《华尔街日报》：可能预测IPO市场回暖的图表

首次公开募股市场的重新开放再次延迟。

在今年秋天的某个时刻，初次公开募股的窗口似乎会被打开。四家大公司中有三家科技公司，它们都计划进行一场空前的首次公开募股。芯片设计公司Arm Holdings ，食品杂货配送公司Instacart 和电子商务营销公司Klaviyo 都将其首次公开募股定价定在预期的最高水平或以上，并最初交易价格较高。

几周后，德国鞋类制造商Birkenstock在纽约证券交易所上市，股价下跌。现在，除了Arm之外，所有公司的股价都低于其首次公开募股价格。

没有人预料到会有大量的首次公开募股接踵而至，但银行家、投资者和其他交易顾问表示，这四家公司的令人失望的表现很可能会关闭2023年剩余时间的首次公开募股之门。

近几周，医疗支付公司Waystar 推迟了其首次公开募股，可能要等到2024年，据《华尔街日报》报道。

波动的股票市场让私人公司担心，如果他们尝试上市，可能无法获得更高的价格。购买交易的投资者不想被更多的低于发行价的股票所困扰。高利率提供了更具吸引力的替代选择，风险更小。

以下是首次公开募股投资者和银行家们正在关注的，以确定它们的时机何时可能会回归：

最近IPO的表现必须改善，银行家和投资者表示，才能为新的发行铺平道路。购买了这些IPO的基金经理表示，他们不太可能拿出资金去押注另一个新的上市公司。

自2021年底以来，利率飙升，使得诸如货币市场基金之类的更安全的投资更具吸引力。新的上市公司是最风险的投资之一，因为许多上市公司通常是年轻的、以增长为导向的，并且只有短暂的经过审计的财务业绩历史。

股市也没有帮助。银行家倾向于吹嘘他们可以在熊市和牛市中完成IPO，只要波动性较低。然而，在过去的两年里，股市波动有时非常剧烈，投资者对各种事情做出反应，从意外的利率上涨到地区银行危机。在这些时期，IPO市场经常急剧放缓或完全停滞。

请写信给Corrie Driebusch，邮箱为[email protected]，以及Peter Santilli，邮箱为[email protected]

刊登于2023年11月14日的印刷版上，标题为“利率和波动性延迟IPO市场的复苏”。