尽管叶伦，美中脱钩有其自身的动力-华尔街日报

财政部长贾妮特·耶伦，本周末访问中国，决心说服北京，华盛顿并不希望与中国进行大规模经济脱钩。

如果她和其他志同道合的政府官员在接下来的半年内成功稳定中美关系——在美国和台湾都将进行总统选举之前——那将消除2024年市场的一个重大风险因素，更不用说全球了。但两国经济部分脱钩的势头已经非常强劲。而中国今年出现的意外经济疲软，以及美国经济出人意料的韧性，可能进一步激励华盛顿的鹰派。

国际关系学者对安全困境的概念应该不陌生，即为了增强安全而采取的行动——比如增加军事开支——有时会在长期内损害一个国家的安全，因为对手国会认为它在为战争做准备并采取对策。

对该概念的经济转折可能是这样的：世界上两个最大的经济体都越来越担心武装冲突在某个时刻是不可避免的，开始分离它们长期交织在一起的技术和贸易供应链。随着时间的推移，更弱的经济和人际联系使得两国的安全鹰派获得越来越多的影响力。与此同时，解缠的经济影响最终以不同的方式损害了两国的增长，并助长了民粹主义政治。这使得管理意外危机变得更加困难。

耶伦的辛苦努力来安抚可能部分地是为了避免这种情况发生。在周日接受CBS采访时，耶伦告诉观众，“我的目的是确保我们不会参与一系列无意的升级行动，这将对我们整体的经济关系造成伤害。”

北京方面也在发出一些明显的信号：宣布计划对矿物镓和锗实施新的出口限制，这两种矿物对于技术和国防应用至关重要，这清楚地表明，如果美国继续扼杀中国的芯片行业，将不是没有成本的。

一个问题是，虽然中美两国经济仍然深度纠缠，但双方关系的恶化对供应链的影响已经非常显著。正如苹果在印度的举动所显示的，“去风险化”现在不仅仅是政治家在推动，而是由主要企业行为者在推动。

美国财政部长珍妮特·耶伦上周抵达北京。图片来源： mark schiefelbeinGetty Images中国对美国商品进口占美国总进口的比例在3月份跌至12%以下。根据数据提供商CEIC的数据（不包括2020年3月疫情爆发时期），这是自2005年以来的最低水平，而2018年还曾超过20%。与此同时，美国从台湾和越南的进口份额在同期大致翻了一番，占总进口的比例约为6%。这些变化中，有些可能代表中国商品在第三方国家“重新包装”，但即便如此，2018年和2019年的关税、未来科技行业限制的不确定性以及中美关系的普遍下滑已经产生了很大的影响。

另一个悲观的原因是，虽然白宫急于避免与中国关系完全崩溃，但目前美国在经济上明显占据上风，这可能会诱使强硬派政府成员继续推动额外的限制措施，比如据报道正在考虑的投资和人工智能芯片等限制。

中国的疫后经济复苏正在变得比预期的要脆弱得多，虽然它确实有明显的经济杠杆点，例如对波音的飞机订单以及电池和太阳能供应链的关键环节，但美国及其盟友在整个芯片行业的主导地位限制了中国在半导体领域的报复选择。

甚至对中国镓和锗的猜测性控制可能是一个误导。总部位于华盛顿的主要安全智库战略与国际问题研究中心的分析师得出结论，中国对镓的限制可能“在很大程度上是象征性的”，部分原因是还有其他重要的供应商和加工商，包括日本等核心美国盟友。中国可能通过强迫转运这类商品来提高美国用户的成本，但一般来说，限制商品的贸易流动是非常困难的——只需看看最近俄罗斯石油的情况，或者美国努力阻止低技术水平的半导体进入俄罗斯的情况。

对周末访问的乐观看法是，高层美国和中国官员之间更直接的接触本身就是关系的必要润滑剂。但最终，可能需要一些南中国海或台湾海峡的事件来引起两国首都对关系进一步恶化的真正不利方面的关注。

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刊登在2023年7月11日的印刷版上，标题为“美中脱钩势头增强”。