通胀趋势使联邦储备加息暂停-华尔街日报
Harriet Torry and Nick Timiraos
通货膨胀的夏季下降上个月放缓了。但最近通货膨胀有所改善，足以让美联储官员在下周的会议上将利率保持稳定。
根据商务部周五公布的数据，美国个人消费支出价格指数（美联储偏好的通货膨胀衡量指标）9月份环比上涨0.4%，与8月份相同的速度。所谓的核心价格（不包括波动较大的食品和能源类别）9月份环比上涨0.3%，而8月份仅上涨0.1%。
美联储官员正在密切关注基础价格走势，以判断他们是否已经提高了短期利率足以减缓经济增长和遏制通货膨胀。通货膨胀仍然居高不下，但随着美联储在过去20个月以来以四十年来最快的速度提高利率，通货膨胀已经显著降温。
尽管核心通胀上个月录得自四月以来最大的月度涨幅，但这是在一系列明显较轻的数据之后出现的。
核心价格在4月至9月间以年化率计算上涨了2.8%，远低于前一个六个月的4.5%的年化率。美联储的通货膨胀目标是2%。
但是一些受到美联储官员密切关注的基础价格指标，比如不包括住房和能源的服务价格，在9月份显示出更强劲的增长，突显出为什么决策者可能会在未来几个月内保留加息选项。
美联储在7月份最后一次上调了短期利率，将其基准联邦基金利率上调至5.25%至5.5%的区间，创下22年来的最高水平。最近长期国债收益率的上涨可能会使央行在通胀进一步降温的情况下停止加息。
消费者在今年夏天大肆消费，推动了服务价格的上涨，包括娱乐、旅行和娱乐支出，EY-Parthenon的首席经济学家Gregory Daco表示。这一趋势可能会在未来几个月内减弱，包括租金等住房成本。
“通胀方面没有什么令人担忧的地方，” Daco说。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔和其他美联储官员已经暗示，下周会议上他们可能会维持利率稳定。官员们希望观察经济对他们过去短期利率上调和高企的长期国债收益率的反应。
“可能只是利率还不够高，时间还不够长，”鲍威尔在上周的讲话中说。
较长期利率的上升可能会提高借款成本，如抵押贷款、汽车贷款和企业债务，所有这些都可能减缓经济增长。
根据上周五商务部的报告显示，作为经济增长的主要驱动力，消费支出从上个月增长了0.4%到9月增长了0.7%。美国人在旅行、住房和医疗保健等服务上的支出增加，同时在处方药和车辆等商品上也有所增加。
9月份的消费支出增长远远快于收入增长，收入增长了0.3%。个人储蓄率——衡量人们在支出和税收后剩下多少钱的指标——在9月份降至3.4%。这是自去年12月以来的最低水平，表明家庭利用部分储蓄来资助他们的支出。
上周五的支出和通胀报告发布一天后，商务部表示国内生产总值增长以季节性和通胀调整后的年率为4.9%，是近两年来的最快增速。
然而，未来几个月经济可能面临潜在障碍，可能会阻碍增长，包括较高的长期利率、乌克兰和中东的战争以及部分政府关门的可能性。
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刊登于2023年10月28日的印刷版上，标题是’通胀趋势有助于使联邦储备系统暂停行动'