交易股票失去了它的乐趣：“我会被烧伤”-《华尔街日报》
Gunjan Banerji
股市交易再也不那么有趣了。
个人投资者正在减少跨市场承担的风险。一些人正在积累现金或将其储存在跟踪债券或货币市场的基金中，以利用收益率飙升至16年高点的机会。
其他人正在减少对股票的超级杠杆押注，减少借贷以放大其头寸。许多人已经从美国股市中撤出资金，使得股票交易所交易基金和共同基金有望迎来自2020年以来首次资金外流的一年。
尽管股票已经出现反弹，推动标普500指数今年上涨了13%，但一些个人表示他们仍在为2022年遭受的巨大损失而苦苦挣扎，当时主要指数遭受了自2008年金融危机以来的最严重年度跌幅。许多人已经意识到，在股票不断攀升或已经放弃了通过交易股票谋生的梦想时，要赚钱是很困难的。
在疫情期间的牛市中，点燃了在线留言板和Discord频道的许多兴奋已经消失。甚至Reddit的WallStreetBets，这个在线群体最近也充斥着有关利率、债券收益率和通货膨胀的讨论，以及对更高风险交易的吹嘘。
根据数据分析公司LikeFolio的数据，关于高收益储蓄的提及在过去一年中增加了四倍多，而有关货币市场和国债的讨论则激增。该公司估计，有关购买或投资股票的讨论在同一时期几乎下降了10%。
Roohil Hamid，29岁，表示自2020年以来，他变得更加谨慎，经历了一段令人胃疼的时期。他最近放弃了期权交易，并在交易期货时更加谨慎。
“我不像以前那样活跃了，”他说。
像许多其他人一样，哈米德在去年的市场下跌中受到了打击，并且表示在股票最近的势头中运气不佳。他借了大笔资金来放大他的赌注，并且看着他的投资组合在2021年大部分时间内剧烈波动。这种波动令人兴奋，他的信心随着投资组合的增长而膨胀。
随着股市的增长，他的赢利也在不断增加，推动他在拉斯维加斯和西弗吉尼亚州查尔斯顿购买豪宅，以及购买像爱彼表（Audemars Piguet）手表等奢侈品。他怀揣着交易会让他摆脱传统的9-5工作的梦想。
今年，哈米德决定需要一个更稳定的收入来源，并创办了一家名为One Touch Cleaners的清洁公司。他表示自己也在涉足房地产。
这样的损失推动许多投资者采取更加保守的立场，或者完全放弃交易。根据金融业监管局的数据，投资者的保证金债务余额，即投资者向证券经纪人借款购买证券的资金，当他们无法或不想用现金支付整个购买金额时，已经从2021年的高点下降了26%，降至6890亿美元。
一些最大的零售经纪公司的交易活动也在下降。在查尔斯·施瓦布，每日平均交易量下降到了约520万笔，是至少自2021年初以来的最低水平。使用摩根士丹利旗下的E*Trade和罗宾汉的个人的交易活动也在过去两年中持续处于最低水平。
“买跌”信条，即鼓励投资者在任何弱势迹象上涌入市场，已经把个人投资者推向了通常稳定的美国国债市场，而不是冒险交易。根据Vanda Research的数据，个人交易者在截至周三的21天内购买了价值5.74亿美元的iShares 20+年期国债交易基金，这是追踪政府债券的最大基金之一。
总的来说，根据EPFR的数据，投资者已经从美国股票共同基金和交易所交易基金中撤出了约800亿美元。美国债券基金吸引了2770亿美元的资金流入。货币市场基金成为了今年最热门的投资，吸引了超过7000亿美元的资金流入。
“过去几个月一直很令人沮丧，”经纪和社交平台Stocktwits的高级作家汤姆·布鲁尼说。“市场氛围更加谨慎了。”
一些投资者发现，如果他们没有持有被称为‘七巨头’的一些科技股，他们的投资组合就会落后于市场，布鲁尼说。今年春天的某个时刻，这些股票——苹果，微软，谷歌，亚马逊，英伟达，特斯拉和Meta Platforms——几乎占据了股市年初至今的全部涨幅。
Bruni表示，追踪标普500和纳斯达克100指数的广泛交易所交易基金经常在社交平台上成为热门话题，超过了对小公司或成长股的YOLO交易。据数据提供商SwaggyStocks称，今年9月，华尔街论坛上对“CPI”（消费者价格指数数据）的提及次数超过了对AMC娱乐或Arm Holdings等炒作股票的提及次数。
一些投资者表示，他们已经意识到过度交易会迅速消耗他们的投资组合。
“很容易陷入狂热状态，半天内进行十几次交易，”34岁的阿肯色州小岩城园艺师Robert Andershonis说。“我会被烧伤的。”
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更正与扩大查尔斯·施瓦布的日均交易量在第二季度下降到约520万笔。本文早期版本错误地称查尔斯·施瓦布的日均交易量下降到约5200笔。（更正于10月15日）
刊登于2023年10月16日的印刷版上，标题为“小投资者减少股票交易”。