美联储的下一个挑战：100美元的石油-华尔街日报
Joe Wallace and David Uberti
石油价格的几乎持续上涨已将基准布伦特原油推高至接近每桶100美元，给央行在抗击通货膨胀方面带来了新挑战。
这一上涨是沙特阿拉伯的胜利，他们寻求提高价格以资助其依赖石油的经济计划转型。依赖能源收入来资助对乌克兰战争的俄罗斯与沙特阿拉伯一道削减供应，也成为了另一个受益者。这两个国家在本月初宣布他们将会限制供应直至年底，引发了这轮上涨。
意外的经济强劲推动了创纪录的石油需求，超过了产量。因此，交易商和石油精炼商正在迅速消耗石油储备。许多分析师预计原油价格将继续上涨，这将导致燃料费用上涨，通货膨胀加速——可能导致利率上升。
预计美联储将于周三维持利率不变，同时留下进一步加息的可能性。央行在制定借贷成本时排除了波动较大的能源市场。但是猛涨的石油价格会渗入其他商品和服务的通货膨胀中。这可能支撑价格压力，同时拖累经济——这正是美联储和投资者希望避免的情景。
国际能源基准布伦特原油期货本季度上涨了26%。周二，收于每桶94.34美元，这是今年以来的第二高点，过去17个交易日中有13个交易日上涨。美国基准西德克萨斯中质原油期货本季度上涨了29%，至每桶91.20美元。
“这显然会再次推高通货膨胀……”商品数据公司Argus Media的首席经济学家大卫·费夫说。“这可能会在年底前鼓励进一步加息。”
沙特阿拉伯在7月份削减了每日产量，这导致石油价格在大部分时间里都处于低迷状态。全球每天消耗的石油略高于1亿桶。这一减产措施是在石油输出国组织及其以俄罗斯为首的盟国实施更广泛的减产措施之上的。
俄罗斯随后表示支持沙特阿拉伯，称将在8月份每天减少50万桶的原油出口。莫斯科和利雅得在9月5日再次震撼了市场，将减产措施延长至2023年底。
沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼周一表示，石油输出国组织及其盟国寻求减少市场波动，使能源市场更加可预测。
“石油输出国组织的行为与中央银行或一群中央银行家所做的事情没有什么不同，”阿卜杜勒-阿齐兹表示，将这些削减描述为软性市场监管。
华尔街最悲观的石油分析师之一，花旗集团的爱德华·莫尔斯在一份报告中表示，布伦特原油价格可能会在短期内超过每桶100美元。但他表示，当前的高价格会通过鼓励更高的产量和削弱需求，使明年更低的价格成为可能。他补充说，如果价格过高，沙特阿拉伯可以增加供应。
分析师表示，中国的炼油厂在今年大部分时间里一直囤积廉价的俄罗斯和伊朗石油，现在价格上涨后可能会改变策略，减少进口增加出口。在美国的页岩油区，石油和天然气生产商正在以去年11月以来最快的速度架设新的钻井平台，根据贝克休斯的数据。
在过去三个月中摇摆不定的股市中，原油生产商、油田服务公司和燃料生产商脱颖而出。标普500能源板块在这段时间内上涨了近15%，是表现第二好的板块的两倍多。
炼油商争夺紧缺资源的迹象之一是：现货市场的油价比远期价格高出很多。购入石油的投资者可以通过调整头寸轻松赚钱，当远期期货以折扣交易时。一些公司的交易算法通过追随价格上涨的趋势并增加头寸来放大这一动向。美国银行大宗商品主管查理·麦克纳马拉表示：“随着价格上涨，这在某种程度上成为了自我实现的预言。”
对于美国以外的石油消费国家来说，原油价格的上涨尤其成为了一个问题。原油价格通常以美元计价，而自7月中旬以来美元已经走强。印度储备银行周一表示，原油价格上涨对全球金融稳定构成风险，并且除非经济衰退影响能源需求，否则会威胁通货膨胀。
维托尔(Vitol)大型石油交易商研究主管乔瓦尼·塞里奥表示，目前库存每天以近200万桶的速度在减少。其中一个原因是中国的需求比其疲软的经济表现所暗示的要强劲。但未来可能会有所缓解。塞里奥预计，北美和拉丁美洲的产量增加将在第四季度使全球产量和需求更加平衡。
目前，航空公司等油耗公司表示，油价上涨将“蚕食利润”。达美航空公司首席财务官丹尼尔·詹基在公司下调季度盈利预期后上周表示：“自7月初以来，燃料上涨了30%。整年来一直很不稳定。”
写信给乔·华莱士，邮箱：[email protected]，和大卫·乌贝尔蒂，邮箱：[email protected]
刊登于2023年9月20日的印刷版上，标题为“石油涨势阻碍通胀战斗”。