中国的绿色革命正在悄然成功 - 华尔街日报

太阳从多云的天空照射在中国的可再生能源雄心上。但该国绿色能源股票的投资者正准备迎接更加困难的局面。

今年前四个月，中国新增了62吉瓦的太阳能和风能装机容量。相比之下，去年同期该国仅新增了约26吉瓦。根据惠誉评级公司的数据，这将使非化石燃料发电容量首次超过全国总发电量的一半，到第一季度末，迄今为止今年新增的电力容量约80%来自可再生能源。

太阳能装机容量的增长尤为迅速，因为政府正在推动屋顶太阳能电池板的安装。自2021年底以来，太阳能容量已增长了44%。

虽然实际的可再生能源发电量仍然落后于化石燃料，但也有一些令人鼓舞的迹象。惠誉预计，2023年中国超过17%的电力消耗将由可再生能源（不包括水电）满足。中国已经设定了2025年电力消耗18%来自非水电可再生能源的目标。中国已经是一个庞大的水电发电机，因此总的可再生能源比例可能会更高。

中国的可再生能源出口也在蓬勃发展：根据国际能源署的数据，中国控制着超过80%的太阳能电池关键制造阶段的全球市场。太阳能产品的出口，包括硅晶片和模块，2022年同比增长了80%，达到了510亿美元，根据中国光伏行业协会的数据。

中国浙江省的一个风力发电场。今年前四个月，中国新增了62吉瓦的太阳能和风能发电容量。图片： Cfoto/Zuma Press欧洲是一个主要目的地，占据了近一半的出口量，自2022年以来，中国对该地区的出口量翻了一番。尽管出口仍在增长，但增速已经放缓。根据中国海关数据，前四个月太阳能模块的出口同比增长了15%。

然而，许多中国可再生能源股票今年一直表现疲软。上海上市公司隆基绿色能源科技，全球最大的太阳能制造商之一，自2021年底以来股价已经下跌了一半左右。香港上市公司信义太阳能，在同一时期已经贬值了超过三分之一。

原因在于激烈的竞争和供应过剩。在2021年和2022年初的一波巨大涨势之后，太阳能电池板的关键组件——多晶硅的价格随着更多供应的上市而暴跌。根据摩根士丹利的数据，过去一年多晶硅的价格下跌了54%。这导致了整个供应链产品的价格下降——从硅晶片到太阳能模块。这种调整最终可能导致行业更多的整合。

中国庞大的可再生能源建设对地球和维持中国在该行业的主导地位都是好消息。但到目前为止，从中国可再生能源股票中赚钱变得更加困难。

就像钢铁和水泥之前一样，巨大的过剩工业产能正在帮助这个国家快速转变其经济。这种转变令人印象深刻，但对于投资者来说，最好的策略可能是静观其变。

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发表于2023年6月3日的印刷版上，标题为“中国的绿色演变对投资者来说是个挑战”。