埃克森美孚和雪佛龙在全球冲突加剧的情况下投资西方-华尔街日报

随着世界变得更加危险，两个最大的西方原油生产商正在将他们的投资重点放在更接近家的地方。

周一，雪佛龙表示正在以$530亿的交易收购赫斯，从而获得对南美国家圭亚那本世纪最大的石油发现之一的访问权，并通过将其业务扩展到北达科他州来加倍投入页岩。这两个地区都是成熟的石油生产地，地缘政治紧张局势有限，为雪佛龙提供了更少风险的新储备。

这笔交易是美国页岩区的一笔重大交易的后续，埃克森美孚本月以$600亿的合并收购了先锋自然资源，将其未来锚定在德克萨斯西部和新墨西哥州富饶的佩尔米安盆地。

这两笔相继的收购表明，石油巨头越来越将注意力转向西半球，因为国际投资受到从乌克兰到中东不断扩大的地区冲突威胁的复杂化。

以色列和哈马斯之间不断升级的战争提醒了在一个被暴力所困扰的地区开展业务的风险。图片： 马哈茂德·哈姆斯盖蒂图片德克萨斯州米德兰附近的先锋自然资源公司的抽油机。该公司被埃克森以600亿美元的价格收购。照片： 迈克尔·西亚格洛/彭博新闻在本月早些时候与分析师进行的电话会议上，埃克森首席执行官达伦·伍兹表示，多样化使公司能够管理地缘政治风险，但埃克森还必须确保自己能够获得低成本的生产，包括在美国。

雪佛龙宣布这一消息是在以色列命令该公司关闭其在地中海东部的两个主要海上平台之一的天然气生产两周后，以色列和哈马斯之间的战争升级。这一命令提醒了石油巨头在一个因暴力而备受破坏的地区面临的风险，这种暴力曾经危及它们雄心勃勃的能源项目。

这些公司还面临投资者的要求，要求它们专注于回报，远离可能有利可图但成本高昂且风险高的未经测试地区的前沿勘探，这些地区使它们跻身全球地位。

“前沿盆地、突破性盆地勘探的时代可能已经结束，”标普全球大宗商品洞察分析师劳尔·勒布朗说。

埃克森和雪佛龙通过在全球搜寻勘探机会来建立他们的业务数十年，因为投资者迫使这些公司增加他们的储备量，这是股东用来衡量生产商价值的关键指标。因此，石油巨头在遥远的地方运营，这些地方充满了行业术语中所称的地上风险。

美国页岩油的出现减轻了一些压力，因为公司能够在自己的后院钻探，在那里，压裂开采者不必担心战争或政权突然变动。

埃克森曾与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京建立了联系，但克里姆林宫清除了该公司在一项重大油气项目中的股份。照片： 盖蒂图片近年来，大型西方石油公司已经收拾行囊，离开了东南亚、西非、俄罗斯和拉丁美洲的一些地方。

自2018年以来，埃克森计划出售至少价值150亿美元的资产，因为它在全球范围内缩小规模，专注于更有价值的资产。它已经退出了乍得和喀麦隆的项目，并在实现剥离伊拉克和尼日利亚的额外持股目标上取得了进展。

该公司退出了曾经花了多年时间建立立足点的俄罗斯，曾与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京建立联系。在该公司试图退出该项目后，克里姆林宫在俄罗斯入侵乌克兰后清除了埃克森在一项重大油气项目中的股份。

与此同时，自2019年以来，雪佛龙已经在阿塞拜疆、丹麦、英国和巴西等地出售了资产。

随着这些公司的撤退，它们的总产量也在减少。去年，埃克森的日产油当量约为370万桶，比2011年的年产量峰值下降了约17%。雪佛龙的国际产量去年下降了3%，因为泰国和印度尼西亚的特许权到期。

根据摩根大通的数据，先锋交易完成后，约45%的埃克森产量将来自美国，而此前这一比例约为31%。

埃克森和雪佛龙均表示，他们最近的页岩油收购将增强美国的能源安全，反映出对油源可能因乌克兰战争和外交官员赶赴中东试图阻止以色列和伊朗支持的武装力量卷入地区大火的担忧。

圭亚那相对稳定的政治局势吸引了石油公司，该国对石油特许权合同表现出尊重。照片： 奥斯卡·B·卡斯蒂略/华尔街日报圭亚那靠近美国，相对稳定的政治局势同样吸引了石油公司。分析师表示，该国对石油特许权合同表现出尊重，允许埃克森和雪佛龙吹嘘他们的投资是低风险项目，将向美国提供新的石油桶，潜在地降低汽油价格。

“作为主要专业人士，这为你们在对美国战略重要的地区获得了重要立足点，”纽约大学全球事务中心的临床教授卡罗琳·基桑（Carolyn Kissane）在谈到最近的交易时说。

拜登总统曾承诺停止新的石油生产，但在乌克兰战争爆发后鼓励公司进行更多钻探，这推高了汽油价格至创纪录水平。今年早些时候，他批准了康菲公司（ConocoPhillips）在美国北极的大型Willow油气项目。这一决定激怒了环保主义者，但向生产商发出了一个信号，即政府可能不会因为他们在国内附近进行化石燃料投资而对他们进行打压。

雪佛龙和埃克森公司都淡化了美国反垄断监管机构可能会阻止任何交易的担忧，称这些合并将通过确保国内能源供应来造福消费者。

埃克森及其合作伙伴赫斯和中国国家海洋石油公司已经将圭亚那的石油产量从2019年的零提高到每天40万桶。合作伙伴们预计到2027年每天将抽出120万桶，使其成为世界上发展最快的石油项目之一。

赫斯在圭亚那海岸发现的估计110亿桶石油和天然气中拥有近三分之一的份额。

通过收购赫斯，雪佛龙还在北达科他州的巴肯页岩获得了立足点，这是一个成熟盆地，相对较少的投资就能维持产量，标准普尔的勒布朗克（S&P’s LeBlanc）说。赫斯在该地区在今年第二季度每天生产18.1万桶石油和天然气。

埃克森美孚及其合作伙伴赫斯和中国国家海洋石油公司已经将圭亚那的石油产量从2019年的零增加到每天40万桶。照片： 奥斯卡·B·卡斯蒂略 摄于《华尔街日报》这些公司表示，通过将在挑战性地区学到的技能应用到国内省份，他们将能够开采更多的石油。埃克森美孚表示，预计到2027年，将通过钻探更长的水平井，在Permian盆地每天生产约200万桶石油和天然气。

“现在的游戏是为低风险资产投入大量资金，”勒布朗说。

请写信给本瓦·莫雷纳，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年10月26日的印刷版，题为“在全球动荡中，埃克森美孚、雪佛龙在国内投资”。