消费者的支出方式是一个值得庆幸的原因 - 华尔街日报

美国人上个月在商店里的消费略有下降。这几乎不意味着美国消费者的终结即将到来。

商务部周三报告称，10月份零售销售额比9月份下降了0.1%。实际上这个数字还算不错。原因如下：

首先，华尔街日报的经济学家调查显示，他们预计报告将显示下降0.2%。其次，9月份的零售销售数据经过修订后，现在显示与一个月前相比增长了0.9%，而之前报告的增长率为0.7%。

从纯技术角度来看，9月份的修订对第四季度的消费支出和国内生产总值（GDP）数据是一个好兆头。这是因为本季度的支出起点相对于第三季度的平均水平现在似乎更高。消费支出本季度几乎肯定会比上季度慢，上季度的通胀调整后年增长率达到了惊人的4%。但目前看来，它仍然会很坚挺。

事实上，10月份零售支出的构成比周三报告中的头条数字更有利。不包括汽油站、汽车经销商、建筑材料商和餐饮服务的销售额——经济学家用来跟踪消费支出潜在速度的所谓控制组——10月份比上个月增长了0.2%。

别忘了价格的变化。另外，劳工部周二发布的温和的通胀报告显示，10月份消费者价格与9月份持平。商品的整体价格——在商店销售的商品——下降了0.4%，而除食品和能源项目外的商品价格下降了0.1%。

消费支出本季度几乎肯定会比上一季度慢，但目前看来仍然会很坚挺。图片： Vanessa Carvalho/Zuma Press对于商店来说，这些都是希望的迹象，因为他们即将迎来假日购物季。与去年相比，库存情况要好得多，就业市场仍然强劲，而美国人在疫情爆发后积累的储蓄显然还没有耗尽，消费支出看起来并不像是即将消失。作为额外的好处，汽油价格继续下降：根据能源信息管理局的数据，截至周一，普通汽油的平均价格为3.35美元，而去年10月的平均价格为3.61美元。

在假日之后，前景变得更加模糊。即使本月长期利率大幅下降，人们普遍认为美联储已经停止收紧政策，但借款成本仍然很高。长期来看，这肯定会削弱消费者的消费能力。这也将限制雇主继续招聘的意愿。最近的消息确实不错，但不要认为经济已经走出困境。

请写信给Justin Lahart，邮箱为 [email protected]

本文发表于2023年11月16日的印刷版上，标题为“消费支出带来了喜悦的理由”。