碳抵消项目的地块。伐木将继续在该地产上进行，但数量和频率将发生变化以允许碳抵消销售。对于收获木材、制造产品以及他人拥有的林地中的碳进行认可，与其他公司用于排放核算的指南不一致。微哈斯公司可持续发展副总裁阿拉·埃里克森表示，公司正在向设定碳标准的组织推动自己的立场。

微哈斯最近进行了一次企业重组，成立了一个“自然气候解决方案”部门，帮助其他公司清除账簿中的碳。

微哈斯已经在其林地上租用空间用于太阳能电池板和风力涡轮机，并将土地分块出售给保护团体。开发商可以支付费用来恢复或保护公司土地上的湿地，以便在其他地方建造对敏感栖息地的建筑。

新的冒险包括碳抵消和地质封存，这将涉及将工厂排放物输送到位于墨西哥湾沿岸的松树下数千英尺深的多孔岩石中。去年的气候、税收和医疗保健法案增加了捕捉自身排放的公司税收抵免，这使得Weyerhaeuser预计将增加对其正在建设的封存设施的需求。

Weyerhaeuser的高管希望其气候部门能说服投资者，认为其土地——以及其股票——应该被更高地评价，并且对关注环境问题的投资者来说是一支有吸引力的股票。尽管在疫情期间木材繁荣时期利润丰厚，但自2021年9月启动该倡议以来，其股价下跌了12%，而标普500指数下跌了5%。

专注自然资源的Newton投资管理公司的投资组合经理Albert Chu表示，公司的股票选择者正在重新思考他们如何评估林地和树木的价值。他说，碳价值将成为方程式中更重要的一部分，但目前投资林业股票的决定仍然基于木材需求。

去年11月，T. Rowe Price Group Inc.旗下的Oak Hill Advisors LP在多年来进行了最大规模的美国林地收购之一，以18个州的硬木林为对象，支付了18亿美元，计划减少伐木并积累碳。去年12月，美国最大的林地所有者之一Manulife Investment Management表示，将集资5亿美元购买以碳为重点的物业。

“对于大规模的林地购买而言，碳排放就像木材一样，是估值的一个重要组成部分，”摩根大通资产管理全球替代投资主管安东·皮尔说。这家财富管理公司的林地投资部门坎贝尔全球最近在密西西比、俄克拉荷马和阿肯色购买了价值超过5亿美元的商业林地，并表示将平衡伐木和封存碳。

威尔海斯公司北部林地的树木平均在54年后被砍伐，比快速生长的南部松树林长了25年。威尔海斯每年砍伐其土地约2%，并每年种植超过1.3亿棵幼苗来取代大部分被砍伐的树木。公司科学家几十年来选择性地培育树木，使其长得更大、更快、更适合制作木材，胜过被砍伐的树木。公司表示，这些新品种将比被砍伐的树木更快地吸收二氧化碳，从而使其能够同时提高封存和木材生产。

“我们种植的树木的基因与自然生长的树木存在相当大的差异，”斯托克菲什先生说。

根据公司最新为投资者统计的数据，威尔海斯公司的树木和木制品在2021年从大气中吸收了3500万公吨碳。公司表示，这比运行其工厂和伐木设备、施肥、分发木制品以及沿着供应链到家庭建筑商排放的740万公吨碳要多四倍。

在森林碳市场的批评者中，那些在森林中工作和研究的人认为，许多抵消交易未能显著改变土地管理，只是通过支付林地所有者来保护他们永远不会清除的森林，包括那些地形崎岖或偏远而无法经济开发的森林。

华盛顿大学环境和森林科学学院的荣誉教授杰瑞·富兰克林（Jerry Franklin）是一位长期从事森林服务研究的人，他审查了威尔哈伊泽（Weyerhaeuser）的碳披露，并表示该公司没有让树木生长足够长的时间来最大化碳固定，而且其在西北部和南部的单一树种人工林并不具备与天然森林生态系统相同的环境效益。“他们想要的是为他们已经在做的事情额外获得报酬，”他说。

弗雷德里克·威尔哈伊泽（Frederick Weyerhaeuser）在和合伙人于1900年在华盛顿州塔科马市创立同名公司时已经是一位木材大亨。该公司成为重新造林的先驱，在华盛顿州的12万英亩土地上种植了美国第一个人工林，并在广告中宣称“木材是一种作物！”

在1990年代，威尔哈伊泽和竞争对手们受到环保团体的谴责，这些团体利用濒危物种法案限制了对西北部古老森林的砍伐，代表北方斑点猫头鹰提起诉讼。然而，随后在联邦土地上实施的砍伐限制最终提高了公司未受限制的木材价值。

2016年，威尔哈伊泽与普拉姆克里克木材公司（Plum Creek Timber Co.）合并，后者是一家铁路分拆公司，清除了古老的土地授予地。威尔哈伊泽开始寻找超越普拉姆克里克的日志以外的机会，确定了可能为度假屋带来最高价值的海滨地块和值得在公路附近开发的地块。

在新英格兰，随着纸张业务的下滑，木材市场也有所下降。 Weyerhaeuser 在缅因州、新罕布什尔州和佛蒙特州拥有约 95 万英亩土地。高管们在缅因州靠近加拿大边境的 5 万英亩土地上确定了 Weyerhaeuser 的第一个碳抵消项目。

该公司让其北部林地自然再生，而不是重新种植，清除掉价值较低的树木，为更商业化的树种如云杉、枫树和黄桦腾出空间。

管理 Weyerhaeuser 北部林地的本·道（Ben Dow）表示，在缅因州，树木要长到适合锯木厂的尺寸需要更长的时间，这些天主要是木材的主要买家。他说，计划是继续砍伐，但砍伐的面积和频率更少，让树木长到足够大以供木材使用。

去年，公司的林业专家在约 300 个地块上测量了树木，以帮助估算该地产持有多少碳以及树木生长时可以出售多少抵消量。Weyerhaeuser 的高管们预计今年开始在缅因州创建抵消项目，并正在寻找买家。

Weyerhaeuser 的投资组合分析和业务发展副总裁艾丽西亚·罗宾斯（Alicia Robbins）表示：“抵消的机会是继续作为木材公司运营，但需要做一些调整。”

拖车在 Weyerhaeuser 的缅因林地等待木材。请写信给 Ryan Dezember，邮箱为 [email protected]

更正和补充Weyerhaeuser 在 2016 年与 Plum Creek Timber Co. 合并。本文早期版本错误地称该合并发生在 2010 年。（于 4 月 17 日更正。）

2023年4月18日印刷版上出现为“伐木工将自己重新定位为环保友好型”。