你的401(k)正在落后这是你应该做的事情- 华尔街日报
Anne Tergesen
数百万美国人依赖的投资策略，以确保退休后过上美好生活最近并不奏效。但他们可能还是应该坚持这种策略。
大多数人通过投资股票和债券的多元化组合来让他们的401(k)自动运行。对这种方法的信心已经在债券市场连续三年的亏损中受到动摇。
现在这种信心正在进一步动摇。随着政府债券收益率约为5%，一些人正在考虑从股票中取出资金投入债券。
尽管干预你的投资可能很诱人，但历史表明，大多数投资者在市场定时方面的记录很糟糕。理财顾问表示，大多数美国人应该坚持经得起时间考验的建议，简单地什么都不做。
“你的策略遭遇一两年的糟糕表现并不意味着你应该做出改变，”理财顾问、《投资的四大支柱》作者威廉·伯恩斯坦说道。“即使最好的策略偶尔也会遭遇糟糕的一年，所以你能做的最好的事情就是选择一个合理的投资组合并坚持下去。”
投资者希望让他们的养老金脱离自动模式是可以理解的。2022年，股票和债券均衡组合损失了15.5%。今年，50/50的投资组合增长约为7.9%，即使标普500指数上涨了16.6%。
干预你的401(k)是一个重大的步骤，可能会让投资者比坚持平衡投资组合更糟糕。债券近年来表现不佳，但债券和股票仍然在建立退休保障中发挥着重要作用。
坚持目标日期基金
美国人已经将大部分401(k)储蓄投入到目标日期基金中，随着退休的临近，这些基金会从股票转向债券。这些基金旨在为投资者提供一种设定并忘记的方法，它们是许多计划中的默认选项。
这些基金最近表现不佳。计划在2040年退休的人的投资组合在2022年下跌了17.3%，然后在10月31日之前上涨了3.7%，而标普500指数在此期间包括股息在内上涨了10.7%。
将股票和债券结合的基金往往比只投资于单一资产类别（如股票）的基金获得更稳定的回报，尽管它们的成本可能略高。这使人们更容易坚持持有股票，因为股票在糟糕的市场中比债券具有更大的增长潜力，Morningstar的投资组合策略师、该报告的合著者Amy Arnott说。
“目标日期基金投资者让他们的投资保持不变，这是试图建立长期财富时最好的做法，”Arnott说。
根据先锋集团的数据，2022年，有2%的目标日期基金投资者交易了他们的持有份额，而其他401(k)投资者中有11%进行了交易。研究发现，频繁交易的投资者更有可能在涨势推高价格时购买，而在市场低迷时抛售，导致他们的持有份额被打压。
目标日期基金投资者在过去十年中赚取的6.44%的平均年收益中，几乎保留了全部，仅损失了0.46%。相比之下，包括股票和市政债券在内的广泛基金投资者损失了1.7%的年收益，晨星公司发现。
不要放弃债券
近几十年来，债券价格在股票下跌时经常上涨。这是它们成为多元化投资组合中重要组成部分的原因之一。
但是，当2022年通货膨胀加剧时，股票和债券同时下跌。标普500指数以股息再投资计算的跌幅为18.1%，而广泛跟踪的彭博美国综合债券指数下跌了13%。
如果通货膨胀持续，一些金融专业人士预测，同时下跌的股票和债券将更加普遍。因此，他们认为，通过重新平衡股票和债券组合来积累养老金可能不像过去那样有效。
伯恩斯坦表示，债券仍然值得持有。
首先，不可能预测通货膨胀或利率会怎样。他说，在许多退休投资者的长期视角中，债券在股票下跌时仍然可能提供一些保护。
现在几乎是投资者出售债券基金的最糟糕时机，先锁定损失，而债券正在产生更高的收入流，他说。随着时间的推移，更丰厚的收益将弥补过去几年的损失。
投资者在债券上赚得越多，股票就越不必回报，他们就能实现退休目标，新泽西州沃尔镇的顾问布伦丹·穆洛利说。
“债券收益率的上升给投资者带来了短期痛苦，但这将使未来的退休收入计算变得更容易，”他说。
考虑TIPS
10年期国债基准收益率为4.6%，高于15年来的水平。
但在考虑债券市场对未来十年通货膨胀的预期后，实际收益率仅略高于2%。如果通货膨胀超出预期，将侵蚀债券收入的价值。
在高通货膨胀风险消退之前，退休人员应考虑伯恩斯坦提出的两种策略。
一种是投资于期限长达约三年的短期国债。由于它们的价格对利率变化不太敏感，投资于短期美国政府债券的基金在过去三年中年化亏损了1.68%，而同期内长期美国政府债券基金的年化跌幅为16.57%，据晨星数据显示。
另一种策略是购买不同期限的TIPS，即国债通胀保护证券。
2022年初，10年期TIPS的实际收益率为负值。如今，投资者可以锁定2.3%的收益率。如果投资者持有TIPS至到期，他们将获得该年化回报，因为债券的本金会根据通货膨胀进行调整。
科罗拉多斯普林斯的顾问艾伦·罗斯最近建立了一份价值100万美元的个人TIPS阶梯，这些TIPS在30年内定期到期。他说，每年到期的债券本金加上长期持有的收入支付将提供相当于今天约4.5万美元的通货膨胀调整现金。
梯子让他每年可以花费他100万美元投资的4.5%，超过了被认为是新退休者30年期限内安全支出率的4%。 TIPS梯子将在30年后耗尽，而股票和债券投资组合可能不会。
Roth建议将TIPS敞口限制在投资组合债券部分的30%。提供有关建立梯子的建议的两个独立网站分别是 tipsladder.com 和 EyeBonds.info。
写信给安妮·泰格森，邮箱为 [email protected]
刊登于2023年11月15日的印刷版上，标题为“你的401(k)正在落后。你应该怎么做。”。