财报季节进展顺利投资者似乎并不在意-《华尔街日报》

字母表，谷歌的母公司，本周市值下跌近1680亿美元。照片： 梅琳娜·玛拉/华盛顿邮报/盖蒂图片社企业收益下滑即将结束，但从股市的混乱情况来看，你不会意识到这一点。

随着第三季度收益季节接近一半，标普500指数公司有望实现年同比利润增长2.7%，根据 FactSet 报告的结果和共识分析师预测的综合数据。这将 标志着四个季度以来的首次盈利增长。

然而，很少有公司因业绩超出预期而获得回报。标普500指数公司报告正面盈利惊喜的股价在报告前两天至报告后两天的期间内平均下跌了1%，而五年平均值为0.9%的上涨，FactSet的数据显示。

高飞科技行业的 痛苦尤为严重。例如，谷歌母公司 字母表 本周市值下跌近1680亿美元，尽管其 业务增长强劲，创下一年多来的最佳业绩。 Facebook 和 Instagram 的所有者 Meta Platforms 在 公开上市以来报告的最高季度收入 后，市值下跌了超过300亿美元。

“盈利衰退基本上已经结束了，但当你看到这七个神奇的公司，它们只是定价完美，所以我并不惊讶，”Bolvin Wealth Management Group总裁吉娜·博尔文说道，她指的是带领市场上半年上涨的科技股。

科技行业的压力波及到了更广泛的股市。纳斯达克综合指数本周下跌了2.6%，而更广泛的标普500指数下跌了2.5%。这两个指数都经历了修正，分别比7月份的高点下跌了超过10%。这两个指数分别保持了2023年的涨幅为21%和7.2%。

在接下来的几天里，所有人的目光都将集中在苹果上，以进一步了解这个行业的健康状况。预计这家iPhone制造商将在周四报告盈利增长7.8%。Nvidia，作为引发生成式人工智能狂热的图形芯片制造商，将于11月21日报告财报。

科技交易在8月份开始出现裂痕。强劲的经济数据和不断增加的美国赤字推高了国债收益率，为投资者提供了一个无风险的现金存放替代方案。当收益率上升时，投资者就不太可能为那些承诺未来高增长的公司股票支付溢价。10年期国债收益率最近首次达到5%，这加剧了科技股的抛售。

一些投资者表示，他们担心未来会有更多的波动。Alphabet 以相对较弱的云计算销售业绩令投资者失望，同时继续与开发人工智能的竞争对手搏斗。其市值在一周内的下跌创下了历史新高。

Meta Platforms 报告称，其自2012年上市以来的季度营收达到了最高水平，但本周其市值下跌了超过300亿美元。图片来源： David Paul Morris/Bloomberg News与此同时，Meta 警告称其未来的广告支出，并因其在现实实验室部门的产品开发努力导致运营亏损的增加。

“一旦收益下降，股票不会真正有所起色，所以它们停滞不前。但一旦它们连续发布了一个季度的强劲收益，你会期待在某个时候股价开始反映这一点，” Spear Invest 的创始人兼首席投资官 Ivana Delevska 表示。

在大型科技公司中，并非所有的消息都是坏消息。亚马逊 报告称创纪录的业绩，引发了周五股价的6.8%的上涨，这是自8月初以来的最大单日涨幅。这家电商巨头表示，由于云计算、广告和零售业务的强劲销售，其利润翻了近三倍，达到了近100亿美元。

亚马逊表示，由于云计算、广告和零售业务的强劲销售，其利润在第三季度翻了两番，达到近100亿美元。照片： 桑迪·哈夫卡/路透社微软股价周三上涨了3.1%，创下自7月以来的最佳表现，公司表示销售增长加速，云计算服务需求升温，得益于对人工智能的日益热情。尽管最近有所回落，但一些大型科技股相对历史仍显得相当昂贵。微软的市盈率为未来12个月的预期收益的28倍，高于其约23倍的10年平均水平。苹果的价格约为未来收益的25倍，而其平均倍数接近19倍。相比之下，标普500指数的市盈率为17倍。

一些投资者已经开始寻找他们认为已经下跌足够，再次变得有吸引力的股票。Laffer Tengler Investments的首席执行官南希·腾格勒表示，她最近增加了对甲骨文和Adobe的持仓。

“去年这个时候发生了完全相同的事情，我们听说科技交易已经结束，”她说。“如果你去年这个时候卖掉了你的股票，你就错过了一大堆的超额收益。”

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刊登于2023年10月30日的印刷版上，标题为“尽管盈利增长，科技股仍然下跌”。