大型银行的利润可能会更高，但还能持续多久？- 华尔街日报
Telis Demos
花旗集团 ，JPMorgan Chase 和富国银行 今年都报告了利润增长，并提高了核心净利息收入的前景，总共增加了超过40亿美元。尽管升息推高了银行的融资和存款成本，但银行在现金和贷款上的收入也大幅增加，特别是信用卡。事实上，花旗集团和JPMorgan的上一季度实际上收支利率的差距比上一季度扩大了。这三家大型银行的股票在上周五都大幅上涨。
然而，在这些庞大数字背后潜藏着整年困扰银行股的相同担忧，尽管领先的贷款人有一些强劲的季度表现。这三家银行的净利息收入预测也意味着这一关键收入指标在第四季度将低于第三季度。
大型银行已经证明比中小型银行更能抵御存款定价压力。但考虑到近年来存款利率一直很低，似乎还有更多的重新定价空间，因为客户需要更长时间适应更高的利率。
尽管最大的银行股表现优于更广泛的行业，但它们的表现都严重逊色于标普500指数，除了摩根大通这个显著的例外，后者的收益与该指数相似。
然而，即使是美国最大的银行也不例外，这是根据其自己的承认。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙上周五告诉记者和分析师，他仍然预计与同行之间的存款竞争会在不久的将来加剧，这有助于压低他所称的银行当前的“过度盈利”。它甚至最近向某些重要客户提供了诱人的交易，比如6%的存款利率。
除了存款方面的担忧，这些银行报告的贷款增长目前相当低迷，从第二季度到第三季度总体不到1%。信用卡贷款增长在最近几个季度表现出色。但银行家们普遍不指望消费者能保持这样的速度：摩根大通告诉分析师，信用卡增长从现在开始“可能会有所减缓”。
而且在考虑银行可能决定不持有某些贷款，比如按揭贷款，以应对美联储提出的新资本规则之前。在没有太多贷款增长的情况下，压力完全在于利率继续推动放贷收入。
同样，尽管银行对美国人的财务状况普遍持乐观态度，但他们仍然预计消费者信贷会减弱，或者用他们的措辞来说是从疫情异常水平“恢复正常”。花旗集团表示，其信用卡净核销率将在年底达到疫情前的水平，这意味着其品牌卡部门第三季度的损失率从2.72%上升到3%至3.25%的范围。这些结果绝不算糟糕。事实上，摩根大通将其2023年全年信用卡净核销预测从2.6%下调至2.5%。但这确实意味着未来的情况不会像最近过去那样美好。
在批发方面，富国银行表示，它增加了用于商业地产办公楼贷款潜在损失的准备金，尽管对于大型银行来说，这些最终只是整体业务的较小部分。地区银行通常相对更容易受到影响。
当然，未知因素自然而然地是美国在未来几年内是否会陷入经济衰退。目前看来，在这方面情况好转：根据摩根大通首席经济学家预测经济收缩可能性减小，这有助于该银行释放一些为贷款损失而设的准备金，该银行周五表示。但是，预期的变化同样可能扭转这一过程。
当然，经济疲软可能会促使美联储降息，缓解存款利率的压力。但是，衰退对整体放贷人并不友好。银行迈向下一个高峰的道路仍然漫长。
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刊登于2023年10月14日的印刷版上，标题为“银行派对还能持续多久？”。