风险投资公司红杉资本将中国业务分拆，因政治紧张局势升级 - 华尔街日报

红杉资本，科技投资领域中最有影响力的名字之一，表示将会分开其中国和美国业务，这一举动凸显了北京和华盛顿之间围绕控制下一代尖端创新的日益激烈的争斗。

总部位于硅谷的这家公司以对包括社交媒体平台TikTok所有者在内的初创企业的投资而闻名，体现了太平洋两岸科技投资者之间曾经共生的关系。它和其他类似公司最近更多地被迫面对围绕美中商业世界的地缘政治紧张局势。

红杉在周二的一份备忘录中告知其投资者，将在2024年3月之前分拆成美国、印度和中国三家独立公司。

红杉的投资者备忘录上写道：“运营一个分散的全球投资业务变得越来越复杂。” 该备忘录由其美国、中国和印度业务负责人签署。

备忘录列举了分拆的几个业务原因，并没有直接涉及地缘政治问题。该公司“看到由于共享红杉品牌以及各实体之间的投资组合冲突而导致的市场混乱正在增加。” 因此，公司决定采取所谓的“本地优先”方法。

与许多全球公司一样，红杉正在应对日益复杂的地缘政治格局。照片： 史密斯收藏/盖多/盖蒂图片由于公司在中国业务受到华盛顿官员日益增加的压力，分裂正在发生。

美国国家安全官员对科技公司及其投资者之间的资金和信息双向流动感到担忧。他们担心美国科技公司的中国投资者可能导致外国对手获取有关人工智能等敏感新兴技术的信息。

他们还加大了阻止美国资金资助北京发展敏感技术的努力。

拜登政府最近几个月一直在准备一项行政命令，该命令将禁止对中国的一些投资以及其他地缘政治对手的投资，针对美国私募股权和风险投资对于美国官员认为构成国家安全风险的先进技术的投资，根据了解政府计划的人士的说法。

新规定将禁止未来对先进半导体和量子计算公司的投资，同时要求披露对旧半导体技术的投资。政府已经讨论如何将人工智能的投资纳入计划中，尽管官员们一直在努力定义哪些形式的人工智能构成国家安全风险，根据一些了解计划的人士的说法。

与此同时，北京也在推动自己的分裂，比如最近对美国制造商美光公司芯片使用实施的禁令。

许多美国风险投资公司近年来由于不断升级的紧张局势和限制而削减了他们在中国的投资业务。

熟悉此事的人士表示，尽管地缘政治问题是谈判开始的主要驱动因素，但最终决定分道扬镳也与商业担忧有关。这些人表示，随着中国和印度基金的增长，例如，它们试图投资于美国基金已经投资的一家主要竞争对手公司。

Sequoia是一家有着半个世纪历史的著名公司，早期对世界上许多成功的科技初创公司进行了投资，包括苹果、谷歌和爱彼迎。

在大学捐赠基金、非营利组织和其他大型资产管理公司的支持下，它在中国也有着同样辉煌的业绩。

尚志领导Sequoia的中国业务，该业务已经在数百家公司中持有股份。照片：彭博新闻社的Bryan van der BeekSequoia于2005年启动了其中国业务，并由中国最知名的风险投资家之一尚志领导。该业务早期对食品配送公司美团和电子商务市场拼多多进行了投资。它在技术、消费品和医疗保健领域拥有数百家其他公司的股份。最近，它还扩展到了公开市场和基础设施投资，以及收购。

红杉中国目前管理的资产约为560亿美元，据一位知情人士透露，美国投资者目前约占其总投资者基数的一半。

其最显著的持股之一是中国科技巨头字节跳动，在其旗下拥有热门的短视频平台抖音。美国当局自特朗普政府以来一直盯上了这个社交媒体平台，该平台在美国青少年中非常受欢迎。

近年来，随着业务迅速增长，红杉已经表明其中国和印度分支之间存在日益加剧的分歧。

2021年，红杉宣布了一项重大的战略变革，使其在基金业务中拥有更多关于如何分配投资者资金的自主权。但这一变化并未包括中国或印度单位。

当公司为其整体业务任命新领导者时，选择了顶级美国合伙人Roelof Botha，而不是监督公司大部分价值投资的沈南鹏。

多年来，各单位一直相对独立运作。红杉的美国业务为在美国和欧洲的初创企业筹集资金，而沈南鹏及其在中国和印度的对应人员Shailendra Singh也在这两个国家做同样的事情，通常针对不同的投资者。

尽管如此，所有单位都与总部位于美国的红杉分享运营，后者将来自一个大型全球基金的资金投入到所有三个地区的成熟初创企业中。受益者包括最初得到中国单位支持的字节跳动等公司。

去年，红杉命名Roelof Botha为其整体业务的领导者。照片： Stefan Wermuth/Bloomberg新闻红杉在其投资者通报中表示，一旦分开，三个独立单位将停止共享后勤功能，如IT、财务和会计。

去年，红杉中国从包括美国机构在内的全球投资者那里筹集了85亿美元，引起了美国官员和议员的关注，据《华尔街日报》先前报道。

红杉在其业务中经历了动荡的一年。科技和初创公司估值的暴跌抹去了红杉风险基金数十亿美元的纸面利润，同时，该公司因其对现在破产的加密交易所FTX的投资而受到打击。红杉是FTX最大的投资者之一，后来向其自己的投资者道歉。

今年早些时候，红杉资本开始允许独立的美国国家安全专家审查其中国部门的一些潜在投资，包括量子计算和人工智能等领域，据《华尔街日报》报道。

据一位知情人士透露，即使在分开后，投资审查也将继续存在。红杉中国还管理着一系列以中国本土货币人民币计价的国内基金。

计划中的举措将使其美国和欧洲风险投资业务继续以红杉资本的名义运作。红杉中国将把其英文名称改为宏善，这是其目前在普通话中的称呼。在印度和东南亚，该公司将被称为Peak XV Partners。

Peak XV 是对珠穆朗玛峰最初的英国名称的引用。

Andrew Duehren 和 Aruna Viswanatha 为本文作出了贡献。

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发表于 2023年6月7日的印刷版上，标题为 ‘红杉资本将切断其中国业务’。