《华尔街日报》：Adobe可能是科技领域最大的人工智能赌注
Dan Gallagher
这家Photoshop等热门媒体创作工具的制造商本周举行了其年度用户大会Adobe Max，宣布了一系列新的AI工具和服务。大会包括为金融分析师举办的为期三小时的会议，深入介绍了这些服务，但没有提供财务报告或预测，只是Adobe保证其将在六周后结束的财政第四季度将是“又一个非常强劲的季度。”
这与去年同期举行的分析师会议有明显不同。去年的会议包括对未来财政年度收入和盈利的相当详细的预测。另一个变化是，Adobe几乎没有提到Figma这个话题——这是其有史以来规模最大的收购，自宣布以来已经经历了13个月的监管批准过程。仍在进行中。
华尔街似乎并不在意。尽管缺乏财务细节，Adobe的股价在过去两天上涨了5%，分析师们对公司的宣布表示赞赏。摩根士丹利的基思·韦斯写道：“虽然数字较少，但分析师日大会的愿景却很宏大。”杰富瑞的布伦特·希尔将当天描述为“我们20年来见过的创新速度最快”，而Wolfe Research的亚历克斯·祖金在给客户的一份备忘录中表示，Adobe正在“真正重塑整个产品套件，使其成为AI原生产品。”
考虑到自年初以来，Adobe的股价已经上涨了超过66%，这样的反应当然并不是肯定的。这一表现几乎是微软的两倍，微软是一家规模更大的软件公司，也积极拥抱生成式人工智能。这也是因为Adobe的传统业务受到了与其更大的同行相同的压力，因为主要的企业客户在支出方面变得更加谨慎。微软的营收仅在截至6月的财年增长了7%，这不到前一年18%的增长率的一半。预计Adobe在截至11月的财年将实现10%的营收增长，这是近十年来最慢的年度增长率。
生成式人工智能能帮助公司摆脱低迷吗？这当然是可能的。与科技公司中几乎每家公司提出的一些更具投机性的人工智能愿景不同，Adobe受益于一些最清晰的用例，这些用例可能特别受到其用户群的欢迎。刚在今年早些时候投入beta试验的Firefly 图像生成工具现在已经进入第二代，本周宣布了音频、视频和3D图像创建的新版本。Photoshop中的新人工智能功能旨在缩短编辑过程的时间。该公司预览了今年晚些时候推出的Acrobat软件的“对话”版本，该版本可以阅读、分析和创建PDF文档。Bernstein的Mark Moerdler指出，Adobe的人工智能工具应该能让用户“节省数小时的重复和单调工作”。
现在的关键是吸引足够的客户来支付费用，同时不要侵蚀Adobe的利润率，这在软件行业是最高的之一。尽管今年推动科技股上涨的炒作，生成式人工智能仍然是一个基本未经证实的商业概念。除了像Nvidia这样为这些服务提供必要组件的芯片制造商之外，这些服务本身尚未对财务产生重大影响。微软在最近的盈利电话会议中告诉投资者，其Copilot聊天机器人等人工智能服务的财务贡献“将是逐渐的”，其影响重点将放在当前财政年度的后半段。
Adobe表示，其12月份的财政第四季度业绩将包括对下一财政年度的预测，这应该能够提供一些关于新人工智能服务预期表现的线索。华尔街目前预计收入增长约12%，比当前年度预期的增长率高2个百分点。
分析师们还预计，尽管人工智能服务的成本高昂，Adobe的调整后运营利润率将保持在45%以上。Adobe正在使用类似Firefly的工具的信用制度，其中服务的更频繁用户将为使用特权支付更多费用。Adobe首席财务官丹尼尔·邓恩周二表示，“我们预计通过这一投资周期提供稳定、一致的运营利润率。”
股价上涨如此之多，这家Photoshop制造商不能承受玷污其形象。
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更正和补充说明Adobe的Acrobat软件的“对话”版本将于今年晚些时候推出。本文早期版本错误地称其目前已经可用。（于10月13日更正）
刊登在2023年10月14日的印刷版上，标题为’Adobe May Be Tech’s Biggest AI Bet Yet’。