中国资金逃离西方世界-华尔街日报

就在几年前，中国资金在富裕世界掀起了波澜。中国投资者正在进行重磅交易，并抢购标志性资产，从纽约的豪宅和五星级酒店到瑞士的化工公司和德国的机器人巨头。

那个时代已经结束。

随着对中国资本的敌意增长，中国投资正在从西方撤退。越来越多的中国公司转而在东南亚建厂，在亚洲、中东和南美进行矿业和能源项目投资，北京方面试图巩固这些地方的联盟关系，并确保获得关键资源的获取。

根据美国企业研究所（一个保守派智库）编制的初步估算，今年迄今为止中国投资最大的受益国是富含镍的印度尼西亚，这一估算结果被《华尔街日报》查看。镍是许多电动汽车电池的关键组成部分。

投资流向的转变显示了中国如何应对与美国主导的西方关系的恶化，并加强与世界其他地区的贸易和投资联系，这可能在全球经济中产生新的分歧。

中国资金在西方的撤退可能导致一些国家的就业机会减少，同时减少了像硅谷这样的地方企业家可以获取资金的机会。中国的经济疲软已经剥夺了世界上一个传统的增长引擎。

更广泛地说，这种转变表明了全球化正在减弱，地缘政治紧张局势更有可能加剧。

根据最新发布的一项新指标，中国对世界其他地区的直接海外投资比去年同期下降了18%。最新水平较2016年的峰值下降了25%，海外并购急剧下降，北京也收紧了规定以遏制资本外流。

2015年，纽约市的华尔道夫酒店以19.5亿美元的价格卖给了一家中国保险公司。照片： Kathy Willens/美联社尽管北京去年放松了对Covid-19的限制，但中国不太可能重返海外交易的鼎盛时期，这在很大程度上是因为与美国及其盟友的地缘政治紧张局势加剧，据分析师称，他们出于国家安全考虑，正在阻止更多的中国投资。

在中国境内，货币贬值、陷入困境的私营部门以及北京日益关注加强国内经济建设以增强中国自给自足的努力也将抑制其投资流出，分析师们补充道。

标普全球评级公司亚太区首席经济学家Louis Kuijs表示：“总的来说，中国向外国先进经济体投资的空间正在缩小。”他说，中国的海外投资流量在未来三到五年内不太可能显著增加。

相反，中国可能会重新调整投资，巩固其在可再生能源和电动汽车等领域的主导地位。这可能意味着加大对东南亚到中东和非洲等新兴市场的投资，因为中国工厂所有者寻求扩大业务并寻找新客户，北京则专注于资源丰富的市场。

中国汽车制造商比亚迪本月表示计划在巴西的几家汽车工厂投资超过6亿美元。

“在习近平还活着的时候，我们不会回到2016年，”美国企业研究所高级研究员德里克·斯卡瑟斯说道，指的是中国海外投资的高峰。他表示，虽然美国经济不太可能太过于错过中国资本，但中国的撤退对澳大利亚、加拿大或匈牙利等较小的西方经济体可能更为痛苦。

中国资金减少对西方经济体确实有一些好处。例如，它可能减少了推高房地产价格的投机行为，就像在疫情爆发前的加拿大、美国和澳大利亚等地一样。

“当他们在购买时，他们推动了市场，”房地产研究公司MSCI Real Assets的首席经济学家吉姆·科斯特洛说道。“他们促使每个人提高竞争力并出更高的价格。”

中国投资者在上个十年中点燃了纽约市等市场的投机狂潮。保险公司安邦在2015年以19.5亿美元收购了华尔道夫酒店，当时创下了美国酒店收购的最高纪录。

印尼富含镍的国家被估计是今年迄今为止中国投资最大的受益者。照片： Hariandi Hafid/SOPA Images/ZUMA Press安邦在其创始人因与欺诈和滥用权力有关的金融犯罪被判处18年监禁后，于2018年被政府接管。将华尔道夫酒店改建成豪华公寓的计划尚未完成。

最近，全球的对外直接投资疲软，不仅仅是来自中国。根据联合国贸易和发展会议的数据显示，包括美国在内的所有国家的对外投资在2022年比前一年下降了14%，通货膨胀、衰退担忧和金融市场动荡使投资搁置。

但中国的下降幅度更大，时间跨度更长，特别是在发达经济体中，这表明了与西方的经济脱钩的迹象。

联合国的数据显示，中国对外投资在2022年降至约1470亿美元，较前一年下降了18%。2016年达到了1960亿美元的峰值。

2016年之前，北京积极鼓励中国企业对外投资，以帮助扩大中国的经济影响力。像海航和大连万达这样的企业集团向全球银行、酒店连锁和电影院投入资金。

2010年代的交易包括将德国机器人制造商库卡出售给中国美的。照片： 安娜·西拉吉/EPA/路透社这一收购狂潮引发了人们将其与上世纪80年代日本企业在美国及其他地区的收购热潮进行比较，当时日本公司收购了钢铁厂、标志性酒店和电影工作室。

然而，到了2016年，对于资本外流以及中国企业集团的财务压力的担忧导致北京加强了资本管制，并加大了对公司交易的审查力度。

最近，随着与美国主导的西方的关系恶化，人们对中国的收购态度已经趋于强硬。华盛顿及其盟友在国家安全、贸易和台湾等问题上与北京发生冲突。

此外，中国一直在重新思考其“一带一路”倡议，该倡议旨在在发展中国家建设基础设施。官员们希望中国的贷款人在数十亿美元的贷款出现问题后对新项目采取更加谨慎的态度。

根据美国企业研究所和另一家总部位于美国的保守智库遗产基金会维护的一份价值至少9500万美元的中国海外项目数据库，2016年，中国企业和国有实体在七国集团发达经济体中进行了120项投资，其中63项在美国。

中国汽车制造商包括长城汽车已经在国外进行了投资。照片： Luke Duggleby/Bloomberg News交易包括中国买家财团收购美国的计算机打印机制造商雷声和德国机器人制造商库卡被中国美的家电收购。

去年，数据库记录显示中国在G-7国家仅有13起投资。2016年，中国公司在G-7国家的840亿美元投资约占中国海外总投资的一半。

2022年，中国在G-7经济体的投资总额为74亿美元，仅占当年中国海外投资的18%，根据美国企业研究所的数据库。

根据总部位于纽约的研究公司瑞铂集团和柏林智库中国研究所的报告，中国对欧洲的外国直接投资在2022年达到了相当于88亿美元的十年低点。

电动汽车行业是吸引中国投资的罕见亮点，尽管规模不足以抵消其他地方交易的萎缩。

“中国脆弱的经济形势和地缘政治压力使得恢复到2010年中期的投资水平不太可能，”报告的作者在五月份发表的报告中写道。

根据美国企业研究所的数据库，中国公司和国有实体去年在亚洲、南美和中东地区共投资了245亿美元，比2021年增加了13%。交易包括中国国有石油巨头中海油在巴西的19亿美元投资，以及长城汽车和比亚迪在泰国的投资。

今年上半年，据美国企业研究所初步估计，中国企业对外投资总额达到295亿美元，这表明随着疫情的退去，海外活动有了适度增长。

印度尼西亚成为最大受益者，得益于其丰富的战略矿产资源，获得了总投资额的17%，不过随着更多关于投资时间的准确信息的披露，这一估计可能会发生变化。

请写信给斯特拉·伊凡·谢，邮箱：[email protected]，以及杰森·道格拉斯，邮箱：[email protected]

刊登于2023年7月24日的印刷版上，标题为“中国资金从西方世界撤离，转向亚洲”。