随着美国债务激增，欧洲则控制自己的债务——《华尔街日报》
Paul Hannon
这与十年前形成鲜明对比，当时全球金融危机后，欧元区一些成员国陷入违约边缘。那次事件的教训，再加上欧元区的规定，迫使欧洲政府实施纪律，而这种纪律在美国目前完全不存在。
他们几乎没有因此获得任何好处。过去一个月，全球政府债券收益率上升。尽管有许多因素在起作用，包括各国央行努力将通货膨胀控制在合理范围内，但另一个关键因素是美国的赤字。
美国政府周五表示，其赤字在截至9月30日的一年内升至1.7万亿美元，占国内生产总值的6.3%，而一年前为1.4万亿美元，占GDP的5.4%。如果不考虑与政府中止的学生贷款取消计划相关的会计变更，赤字将接近2万亿美元，是前一年的两倍。
在本月早些时候发布的预测中，国际货币基金组织预计美国所有政府的赤字将在2024年和2025年达到GDP的7.4%。
但在欧洲情况不同。IMF预计欧元区政府的赤字将从2022年的3.6%下降至今年的GDP的3.4%，并进一步降至2024年的2.7%。
预计那些在十年前陷入危机的国家将有更小的预算赤字。希腊的赤字预计将从去年的GDP的2.3%下降至1.6%，而葡萄牙预计将从GDP的0.4%下降至0.2%。爱尔兰预计将连续第二年出现预算盈余。意大利和法国等国仍然存在大约GDP的5%的赤字。
巴克莱首席经济学家克里斯蒂安·凯勒表示：“路径的分歧真的非常明显。在美国似乎没有任何努力来削减支出或增加收入。”
如果这些预测被证实准确，欧洲政府将不再是世界债务增加的主要推动力。IMF估计政府债务将在未来几年内上升1个百分点的经济产出，但几乎完全归咎于美国和中国。如果没有它们，债务负担将会下降。
十多年前，欧洲成为全球对政府债务激增的焦虑的焦点。希腊、葡萄牙、爱尔兰和塞浦路斯得到了救助；希腊违约了一些债务。在通过救助和欧洲央行的支持解决了那场危机，并且疫情爆发之前，大多数欧洲政府已经缩小了赤字。
相比之下，美国的赤字在2016年开始超过其欧洲对手的赤字，而美国在大流行期间也借款更多。至关重要的是，似乎没有缩小这些赤字的路径：拜登政府提出了税收上涨的提议，但国会的一些共和党人和民主党人拒绝，而共和党人寻求削减支出，而政府不会容忍。
欧盟的预算规则的大致轮廓是1993年在马斯特里赫特条约中确定的，该条约为欧元铺平了道路，并规定预算赤字不应超过国内生产总值的3%。这些规则在2020年被暂停，以允许政府应对大流行病，然后延长以允许在俄罗斯入侵乌克兰后能够支持家庭应对能源价格激增。结果，赤字扩大，债务上升。
预计欧洲赤字的下降主要反映了紧急支持的逐渐减少。
但除此之外，对债务危机的痛苦记忆可能会确保欧洲政府更加不愿意增加赤字。
负责执行预算规则的欧盟官员瓦尔迪斯·多姆布罗夫斯基斯在周二的新闻发布会上表示：“我们需要使公共财政回归正轨。财政政策需要保持审慎。”
欧洲政府不希望这些规则在大流行暂停之前完全保持不变。一个重要的批评是，这些规则并没有限制日常支出，而是促使政府在促进长期增长的投资方面持有。一些政府希望新规则豁免某些类型的投资支出，而另一些人认为这将使规则过于宽松。由于他们尚未就变革达成共识，他们可能最终在2024年受到旧约束的约束。
英国有一套不同的自我设定规则，但也旨在在未来几年将其预算赤字降至国内生产总值的3%以下。2022年底，当时的首相利兹·特拉斯宣布了一项大规模减税惊喜方案，引发了政府债券市场的抛售。
英国的非党派财政研究所估计，这一冻结措施可能在截至2028年3月的财政年度内增加520亿英镑，相当于收入税率增加6个百分点。
并非所有欧洲政府都愿意如此严厉。意大利和法国都最近宣布了预算，看到赤字下降到3%以下的速度比最初预期的要慢。欧洲委员会可能宣布意大利政府违反规定，从而剥夺其进入欧洲央行旨在抵制借贷成本急剧上升的计划的权利。
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更正与补充美国政府表示，其赤字上升至1.7万亿美元。本文早期版本错误地称赤字上升至1.78万亿美元。（于10月22日更正）
刊登于2023年10月23日的印刷版上，标题为“与美国不同，欧洲正在解决其赤字问题”。