个人投资者仍然渴望股票，但避开风险-华尔街日报
Jack Pitcher
个人投资者在第一季度以接近创纪录的速度购买了单只股票和交易所交易基金。他们似乎在风险承担方面学到了一些教训。
根据凡达研究数据，个人在今年前三个月在美国交易所购买了净额为777亿美元的股票和交易所交易基金，这个数字仅次于2021年和2022年第一季度，当时他们购买了约800亿美元。
当个人投资者的股票购买在疫情初期飙升时，许多人预测一旦刺激支票发放完毕，生活恢复正常，狂热将会减退。然而，个人投资者继续购买，今年的购买速度是2017年至2019年的五倍左右。
他们的购买在2月份达到顶峰，在硅谷银行突然倒闭后几周有所放缓，这为2023年美国股市提供了重要支撑。策略师表示，个人的健康购买是标普500指数今年上涨7.7%的原因之一，让人们不再担心潜在的衰退和银行系统的压力。
“在过去几年市场内外的所有波动之后，客户们变得不那么紧张了，”尺寸基金顾问公司副投资组合管理主管玛丽·菲利普斯说。“他们更加冷静，能够应对挑战。”
在未来几天，投资者将会解析一系列的收益报告、国内生产总值数据以及美联储首选的通胀指标——个人消费支出指数，以试图预测市场的走势。
尽管对股票充满热情，但有很多迹象表明近年来的投资狂热已经消退。个人越来越倾向于多元化的交易所交易基金（ETFs）而非单一股票，他们的交易活动也在减少，而且至少根据一项指标，他们正在从风险更高的期权市场撤退。
此外，根据美国个人投资者协会最近的调查，情绪仍然处于历史上的熊市水平。个人投资者对货币市场基金的流入也保持在较高水平，传统上被视为一种安全避风港。
部分谨慎可能是因为根据凡达（Vanda）的估计，普通个人投资者的经纪投资组合自2021年11月的峰值以来下跌约27%，这反映了他们在特斯拉等股票中的高集中度。这家电动汽车制造商的股价即使在今年上涨了34%之后，仍比其纪录高位低50%以上。
“2021年6月，感觉天空是无限的，但是，去年我真的受到了重创，” McGahey先生说。“2022年1月，我亏了很多钱。那真的让我清醒了。”
此后，McGahey先生订阅了几个投资研究平台，在进行交易之前进行了更多的研究。他还在技术和工业等他擅长的行业进行了更多投资。“我对波动性感到舒适。当我看到一个好的股票被打压时，我会抓住机会，” McGahey先生说。“通常我不必等太久就会得到回报。”
券商查尔斯·施瓦布公司周一报告称，客户在第一季度开设了超过100万个新的券商账户，并增加了净资产1320亿美元。然而，客户的日均交易量比去年同期下降了10%。
这延续了最近的一个趋势。根据摩根大通公司的分析，去年第四季度，零售券商的交易量占美国股票市场总交易量的比例下降到约22.5%，从2021年1月的37%的峰值下降。
分析师表示，个人投资者的期权交易比例也在下降，最近占总市场的比例约为12%，低于2020年7月的18%左右。该银行的数据还显示，2023年个人投资者一直在净购买ETF，并净卖出个股，这表明投资者正在寻求更多的分散投资。
“去年年底，尽管流入美国股票和交易所的净流入相当稳定，但交易量显著下降，” Vanda研究高级副总裁Marco Iachini说，指的是交易活动的下降。
“你可以这样想，那时候没有那么多的投机行为。零售投资者仍在投资，但在2022年遭受损失后，焦点发生了转变，”他说。
汤姆·格里芬，一位来自德克萨斯州科阿霍马的40岁牛场主，长期以来一直为退休而投资，但近年来开始扮演更积极的角色，部分原因是受到了TD Ameritrade免费交易的鼓励。
除了他持有的指数基金外，格里芬先生每年都会留出15,000至20,000美元放入他的经纪账户。最近，他一直在投资苹果公司、福特汽车公司、废物管理公司以及石油公司、能源交易基金和股息股票。去年的回撤影响了他现在的购买行为。
“动荡使我不太愿意购买过去可能会购买的投机性股票，”三个学龄儿童的父亲格里芬先生说。“过去我没有那么多犹豫。现在我更倾向于蓝筹股和股息股票，并且已经加入了一些黄金和债券的小对冲。”
为退休而投资仍然是许多个人投资者的首要任务。根据富达投资公司的一项研究，他们的401(k)退休账户的贡献，其中大部分投资于共同基金，过去一年保持在收入的平均14%左右，包括雇员和雇主的贡献。
对于芝加哥的30岁管理顾问本·哈珀来说，最近的市场波动并没有改变他的投资方式。在将401(k)和Roth IRA账户的贡献达到最大限额后，哈珀先生为经纪账户提供资金，并且专门投资于跟踪标普500指数的低成本交易所交易基金。他有意无视短期市场波动。
“这是我认为最有可能在长期内取得成功的策略，” 哈珀先生说。
写信给杰克·皮彻尔，邮箱地址为 [email protected]
刊登于2023年4月24日的印刷版上，标题为’个人投资者涌向股票、交易所交易基金’。