宝洁在中国以外的地方消除了消费者的忧虑-华尔街日报
Aaron Back
宝洁公司,其品牌包括潘婷,周三表示,其有机销售额在截至9月的三个月中比去年同期增长了7%。照片: 加比·琼斯 摄于《华尔街日报》宝洁公司 看到了消费者在世界各地的复苏,但在一个市场上却并非如此,这个市场恰好是全球第二大经济体。这对公司本身来说是令人鼓舞的消息,但更广泛地反映了中国的状况。
周三,这家生产汰渍洗衣粉和吉列剃须刀的公司表示,其有机销售额,即剔除货币波动和并购影响的销售额,在截至9月的三个月中比去年同期增长了7%。与之前的季度一样,这完全得益于价格上涨,因为基础销量下降了1%。
投资者一直渴望看到日用品公司的销量增长,担心消费者对价格上涨感到厌倦。但在首席财务官安德烈·舒尔滕在电话会议上表示,在大中华地区之外有适度的销量增长后,他们似乎倾向于放过宝洁公司。股价在早盘交易中上涨了约3%。
大中华地区的有机销售额下降了6%,其中包括高端护肤品牌SK-II的“低两位数”下滑,因为消费者信心依然疲弱,舒尔滕表示。
全球范围内,舒尔滕表示,他预计在接下来的两个季度,定价对销售增长的贡献将大大减少,因为公司在一年前实施的价格上涨已经过去,之后整体销量将出现正增长。公司对截至明年6月的本财年有机销售增长的预测保持不变,为4%至5%。
但在中国市场,他描述了一个困难的短期局面,同时仍然对长期前景持乐观态度。“我认为我们一直说过,我们不指望中国的复苏会很快、广泛或线性,我认为情况正在演变,”他说。过去几个季度行业整体销量下降了7%至9%。“我们正在经营一个在疫情后依然在萎缩的市场,”舒尔滕说。
这种令人警醒的信息在某种程度上与中国官方发布的经济数据好于预期的信息形成对比,该数据显示,第三季度中国国内生产总值同比增长4.9%。
宝洁估计中国有4.5亿中等收入消费者,并预计在未来五年将增至7亿以上,舒尔滕表示。“因此,我们相信在未来两年内我们在中国的业务仍将持续创造巨大价值,我们将继续投资,”他说。
也许是这样。但对投资者来说,现在的重要问题是,这些对于中国今天的大规模、持续的中产阶级财富激增的设想是否仍然合理,而中国正面临着房地产泡沫破裂、过度依赖债务、基础设施过度建设以及与西方地缘政治紧张局势不断升级等问题。
如果对中国长期前景的乐观看法发生变化,对宝洁来说可能会痛苦,但还是可以应对的:它在最新财政年度有9%的全球销售额来自大中华地区,50%来自北美。
但像宝洁这样的乐观中国预测支撑着许多跨国巨头的长期业务计划,其中一些对中国的增长依赖程度更高。如果需要从更根本的角度重新审视中国的发展故事,其影响将是深远的。
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刊登于2023年10月19日的印刷版上,标题为“宝洁洗去消费者的忧虑”。