《华尔街日报》债券投资新手指南
Oyin Adedoyin
多年来，债券回报率几乎接近于零，但美联储一系列的加息举措刺激了债券市场的回报率，无论是企业债、政府债还是其他几乎所有发行者的债券都有了 很高的收益。美国政府十年期国债的收益率高达4.5%。
根据美国政府的数据，投资者们已经大多注意到了这一点，自2021年以来，美国国债的销售额已经翻了两番多。
然而，许多人避开债券，因为相比于存款证书或高收益储蓄账户，它们更加令人困惑。部分原因在于债券在公开市场上交易。这意味着购买债券然后出售它在过去的三年里一直是一个糟糕的投资。然而，购买债券并持有至到期，现在却能够赚钱。
例如，如果你投资了一张五年期收益率为4%的债券，假设你将利息再投资，根据Nerdwallet的计算器，到期时你将拥有将近6100美元。
然而，仍然存在许多关于到底应该购买什么的问题。是跟随收益最高的债券，还是更好地锁定较长期的良好利率？是直接从政府购买债券，还是通过经纪人或作为债券基金的一部分购买？购买债券后税收和费用会带来多少收益？
然后就有一个重要的问题。我应该买多少债券？
债券究竟是什么？
债券是最古老的投资形式。与股票不同，股票让投资者在公司中拥有微小的所有权，而债券是对政府或公司贷款的一部分。
债券的价格在很大程度上取决于投资界对发行者安全性的看法。债券每年支付一定的回报，称为利息，持续一段时间直到到期日。
这就是为什么债券被称为固定收益。也是为什么拥有债务要比欠债好得多。
投资者可以交易债券，尽管这并不像交易股票那样简单。一个关键的区别是：债券价格与利率的方向相反变动。随着利率上升，具有较低利息的旧债券的价值下降。
传统上，投资者将60%的资金投入股票，40%投入债券。这个公式在股市长期牛市和债券表现不佳时有些失宠。
股票占据了Tony Santocono在2020年底的Vanguard投资组合的大部分。一旦美联储开始加息，他慢慢增加了自己的债券持有量，以利用高收益。现在他的投资组合大约有45%的债券和55%的股票。
这位来自德克萨斯州的57岁居民是退伍军人事务部门的培训专家。他说他计划在三年内退休，他在债券上获得的利息将帮助他实现这一目标。
短期和长期债券
收益——一个用于表示你获得的回报的花哨词汇——现在短期国债的收益要高于长期国债。人们经常会将2年期国债与10年期国债进行比较。当人们谈论利差时，他们指的是这两种债券之间的收益差异。
目前短期债券的好处是你可以获得更多的回报——截至9月份，2年期国债的收益率为5.1%，而10年期国债的收益率约为4.6%。不利之处在于，如果未来利率下降，你将失去锁定更高回报的机会。
一个解决方案是建立债券阶梯，即将投资分散在逐渐到期的债券之间。投资者还应根据储蓄目标和资金需求的时间选择债券，SoFi的理财规划师Kendall Meade表示。
注意信用评级和隐藏费用
购买债券前一定要检查债券的信用评级。低评级意味着债券发行者，比如公司，偿还债务的可能性较低。这可能很诱人，因为发行者可能会向你提供更高的利率。但这也意味着他们更有可能违约，这将意味着你会亏钱。
“公司的财务风险越高，他们发行债券时就必须支付更高的利率，” Merit Financial Advisors的区域总监兼合伙人Zach Mersberger表示。
债券可能还有隐藏的费用需要注意。你可能需要为单个债券支付溢价费。这可能会在1%到5%之间，取决于经纪人。
这也是国债是一个好的起步投资的原因之一。
在哪里购买债券
你可以通过Charles Schwab、Fidelity或Vanguard等经纪公司购买国债和大多数其他债券。政府债券也可以直接从TreasuryDirect，即政府网站购买。（是的，它看起来有点像上世纪90年代的互联网。）
“20年前，你必须打电话给经纪人并设置参数，让他们直接卖给你债券，现在要容易得多，”加利福尼亚财富管理公司Halbert Hargrove的联席投资总监布赖恩·斯皮内利说。
购买债券的一个棘手之处在于，你通常不是直接从发行者那里购买。相反，你是从另一位投资者那里购买，而该债券的价格自发行以来已经发生了变化。使用经纪公司的一个优势是，他们的网站将消除你的债券市场价格变化对最终收益的影响的猜测。
债券基金 vs. 单只债券
分散投资组合是所有投资的关键。债券也不例外。通过购买债券基金而不是单只债券，可以实现固定收益投资的分散化。
债券基金和交易所交易基金（ETF）可能很有吸引力，因为它们是由数百甚至数千只不同的债券组成的资金池。债券基金通常不持有债券直到到期。
税收
像所有资本收益一样，固定收益的收益通常是应税的。然而，实际税收差异很大。
税收的重要性不言而喻。以存款证书为例，目前在许多金融机构的收益接近债券。问题在于存款证书利息按照普通收入征税，最高可达37%。
另一方面，国债的利息免征州税。
如果投资者从居住的州购买债券，市政债券免除州和地方税。公司债券没有税收优惠，因此投资者仍然需要为其支付州税和联邦税。
记住，在像401(k)或IRA这样的税收避税账户中，债券直到你取钱时才会被征税。
写信给Oyin Adedoyin，邮箱：[email protected]
更正与扩展将5000美元投入年限为五年、收益率为4%的债券，到期时将近6100美元。本文早期版本未提及债券的期限。（于2023年10月5日更正）
刊登于2023年10月4日的印刷版上，标题为“债券吸引：了解这些”。