再见，大众汽车：中国新的电动汽车赢家 - 华尔街日报
Jacky Wong
这让投资者产生了疑问：谁将脱颖而出？
特斯拉引发的价格战蔓延到了中国的汽车行业。这推动了许多中国新兴的电动汽车初创企业陷入了财务困境。这些企业在过去几年里在中国各地如雨后春笋般涌现。另一方面，领军企业却获得了市场份额。行业整合的时期现在似乎非常可能，尽管北京或地方政府为刺激汽车市场采取的渐进性举措可能会延长这一过程。
比亚迪 是无可争议的领导者，超过了大众 成为中国最畅销的汽车品牌。它在6月季度销售了约70.4万辆新能源汽车，其中约一半是插电式混合动力车型。这些是创纪录的季度销量，几乎是一年前的两倍。这家得到沃伦·巴菲特支持的公司自己生产电池，这有助于降低成本和控制产品质量。比亚迪还果断采取行动，确保获得关键原材料的获取。
由于价格下调的推动，特斯拉也报告称上个季度交付量创纪录。它在截至6月的三个月内全球交付了46.6万辆电动汽车。根据中国乘用车协会的数据，特斯拉上海工厂上个季度销售了约24.7万辆汽车，包括那些出口到其他国家的。特斯拉是中国畅销电动汽车中唯一的外国品牌：中国的汽车制造商在很大程度上一直占据着外国竞争对手的市场份额。
除了市场领导者，理想汽车在中国上市的电动汽车公司中脱颖而出。它上个季度交付了近8.7万辆汽车，是去年的三倍。相比之下，小鹏汽车和NIO的交付量都较去年同期有所下降。
理想汽车的车型基本上是插电混动车型，如果电池电量不足，就会使用汽油来给电池充电。该公司规模更大、增长速度更快，也取得了更好的财务业绩。理想汽车在第一季度实现了盈利，而蔚来和小鹏仍然处于亏损状态。其毛利率为20%，而蔚来和小鹏的毛利率不到2%。理想汽车的股票今年也是这三家中表现最好的，并且交易估值更高：根据FactSet的数据，理想汽车的销售额是小鹏的4.7倍，蔚来的3.7倍。
传统汽车制造商也需要更好的电动汽车战略来在这个新市场中生存。中国每三辆汽车中就有一辆是新能源汽车，而这一比例正在迅速攀升。
国有广州汽车拥有一个名叫GAC Aion的热门品牌：其Aion S紧凑型轿车是中国畅销车前十名之一。电动汽车仍然只占其总销量的大约五分之一，但增长速度更快。2023年前五个月，GAC Aion汽车的交付量比去年同期翻了一番。作为外国汽车制造商困境的迹象，GAC与本田和丰田的合资企业在同一时期的交付量均出现了同比下降。
吉利汽车是另一个潜在的赢家。其高端品牌之一Zeekr——与其母公司浙江吉利共同拥有——增长迅速。Zeekr在6月的交付量同比增长了147%。吉利的母公司拥有沃尔沃汽车和电动汽车品牌Polestar，这可能在设计和制造上产生协同效应。
兔年正在成为中国汽车市场整合的一年。落后者将被淘汰，但有些公司将抓住机会巩固其领先地位，有可能在未来几年内保持领先。
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刊登于2023年7月7日的印刷版上，题为“中国的新能源汽车赢家挤掉了大众”。