为什么教练和科尔斯的婚姻不会让路威酩轩感到恐慌-华尔街日报
Suzanne Kapner
美国对欧洲时装公司之间的交易有了回应：两家美国竞争对手的合并提议将使Coach、Michael Kors、Kate Spade、范思哲和其他品牌归于一家公司旗下。
Tapestry以85亿美元收购Capri将创造一个年销售额超过120亿美元的企业集团，涵盖了从预算意识更强的有抱负的顾客到英国和意大利时尚界的上层阶级。
合并后的公司仍将被欧洲竞争对手所超越，并且缺乏那些推动LVMH成功的高知名度品牌和多样性。这家法国奢侈品巨头的年销售额约为900亿美元，拥有从迪奥到多梵必美等数十个品牌，涵盖时装、皮具、珠宝、葡萄酒和烈酒。
这种多样性帮助LVMH持续取得强劲的财务业绩，推动其股价上涨，使其市值超过4400亿美元，让首席执行官贝尔纳·阿尔诺能够与埃隆·马斯克竞争世界首富的头衔。
欧洲巨头
欧洲企业集团还受益于深厚的管理团队和同样雄厚的资金，用以培育和扩大他们的品牌。当LVMH以约160亿美元收购蒂芙尼时，它大举投资改造珠宝商的营销，包括聘请碧昂丝和杰斯作为品牌大使。
最近，路易·威登在巴黎的古老蓬特纽夫桥上举办了一场男装秀，展示了其规模优势。客人们乘船前往镀金的T型台。据该公司称，菲瑞尔·威廉姆斯，该品牌的新男装创意总监，与杰·Z一起说唱。这场秀很快在社交媒体上获得了超过十亿次的观看。
近年来，Tapestry和Capri一直在竞相收购品牌，试图打造自己的企业集团。但他们一直难以跟上交易的步伐。
古驰母公司开云集团上个月表示，正在购买瓦伦蒂诺的股份，将这个意大利奢侈品牌加入其旗下，旗下还包括巴黎世家和圣罗兰。开云集团最近在古驰任命了新设计师，并重新调整了其高管层，以振兴这个已经失宠的最大品牌。
Tapestry和Capri打赌他们联手会比分开更强大。在这一消息的刺激下，Capri的股价飙升了56%，承诺了一笔巨额现金溢价，而其股价最近一直处于低迷状态。Tapestry的股价在过去12个月上涨了超过23%，但周四下跌了16%。它将负债来为收购提供资金。
CEO的战略
使这场联姻成功的任务主要落在了乔安妮·克雷沃瑟拉特身上，她在2020年接任了Tapestry的最高职位，此前，她是Tapestry的财务总监，还曾是青少年零售商Abercrombie & Fitch和百货商店连锁店的高管。Capri首席执行官约翰·艾多尔同意在明年交易完成之前留任，克雷沃瑟拉特在接受采访时表示。
她说，这笔交易将两家互补的公司合并在一起，彼此学习，以发展各自的品牌。Tapestry在皮具方面拥有强大的专业知识，同时在经营自己的商店和数字业务方面也很擅长。它在亚洲也有很大的影响力。Capri在鞋子和服装方面有专业知识，并且在欧洲更大。
Tapestry利用数据来管理库存、开发产品和市场营销。Crevoiserat表示，这些技能帮助公司在过去三年里改变了业务，并可以用来增强它正在收购的品牌。“我们认为这是竞争优势，”她说。
这笔交易将使Tapestry能够吸引最优秀的人才，并通过将Capri旗下的Versace和Jimmy Choo品牌纳入旗下，在真正的奢侈品领域占据更强的立足点，她说。这些品牌的商品售价可以达到数千美元，而不是Coach、Kors、Kate Space和Stuart Weitzman品牌的数百美元。
但与此同时，奢侈品需求正在放缓，特别是在北美地区。Crevoiserat表示，她对奢侈品行业持长期观点，这个行业往往会随着时间的推移而增长。Tapestry的财务主管斯科特·罗表示，产品和地理位置的多样化应该有助于使公司免受经济冲击。
公司预计在交易结束后的三年内，通过消除重复的企业成本并从其供应链中提高效率，将实现每年节省超过2亿美元，Roe说。
饱和挣扎
这些美国公司最初都是单一品牌。Tapestry最初被称为Coach，直到2017年改名为反映其收购Kate Spade和Stuart Weitzman的公司。Capri，原名Michael Kors，在2018年也效仿此举，之后收购了Jimmy Choo和Versace。
这两家公司有时都面临过饱和和对其Coach和Michael Kors品牌的折价销售问题。Tapestry在重振和保护Coach品牌的声誉方面做得更好，分析师们希望它能将这种纪律带到Kors。
它们的收购并不都一帆风顺。Kate Spade最初遇到了困难，尽管它正在进行一场扭转局面的努力。而Versace最初取得了惊人的增长，但最近几个季度出现了失误。
周四收盘后，Capri表示最近一个季度的净收入下降了76%，至4800万美元。总收入下滑了9.6%，主要是由于其Kors和Versace品牌的下降。Tapestry定于下周公布业绩。
—Nick Kostov为本文做出了贡献。
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更正和扩大Pharrell Williams是Louis Vuitton的男装创意总监。本文早期版本将他的名字拼错为Pharell。更正版本的更正错误地称他是Gucci的创意总监。（8月10日和11日更正）
2023年8月11日的印刷版上出现了“交易创造了美国时尚强大力量”。