《华尔街日报》：美国的软着陆可能对其他国家来说很困难
Chelsey Dulaney and Andrew Duehren
全球金融官员表示，他们正在应对日益分化的经济前景，因为许多国家在应对新冠疫情的持久伤痕，而其他一些国家则势头强劲。
美国经济的出人意料的强劲对世界其他地方构成威胁，预示着更长时间的高利率和更强劲的美元将拖累其他国家的增长。自夏季以来油价的飙升也威胁着重新点燃通货膨胀，正当许多全球央行认为他们已经结束了紧缩周期。
国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在摩洛哥马拉喀什举行的金融官员会议期间警告称，经济命运出现“日益分化”。一个月前，该国遭受了地震的重创。
以色列和加沙之间的冲突爆发如今威胁着再次给能源市场注入波动性，让人回想起去年俄罗斯入侵乌克兰后的商品混乱。
“地缘政治紧张局势现在是真正的经济风险，我们都意识到了，”法国财政部长布鲁诺·勒梅尔说。“该地区的任何升级当然会对全球增长产生重大影响。”
分化
强劲的美国经济数据，包括9月份的就业报告大幅增长，帮助推动美国国债收益率升至16年高点，投资者押注美联储将会保持较长时间的高利率。国际货币基金组织本周提高了对美国经济增长的预期，现在预测今年经济增长率为2.1%，明年为1.5%，这表明“比先前预期的软着陆更为温和。”
它对世界其他地区的预期变得更加黯淡。中国经济一直受到影响，受到房地产市场下滑、出口疲软和消费需求降低的影响。中国对德国造成了影响——国际货币基金组织预计德国是今年唯一一个经济萎缩的发达经济体，并帮助使欧洲成为一个薄弱环节。
国际货物贸易总额预计今年仅增长0.9%，这是国际货币基金组织的预期，与去年的5.1%增长相比大幅下降。
国际货币基金组织担心，全球贸易放缓可能标志着一个新的去全球化时代，各国将经济政策导向国家安全而非增长。俄罗斯入侵乌克兰等地缘政治冲突以及美国与中国之间的摩擦已经颠覆了供应链。
供应中断不仅会减缓增长，还促使投资者考虑未来来自潜在地缘政治冲击的更多风险，从而推高利率。
更长时间的高通胀
通货膨胀的持续性继续让全球央行和投资者感到惊讶。国际货币基金组织将明年的通货膨胀预测上调至5.8%，高于之前的5.2%预测。对于大多数国家，国际货币基金组织预计在2025年之前价格增长不会回到各自央行的目标水平。
周四的美国数据显示，最近通货膨胀的下降在九月份停滞不前。
海外经济面临来自美元升值和油价上涨的额外通货膨胀风险。美元升值会使其他国家购买外国商品和大宗商品变得更加昂贵，而这些商品大多以美元计价。
“央行并不是因为高利率而感到愉快…但由于通货膨胀比我们预想的更持久，我们将不得不保持政策利率较高，”南非央行行长Lesetja Kganyago在一次采访中表示。南非兰特在过去几个月对美元贬值了6%。
因此，即使美国的高利率对新兴市场构成问题，一些央行行长仍希望看到美国的通货膨胀得到控制。摩洛哥央行行长Abdellatif Jouahri表示，美国通货膨胀的下降将有助于摩洛哥控制物价。
“所以综合考虑，这将使我们的生活更加轻松，”Jouahri说道。
新兴市场的困境
全球官员担心利率上升和美元走强也可能引发发展中国家新一轮债务困境。
美元的强势已经使新兴市场国家偿还以美元计价的债务变得更加昂贵。利率上升使它们更难发行新债务来筹集资金并偿还到期债券。
“对于负债累累、财政空间有限的极低收入国家来说，这是一种负担，”财政部长珍妮特·耶伦在接受采访时表示。“这些国家已经因为粮食价格上涨、能源价格上涨而受到伤害——这是俄罗斯对乌克兰的战争所带来的溢出效应。”
发展官员警告说，不断上升的债务成本正在威胁脆弱国家在气候变化项目上的支出能力。根据国际货币基金组织的数据，近60%的低收入国家处于债务困境或面临债务困境，这意味着一个国家无法履行其债务义务。
赞比亚和斯里兰卡等已经违约外国债券的国家仍然面临着长期的债务救助之路。中国作为发展中国家的债权人的崛起挑战了解决债务问题的过程，几十年来一直由一个主要由富裕的西方国家组成的名为巴黎俱乐部的集团协调，但不包括北京。
“许多这些国家已经失去了市场融资的渠道，因此它们筹集资金来支持甚至是最基本的公共支出需求的能力是有限的，”国际货币基金组织财政事务部主任维托尔·加斯帕尔说。“这就是为什么我们对粮食安全等基本优先事项如此担忧的原因之一。”
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刊登于2023年10月16日的印刷版上，标题为“美国的软着陆可能对其他国家来说很困难”。