埃克森美孚首席执行官的600亿美元辩护 - 华尔街日报
Collin Eaton and Emily Glazer
2021年，Darren Woods遭遇了一次令人羞辱的失败。一位鲜为人知的激进投资者说服股东在他掌管的石油巨头董事会上获得三个席位，抨击他的大手笔支出和转向绿色能源的战略。
在失利之后，Woods告诉投资者公司已经听到了他们的批评。这位石油老板削减了成本，从公司外部聘请了高级执行官，并承诺Exxon将实施一项价值170亿美元的为期五年的计划，以减少排放并建立一个“低碳”业务。
但58岁的Woods并没有将Exxon转向化石燃料，他在生产上进行了最大规模的投资，并坚信Exxon是，并将继续是一家石油公司。
两年多后，Woods的地位越来越高，他巩固了对石油的承诺。周三，Exxon表示将以近600亿美元收购德克萨斯西部页岩巨头先锋自然资源公司，这是自1999年与美孚公司合并以来Exxon的最大交易。
包括那些由激进投资者Engine No. 1提名的董事在内的Exxon全体董事会成员都投票赞成这项交易，这是对石油未来的一次世代性赌注。
在先锋交易之前的会议上，Woods告诉一些公司最大的股东，包括黑石集团、道富、先锋集团、资本集团等人，他在石油问题上是正确的，据知情人士透露。他提醒一些人，他们在与Engine No. 1的代理人之争中投了反对票，结果看到Exxon在持续投资生产的基础上，去年利润激增至创纪录的560亿美元。
“当其他人不愿意时，我们倾向于进取，”伍兹在一些投资者会议上说。
他在公司的炼油业务中崛起，最终在2010年代初领导了该业务。他还在埃克森的投资者关系部门工作过，学会了如何为富有的观众翻译石油和天然气行业的行话。
伍兹出生在堪萨斯州的威奇托，在美国各地的军事基地附近度过了他的青年时期，因为他父亲作为军火供应商的工作而在世界各地搬家。他在德克萨斯的高中打橄榄球。他追随他的高中恋人，现在是他的妻子，去了德克萨斯A&M大学，并获得了电气工程学位。后来，他在西北大学获得了工商管理硕士学位。这对夫妇有三个孩子。
作为西方最大石油公司的负责人，伍兹与德克萨斯的穿靴子、油污满身的野蛮开采者大相径庭。他也与前任雷克斯·蒂勒森截然不同，蒂勒森是一个直言不讳的德克萨斯州石油商人。
伍兹之所以被选中担任这个职位，是因为他代表了一个新方向，作为一个严谨的炼油高管，能够从利润微薄的业务中榨取现金，并且能够用华尔街的语言交流。
在疫情爆发前的几年，伍兹的战略开始形成。埃克森同时在石油和天然气领域进行了大规模投资，这些都是雄心勃勃且成本高昂的项目。当时，投资者表示他们认为伍兹花很少时间向投资者解释这一战略。
到2021年，他的领导地位受到了质疑。埃克森因大流行而陷入困境，在2020年录得创纪录的220亿美元亏损。长期以来被埃克森公司的傲慢和有限的参与所排斥的大多数投资者做出了难以置信的举动，支持了Engine No. 1提名的候选人。
总部位于旧金山的Engine No. 1是由投资老手克里斯·詹姆斯于2020年底创立的公司，自那时起与一些石油公司合作，致力于减少甲烷排放。詹姆斯主张石油公司在美国页岩中钻探，而不是将资金投入昂贵的长期项目。
在失败之后，伍兹承认他的公司需要向投资者和外界更好地解释自己。他亲自招待公司最大的股东，打破了前任蒂勒森和李·雷蒙的冷漠态度。
但有些不受欢迎的是，伍兹认为石油行业没有向化石燃料注入足够的资本来维持全球生产，并满足一旦解除封锁后将会迅速回升的需求。他说，对石油的长期需求甚至没有接近下降的阶段。
伍兹预计将出现供应缺口，并希望将埃克森定位到在这种情况出现时获得意外收益。
最终情况确实如此。一旦经济重新开放并俄罗斯入侵乌克兰，石油和天然气价格飙升，埃克森在那一年赚取的利润仅次于苹果、微软和谷歌母公司Alphabet。
杰伊·胡利（Jay Hooley），埃克森的首席独立董事，表示董事会就如何应对公司在2021年的危机进行了辩论和讨论，最终选择支持伍兹的计划进行反周期性投资，当时这些计划并不受欢迎。
“当你面临危机时，它会让每个人都聚集在一起，专注于危机以及我们如何有效地度过它，”前州街银行首席执行官胡利说道。“那是一个凝聚力的点。”
在得到支持的董事会的支持下，伍兹一直在进行大手笔的交易和技术投资。
去年春天，在得克萨斯州欧文市，埃克森的前总部办公楼设计用来展示公司的全球影响力，使用了来自非洲的阿尼格雷木饰板、马达加斯加的花岗岩柱和法国石灰石大堂地板，伍兹向投资者解释了埃克森的高层计划，即使多年来公司一直未能成功做到的事情：增加从各个页岩油井中提取的原油量。
据熟悉会议情况的人士透露，投资者对增加页岩油生产的投资兴趣不大，但伍兹谈到了一种利用技术进步来从顽固的页岩岩石中挤出更多原油的方法。伍兹表示他已指示员工使其成为现实，并对计划充满信心。
最终，这成为埃克森收购德克萨斯州西部和新墨西哥州白沙地带的一家大型石油生产商的原因之一：公司需要一个更大的试验场地来进行实验，并预计将比其较小的竞争对手单独开采更多的原油。
其他石油公司在大流行期间提出的转向化石燃料的策略并不如预期那样成功。在壳牌，新任CEO Wael Sawan已经改变了前任的计划，放缓石油生产，并提高了公司清洁能源项目的利润门槛。
前BP首席执行官伯纳德·卢尼上个月辞职因与同事的过往关系，最近计划削减公司在可再生能源领域的投入。
伍兹的策略也面临内部挑战。在Engine No. 1的三名董事中，股东选出了Alphabet创新实验室的高管亚历山大·卡斯纳，他特别坚持认为伍兹应该重塑公司以应对气候变化。
随着时间的推移，埃克森的利润翻身，卡斯纳和其他新任董事，包括Tesoro前首席执行官格雷格·戈夫，对伍兹的计划更加支持。据知情人士称，他们现在将公司最近的成功归功于CEO推动进行逆周期投资。
“没有什么是完美的，但这更好，符合现实但仍然较低的长期需求情景，”彭纳说。
一些分析师表示，伍兹仅仅受益于石油和天然气价格的适时激增，此前西方对俄罗斯的制裁挤压了全球供应，美国的燃料制造利润飙升至创纪录的高度，埃克森在美国拥有多家炼油厂。
无论埃克森最近成功的原因是什么，投资者都纷纷涌入该股。在先锋交易之前，埃克森的股价在9月下旬创下历史新高。
埃克森的管理团队继续向投资者展现更友好的面孔，并与他们举行了更加开放和更频繁的会议。伍兹还试图改变公司的封闭和保守形象，为关键职位进行了罕见的外部聘用，包括公司的第一位女性财务主管凯西·米凯尔斯（Kathy Mikells）。
米凯尔斯和伍兹更加密切地审视了各种石油和天然气项目的财务可行性以及公司的资本成本。知情人士表示，高管和董事们更频繁地听取下属高管的意见，更加密切地审查公司的人才库，同时提高了新石油项目的门槛。
据知情人士透露，伍兹与董事会和管理团队一起，继续专注于保护公司，以免再次成为激进投资者攻击的脆弱对象。
伍兹表示，埃克森处于“枯竭业务”中，最终必须替换其开采的石油，否则公司将面临衰退。
“最终，这种枯竭会追上你，你不仅从生产的角度开始衰退，而且从现金流和回报的角度也开始衰退，”伍兹在周三的一次采访中表示。
请写信给Collin Eaton，邮箱为[email protected]，以及Emily Glazer，邮箱为[email protected]
更正和补充Jay Hooley自2022年起担任首席独立董事。他于2020年加入了埃克森的董事会。本文的早期版本错误地称他自2020年起担任首席独立董事。（于10月14日更正）