特斯拉计算其价格战的代价 - 华尔街日报
Stephen Wilmot
这家电动汽车制造商报告了第一季度11.4%的营运利润率，较一年前的19.2%下降。据FactSet称，分析师预计为12.2%。在公司进行了一系列激进的降价之后，这是华尔街最关注的绩效指标，股价在盘后交易中下跌约4%。
特斯拉的利润率下降不仅仅是因为降价。该季度销售的汽车数量增加了36%，但这些汽车的成本增长了39%。这意味着在特斯拉增长的情况下，材料成本存在通货膨胀，这应该使其能够与供应商达成更好的交易。但是成本压力可能会在此后减轻，考虑到锂价格下降以及特斯拉在柏林和德克萨斯州奥斯汀的新工厂产能增加。
该公司称利润率下降是可以控制的，并指出其盈利能力仍然与整个汽车行业相比具有优势。更有创意的是，它还暗示可能会通过“自动驾驶、超级充电、连接性和服务”在第一季度销售中弥补部分损失的利润率。
按照他的习惯，首席执行官埃隆·马斯克在与分析师通话时反复强调了自主性的价值。自动驾驶似乎确实是消费者愿意支付大笔资金的东西。问题在于，特斯拉在这个领域并没有展现出令人信服的技术领先地位，这表明价值可能会被竞争消失。马斯克先生再次声称“完全自主”可能在今年实现。这个特定的停表可能在某个时候是准确的，但投资者没有理由相信现在就是时候。
特斯拉真正的竞争优势在于电动汽车的高效工程和制造。该公司还利用这一点来为其对增长而非利润的重新押注提供理由。“由于许多汽车制造商正在解决其电动汽车项目的单位经济学挑战，我们旨在利用我们作为成本领导者的地位，”其第一季度报告中写道。
特斯拉发起的价格战可能已经在经济上伤害了财务脆弱的美国初创公司，如Rivian和Lucid。这也将加速美国的电动汽车采用，缩短了底特律和德国的潜在竞争对手从燃油发动机获利的时间窗口。但这种策略在中国是一条危险的道路。那个国家的制造商比任何人都更懂得如何在价格上竞争，而且其政府致力于主导电动汽车技术。特斯拉可能会在中国的成本竞争中难以取胜。
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