中国再次陷入通货紧缩，重新引发对经济复苏疲弱的担忧-华尔街日报
Stella Yifan Xie
与美国和许多发达经济体不同，控制通货膨胀仍然是央行的重中之重，中国在大部分时间内都难以通过刺激措施刺激通货膨胀—最新证据表明，一系列刺激措施迄今未能在持续的 房地产低迷 中提振消费者信心。
再次出现通货紧缩迹象之前，其他令人失望的数据表明中国复苏动力减弱。十月份出口连续 六个月下滑， 而且 制造业活动意外收缩。
一些经济学家表示，负CPI数据表明中国的基本需求仍然疲弱，但并不一定意味着该国正在迈向急剧放缓。
“我们今天看到的主要是供应过剩的结果，而不是需求的崩溃，”荷兰国际集团亚太区研究主管罗伯特·卡内尔指出。
中国国家统计局周四表示，消费价格指数十月份下降了0.2%，而九月份持平，这是自七月份以来该指数第二次跌入负值。这远低于政府今年设定的3%年度增长目标。
通货膨胀疲软主要是由食品价格更加陡峭的下降所驱动，10月份食品价格下降了4%，而9月份下降了3.2%。作为中国餐桌上的主菜，猪肉价格比去年同期暴跌了30%，因为供应过剩困扰着这个行业。
国家统计局高级统计师董丽娟表示，消费者通货膨胀下降是由于“农产品供应充足，天气条件改善”，以及10月份一周长的假期后消费需求下降。
核心通货膨胀，即剔除食品和其他波动较大商品的通货膨胀率为0.6%，低于9月份的0.8%增长。
相比之下，美国9月份消费者价格指数同比上涨3.7%，仍高于美联储设定的2%通货膨胀目标。
与此同时，中国的生产者出厂价格10月份同比下降了2.6%。这标志着通缩已经持续了13个月，引发了担忧，许多工厂老板为了争夺市场份额而大幅降价。
在深圳龙岗工业园，生产汽车行车记录仪的工厂经理黄冠华表示，由于订单与去年同期相比已经下降了近40%，公司利润空间变得更小，不得不提供大幅度的折扣。
“这是我们经历的最糟糕的一年，”黄说道，他的工厂从2013年开始生产行车记录仪，雇佣了大约70名工人。
通货紧缩压力在今年大部分时间困扰着中国经济。在取消所有与新冠疫情相关的限制措施后，中国经济迅速出现了消费热潮，但随着房地产危机的加剧，这种热潮很快消退。
经济学家们正在辩论该国是否面临债务通缩陷阱的风险，即价格下跌导致债务实际价值上升，导致消费者违约贷款并削减支出。
许多人认为，随着更多刺激措施的实施，中国将避免长时间的通缩期。
“中国的通胀看起来在可预见的未来将保持低位。但我们认为该国不会陷入通缩螺旋，”资本经济学家写道。他们指出，随着政策支持逐渐传导，核心通胀可能在明年上半年回升至1%以上。
一些人警告称，通缩压力可能会长期存在，部分原因是中国在努力应对过剩制造能力的风险，因为美国主导的西方经济体加大了减少对中国供应链依赖的努力。
“中国可能面临长期的通缩压力，因为国内需求可能无法吸收闲置产能，”瑞穗证券亚洲的高级中国经济学家周雯表示，并补充说影响可能是温和的但持久的。她预计中国的消费者通胀率将在年底达到约0.2%。
价格下跌打消了人们对中国经济在夏季活动普遍放缓后正在恢复脚步的希望。
本周公布的数据显示，10月份出口进一步下降，因为西方的收紧政策打击了消费者对商品的需求。10月份，中国制造业、服务业和建筑业的活动指数均较上个月出现下滑。
除了降低抵押贷款利率和放宽大城市的购房要求外，中国上个月还公布了一项计划，发行1万亿元人民币的债券来支持经济，尽管许多经济学家表示需要更有力的措施来稳定增长。
“决策者需要保持高度警惕，并继续支持经济复苏，”香港联协银行高级亚洲经济学家卡洛斯·卡萨诺瓦表示。他预计央行将在12月进一步降息。
北京的Grace Zhu为本文做出了贡献。
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更正与扩编周雪怡预计中国的消费者通胀率将在年底达到约0.2%。早前版本错误地称她预计中国的消费者价格指数将在年底达到约0.2%。（于11月17日更正）
刊登于2023年11月10日的印刷版上，标题为“中国经济再次陷入通缩”。