特斯拉交付放缓，比亚迪看起来很诱人-华尔街日报

特斯拉与福特和丰田等传统汽车制造商相比，似乎被高估了。更不被重视，但也许更有意义的是，与其最接近的电动汽车同行相比，出现了巨大的估值差距。

比亚迪在第三季度表现比特斯拉好得多，它与特斯拉竞争成为世界顶级电动汽车制造商。这家中国公司首次生产的电动汽车数量超过了特斯拉，尽管特斯拉仍然以微弱优势交付了更多。这些数字不包括混合动力车型，而比亚迪除了特斯拉之外还生产混合动力车型。

这家中国领军企业的增长速度已经比特斯拉快了一段时间。除了价格更低的更新产品系列外，它还有一个优势，那就是它是中国而不是美国的电动汽车冠军。虽然美国的电池动力汽车销量正在上升，但它们已经占据了更大的中国汽车市场的四分之一以上。

与此同时，特斯拉的上个季度表现糟糕。分析师在季末临近时下调了他们的预期，称上海和加利福尼亚弗里蒙特的生产暂停是为了进行Model 3的更新，但最终的全球交付量为435,059辆，仍然比FactSet的共识低了近6%。

错过只是因为生产和车型更新的技术性问题，还是首席执行官埃隆·马斯克因为今年的降价没有像他希望的那样刺激更多的需求而放缓了产量？这现在是公司定于10月18日发布的全面第三季度更新之前的关键问题。在其销售报告中，特斯拉只表示将坚持2023年180万辆车的指引。这意味着第四季度的产量约为45万辆，这将与今年的季度平均产量持平。

比亚迪的关键竞争优势在于其内部电池业务，这使得它能够以比竞争对手更低的价格生产高质量的电动汽车动力总成。它使用更便宜的磷酸铁锂电池，而不是在西方市场占主导地位的性能更强的富镍电池，通过直接将它们装入车辆框架来抵消性能劣势。

电动汽车制造商比亚迪的内部电池业务为其提供了关键优势。图片来源：Cfoto/Zuma Press与特斯拉不同，比亚迪似乎并未为无人驾驶的未来做准备。瑞银最近对比亚迪的“唐”车型进行了拆解，并发现了用于驾驶辅助的现成功能。瑞银分析师帕特里克·胡梅尔表示，这种选择似乎代表了其更广泛的方法：特斯拉专注于技术领先，而比亚迪则提供了一个价格实惠的高度吸引人的整体方案。

物有所值可能会成为未来几年的关键电动汽车销售点，因为所有者群体将超出那些热爱他们的特斯拉的早期采用者。虽然由于地缘政治原因，美国市场对比亚迪来说是禁地，但该公司刚刚在欧洲推出。瑞银预计它将迅速夺取市场份额。

尽管比亚迪的增长前景可以说比特斯拉更强，但其股价大约是其盈利的19倍，而特斯拉为59倍。年初时，这两家公司的倍数相似，但美国科技行业的复苏，特别是投资者对所有人工智能相关事物的热情，使比亚迪落后了。这再次提醒人们，特斯拉的8830亿美元的市值实际上并不完全是关于电动汽车的。

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2023年10月4日出版，标题为“特斯拉交付陷入困境，比亚迪看起来很诱人”。