美联储加息了吗？美国很多消费者债务仍在利率极低的情况下运转 - 华尔街日报

在大流行的深处，亚历克斯和辛西娅·德宾以2.75%的利率重新贷款了他们的抵押贷款。他们通过花费更少来增加储蓄，然后偿还了汽车贷款和学生债务。

这意味着当美联储去年开始积极加息以遏制通货膨胀时，家庭的资产负债表并没有受到影响。美联储周三将利率提高到了22年来的最高水平，这是自2022年3月以来的第11次加息。尽管现在大多数东西的成本更高了，德宾一家仍有预算余地供三个年幼的孩子外出用餐并每年度假几次。

“这给了我们极大的喘息空间，”德宾谈到他的抵押贷款利率时说。

美国人在2008年金融危机后的十多年里锁定了低利率的债务，如抵押贷款和汽车贷款。尽管随着美联储的加息，一些贷款的利率，如信用卡，正在上升，但在几年前提供的低收益率下，许多家庭的大部分消费债务仍然保持低水平。这使得许多家庭能够继续消费，尽管有预测称可能会出现经济衰退。美国商务部周四表示，美国经济在第二季度增长了2.4%。截至第一季度，根据穆迪分析的数据，只有11%的未偿还家庭债务的利率随基准利率波动。这一指标在过去十多年一直保持在历史低水平。但只有在美联储开始其行动时才开始变得重要。

固定利率债务在2008年危机后变得更为普遍，当时放贷人转向固定利率抵押贷款和房屋净值信用额度等产品，这些产品在危机中扮演了一定角色。在过去的十多年里，家庭还大量负债，包括汽车贷款和学生贷款，这些贷款通常采用固定利率。

根据美联储的数据，家庭在第一季度需要支付其可支配收入的9.6%才能维持债务的偿还。这高于疫情最严重时期的水平，但低于危机后的平均水平。

固定利率债务的普及可能在一定程度上削弱了央行政策的影响。经济增长和消费支出仍然相对稳固。一个常用的指标表明，美联储的政策对金融状况的影响比今年早些时候要小。

穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪表示：“这是消费者坚挺的一个原因，而且美联储的加息对经济的影响较小。”

根据Black Knight的估计，自2020年3月以来重新贷款以获得更低利率的美国人每月节省了420亿美元。

一些获得低利率的人确实感到被困住了：升级到下一套房屋或汽车现在成本过高。全国房地产市场因不想放弃他们的廉价抵押贷款而不愿搬迁的房主而陷入瘫痪。

亚历克斯·德宾今年36岁，在俄亥俄州哥伦布地区从事私人财富管理工作。他说，他的五口之家已经长大，三居室的房子已经不够住了。他们已经购买了一块土地打算建造新房，但由于按揭利率约为7%，他们无法负担建造他们想要的房子。“我们处于这种奇怪的待机状态，”他说。

德宾表示，他们也可以使用更大空间的汽车，但目前打算继续使用已付清的本田奥德赛面包车，行驶了13.5万英里。“我甚至不想想一下贷款会花费多少钱，”他说。

然而，廉价的固定利率债务通常会让借款人处于更好的财务状况。许多人购买的房产已经升值。一些人还利用储蓄账户和国债的较高利率，使他们在央行的行动中成为整体赢家。

迈克尔和妮基·雷兹尼切克原本没有打算在2021年购买房屋。但在疫情爆发后，美联储将利率降至接近零，并且抵押贷款利率下降后，他们将储蓄用于芝加哥联排别墅的首付款。他们的抵押贷款利率约为3.25%。在当今的市场上，他们将无法购买同样的房屋。

他们的开支基本保持不变。“我仍然去星巴克，我们仍然在餐馆给20%到25%的小费，”28岁的金融科技工作者迈克尔·雷兹尼切克说。他说，夫妇俩更频繁地在杂货店寻找打折商品。

66岁的加里·马什于2020年用现金建造了他在加利福尼亚索诺玛县的住宅，次年在该房产上申请了一笔2.75%的抵押贷款，为他提供了约30万美元的一次性付款。他最近将这些资金存入当地银行的定期存款，利率约为4.75%。

“低抵押贷款利率让我能够工作更少，更多地旅行，大多数时候比以往更自由，”马什说，他是房地产公司的作家。

写信给Rachel Louise Ensign，地址是[email protected]

2023年7月28日出版，标题为“锁定低利率支持消费者”。