美联储会议记录显示官员对未来加息持分歧态度 - 华尔街日报
Nick Timiraos
美联储官员在上个月决定保持基准政策利率稳定时对是否需要在今年再次提高利率存在分歧。
周三公布的美联储9月19-20日政策会议纪要显示，“大多数与会者认为，在未来的一次会议上，提高目标联邦基金利率还是合适的，而一些人则认为可能不再需要进一步提高利率。”
官员们最近于7月将基准联邦基金利率上调至5.25%至5.5%的区间，创下22年来的最高水平。他们从2022年3月开始将利率从接近零的水平上调。
从8月开始的长期国债收益率上涨在上个月的会议后加速。如果持续下去，长期收益率的上涨可能会使美联储官员今年再次提高利率的必要性变得不那么明显。
上个月公布的经济预测显示，大多数官员预计今年还会有一次加息。但这些预测是在长期收益率进一步上涨之前做出的，而长期收益率的上涨正在推高抵押贷款、汽车贷款和企业债券的利率。
投资者一直在消化更强劲的经济数据，这些数据表明联邦储备委员会可能没有像许多市场参与者先前预期的那样迅速降息的理由，这可能会提振收益率。利率也可能上升是因为人们担心美国将如何筹措巨大的预算赤字。
联邦储备委员会通过收紧经济活动来抑制通货膨胀，而主要的传导机制是通过金融市场。较高的借贷成本导致投资和支出减弱，当较高的利率也对股票和其他资产价格产生影响时，这种动态会得到加强。
周三，10年期国债收益率收于4.596%，低于周五的4.783%，因投资者继续寻求债券的安全性，这是在哈马斯周六袭击以色列之后。然而，收益率从9月20日联储上次会议当天的4.346%和7月26日上次联储加息当天的3.850%上升了。
会议记录显示，9月会议时收益率的上升并没有在政策制定者的考虑中起到重要作用。
其他高级官员在过去几天表示，如果最近借贷成本的增加是持续的，这些增加可能会取代联邦基金利率的进一步上涨。
评论表明美联储官员计划在10月31日至11月1日的会议上维持利率不变。他们可能会等待看看下个月经济和金融发展的情况如何，然后再决定是否在12月份提高利率。
会议记录显示，官员们认为提高利率过多或过少的风险比自去年美联储开始提高借贷成本以来更加平衡。
虽然官员们预计通货膨胀在未来几个月会继续放缓，但其中许多人认为，如果他们错了，那将是因为通货膨胀高于预期，这可能需要更紧缩的政策。与此同时，官员们也看到了较高的风险，即经济增长低于预期，尽管增长一直在打破经济学家对今年增长将放缓的预期。
会议记录显示，美联储官员认为实现低通货膨胀和强劲就业的目标的风险是“更加双向的”。
会议记录显示，官员们开始讨论他们需要在当前水平附近维持利率多长时间才会降息。其中一些人表示，利率决策和公开沟通的重点“应该从提高政策利率的高度转移到维持政策利率在收紧水平上的时间长短”，会议记录中说道。
会议记录称，所有官员都同意利率需要“一段时间”限制经济，直到他们确信通货膨胀会回到他们的2%目标。
少数官员表示，他们正在密切关注通胀调整后的“实际”联邦基金利率，如果名义利率保持稳定，通货膨胀下降，实际利率可能会上升。
写信给尼克·蒂米拉奥斯，邮箱地址：[email protected]
刊登于2023年10月12日的印刷版上，标题为“上个月联邦储备委员会对利率路径意见分歧”。