大型银行的收益对小型银行有些不利的消息 - 华尔街日报

一些全国最大的银行出现了利润激增，这可能让人们忘记了今年早些时候发生的银行危机。但就在幕后，提醒仍在潜伏，它们可能在区域银行开始本周报告业绩时成为焦点。

摩根大通 和富国银行 上周五分别报告了年度净收入增长率分别为67%和57%。这绝对不是任何人会称之为令人担忧的情况。然而，KBW纳斯达克银行指数当天下跌了超过2%，而同样在上周五报告业绩的信托银行州街银行 的股价下跌了12%。

投资者关注的是什么？很可能是存款方面的数据。上周五报告业绩的这四家银行的存款成本急剧上升，其中还包括花旗集团 。平均而言，计息存款的利率比第一季度上升了约五分之一。这比从第四季度到第一季度的增长速度要慢。然而，尽管美联储设定的基准利率在第二季度没有上涨那么多，但存款利率的增长速度相对于联邦基金利率的平均增幅加快了。

看起来，没有银行能够免受压力。对于分析师上周五关于客户要求更高利率的问题，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙警告所有人要对此有更多预期。“在我们的大部分业务中几乎没有定价权，贝塔值将会上升，”他说，“贝塔”指的是银行向客户传递的基准利率增幅。Autonomous Research的分析师布莱恩·福兰在上周五的一份报告中写道，这一前景来自全国最大银行，是“明显的抑制你的热情时刻”。

此外，银行的“黄金”存款继续出现转移，这些存款根本不收取任何利息。除了摩根大通（JPMorgan）因吸纳第一共和银行（First Republic Bank）客户而数据出现偏差外，截至周五报告的银行的存款在季末环比下降了1%。这些银行的非利息存款下降了超过7%。这使得银行的存款成本甚至超出了它们的平均存款利率所表明的范围。

在美国道富银行（State Street），非利息存款在第二季末较第一季末下降了超过20%。图片来源： Vanessa Leroy/Bloomberg News对于摩根大通、花旗银行和富国银行等银行来说，这些存款趋势有多种抵消因素。例如，富国银行仍有近30%的存款是非利息存款，其中包括消费者的支票账户等。大型银行还会进行更多种类的贷款，以抵消这些资金成本的增加，比如信用卡，其利率会浮动上升。

但许多地区性银行或更依赖于资金周转更快的商业存款的银行可能没有同样的防线。在信托银行美国道富银行（State Street）中，非利息存款在第二季末较第一季末下降了超过20%。而在富国银行，这些存款仅下降了约7%。

当地区银行本周开始报告时，比如PNC金融服务和Western Alliance周二，以及Citizens Financial，M&T银行，美国合众银行和Zions Bancorp周三，这些将是需要关注的关键风险。如果州立银行是任何迹象，投资者可能会对存款方面的任何失望做出严厉反应。

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刊登于2023年7月18日的印刷版上，标题为“大银行的业绩对小型放贷机构不利”。