中国的大股东？不要试图出售 - 华尔街日报
Rebecca Feng
在新冠疫情反弹后，中国1.1万亿美元的国内股市今年出现了下跌，受到疲软经济、外国资金流出以及小投资者日益紧张的影响。该国最大上市公司的CSI 300指数在今年迄今为止下跌了4.1%，继续了前两个日历年的亏损趋势。
中国当局最近采取了几项措施来提振市场，包括削减股票交易税和放缓新股上市的速度以平衡供求关系。
该国证券监管机构还限制了未在过去三年内支付股息、或者股价低于首次公开发行价格或净资产价值的上市公司控股股东的股票销售。
根据金融数据提供商Wind的数据，新规实际上对在上海或深圳交易的5000多家公司中约一半的公司施加了股票销售限制。
所有上市公司的主要股东也被鼓励保持他们的持股比例或延长股份锁定期。
200多家公司的股东纷纷采取行动，取消了减持计划，公开承诺不再减持股份，并延长了股份锁定期。还有数十家公司提出了回购计划，以支撑股价。
监管部门迅速打击违规行为。上海上市公司东方先锋驾校的董事长兼控股股东徐雄于8月28日规定实施后的第二天抛售了价值约300万美元的股份，根据监管文件。
这些股份的交易价格远低于其首次公开发行价格。9月15日，这家总部位于北京的公司表示已回购了徐雄抛售的股份，并补充说收到了徐雄家人的通知，上海警方已对其涉嫌操纵股市发布了逮捕令。无法联系到徐雄置评。东方先锋未回应置评请求。
9月初，一对拥有上海上市家具制造商7.1%股份的夫妇在公司股票交易接近多年高点的两天内几乎抛售了所有股份，而未及时披露。抛售的股份总价值约4900万美元。
中国证监会于9月15日对南京OLO家居的董事于凡一及其妻子处以相当于450万美元的罚款，这在中国类似案件中是一笔巨额。监管机构还命令他们返还额外的230万美元非法交易利润。南京OLO未回应置评请求。
上周，第三家公司西安锡测测试技术公司在其股票交易价格低于首次公开发行价时，其三名控股股东在8月底和9月初集体出售了约1%的股份后发表了道歉声明。
证监会的一个地方分支机构迅速斥责了该公司，并责令其纠正行为并提交书面整改报告。这家在深圳上市的公司表示，股权减持并非故意行为，而是错误的结果，并补充说已在上周五回购了这些股份。
中国的公司内部人士多年来一直是自己公司股票的净卖方。根据Wind的数据，2020年，超过1200家公司的高管和董事净卖出了价值170亿美元的股票，创下了有记录以来的最高总额。到目前为止，今年公司内部人士已经净卖出了价值44亿美元的股票。
中国股票基准指数略高于控股股东减持新规出台前的水平。9月20日，国有媒体《证券日报》表示，“市场各方面都做出了积极回应”。文章还说，监管机构对违规者做出了“雷霆之击并严惩不贷”的回应，显示了当局治理市场的决心。
盖德凯龙经济学的高级分析师托马斯·盖特利表示，中国证监会受到上级部门的巨大压力，要稳定股市并恢复投资者信心，正在尽其所能采取措施。
尽管加强监管可能有助于短期稳定市场，加特利表示，这也可能会因为对未来能否顺利出售而使机构投资者望而却步，不再向中国股市注入更多资金。
“这削弱了人们对中国股市作为资金配置的流动场所的认知，”他补充道。
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刊登于2023年9月26日的印刷版上，标题为’中国限制内幕股票交易，试图遏制市场下滑’。