沙特阿拉伯和俄罗斯在石油减产方面赢得了大赌局-华尔街日报
Anna Hirtenstein
这种减产是一种冒险的策略，无论是在财政上还是在政治上。但对于石油输出国组织及其由俄罗斯领导的盟国（即OPEC+卡特尔）的两个最重要成员来说，这种策略似乎是值得的。根据能源咨询公司Energy Aspects的计算，价格上涨已经超过了销售量的减少。
这些资金正在帮助沙特阿拉伯的王储穆罕默德·本·萨勒曼资助昂贵的国内项目，并继续进行一场以投资为驱动的海外影响力运动。额外的资金也确保了俄罗斯总统弗拉基米尔·普京能够维持他在乌克兰的战争。
Energy Aspects的分析显示，与4月至6月期间相比，沙特阿拉伯本季度的石油收入可能每天增加近3000万美元，增长约5.7%。整个三个月的收入可能达到约26亿美元。数据显示，俄罗斯的石油收入可能增加约28亿美元。
一些市场观察人士表示，这些成功可能会促使卡特尔考虑进一步限制全球供应。“OPEC+在很大程度上掌握着主动权。你可以说还有更多的措施要采取，”特拉菲古拉公司的首席经济学家萨德·拉希姆说道。
卡特尔数月来一直在加大对石油市场的压力，但直到最近，其行动一直被全球经济衰退和中国增长疲软的担忧所抵消，这使得石油价格一直在一个相当狭窄的范围内交易**。**
去年十月，成员国表示他们将削减每日200万桶的产量，这是自大流行病开始以来最大的削减。五月，由沙特主导的较小集团引入了每日超过100万桶的第二轮削减。沙特在七月又额外削减了每日100万桶。然后，沙特阿拉伯和俄罗斯在9月5日表示他们计划将削减延长至年底。
全球基准布伦特原油本季度上涨了25%，最近几天交易价格甚至高达每桶95美元，尽管最近有所回落。最活跃的合约周三收于94.36美元。
OPEC+的预测人士预计第四季度全球每日将出现330万桶的赤字，现在许多石油分析师预计基准布伦特很快将突破每桶100美元。
“这不再是一个大胆的预测了，”能源分析公司的石油市场分析师Livia Gallarati说。“价格将会逐步上涨。供应基本上是紧缺的。”
减少产量的策略是有风险的，因为一个大型石油生产国可能会失去市场份额给竞争对手国家，而且如果供应短缺未能提振价格，可能会导致收入大幅下降。高能源成本在华盛顿也不受欢迎，因为它们可能给美国经济引入新的通货膨胀压力。
沙特阿拉伯和俄罗斯的生产成本都很低，根据Rystad Energy的估计，去年分别平均为每桶9.30美元和12.80美元。这些低成本意味着大部分石油出口收入可以转化为利润。
更高的油价对沙特阿拉伯来说是受欢迎的，因为该国历史上与石油市场波动和大型发展项目的兴衰有关，并且在某种程度上在大型发展项目方面记录不佳。
根据Capital Economics的数据，该国加大了资本支出，2023年上半年的资本支出比去年同期增加了37%。已经开始进行2030年规划的价值5000亿美元的大型项目——新的城邦尼奥姆，计划规模将达到马萨诸塞州的大小。
国际货币基金组织今年早些时候估计，利雅得实现预算平衡的油价约为每桶81美元。分析人士表示，如果沙特阿拉伯继续难以吸引外国投资到尼奥姆等项目，预算平衡点可能会接近100美元。
与此同时，俄罗斯正在大力投入乌克兰战争。根据牛津经济研究院的数据，今年第一季度支出增加了35%，比去年同期增加了近2万亿卢布，约合207亿美元。自去年年中以来，俄罗斯政府一直处于预算赤字状态。
俄罗斯最受欢迎的石油品种乌拉尔原油最近几天的交易价格超过每桶75美元。这比俄罗斯央行报告的第二季度平均价格56美元高，并且高于七国集团设定的60美元上限，以限制俄罗斯的石油收入。
上周，克里姆林宫禁止出口柴油和汽油，给全球能源供应增加了限制。全球柴油价格飙升，人们担心市场已经紧张的情况下供应量更加稀缺。
“这是俄罗斯再次将能源武器化，”RBC Capital Markets的大宗商品策略负责人Helima Croft说道。她表示：“石油产品市场非常紧张，这确实是令人担忧的事情。”据《华尔街日报》报道，克里姆林宫与包括俄罗斯石油公司在内的石油公司之间的斗争也是禁令的另一个因素，原因是燃料短缺。
一些经济学家仍然预测由于产量削减，沙特阿拉伯和俄罗斯的增长将放缓。但这在很大程度上反映了实际国内生产总值（GDP）的计算方式存在的一些特殊情况，Capital Economics的经济学家James Swanston表示。他说，这种经济产出的衡量是使用数量而不是价格来计算的。
“如果我们只看油价，它们的未来看起来更加光明，”Swanston说道。“这可能不会改变经济格局，但它确实让它们能够继续支出。”
请写信给Anna Hirtenstein，邮箱地址为[email protected]
刊登于2023年9月29日的印刷版上，标题为“俄罗斯和沙特因石油减产而赚取数十亿美元”。