哈维尔·米莱，阿根廷新总统，希望美元成为国家货币-华尔街日报
Ryan Dubé and Santiago Pérez
布宜诺斯艾利斯—自封的无政府资本主义者在周日赢得阿根廷总统大选后计划放弃国家货币比索，采用美元作为国家货币。
当选总统Javier Milei的主要竞选提案旨在根除猖獗的通货膨胀，这种通货膨胀已经在拉丁美洲第三大经济体肆虐了几十年，他计划将破旧的国家货币从流通中撤出，并剥夺中央银行印钞的权力。经济学家表示，为了弥补公共支出而不受控制地印钞，已经推动了世界上最高的143%的通货膨胀。
“关闭中央银行是一种道义上的义务，” Milei周日晚间表示。
但是，要得到阿根廷国会的支持并实施他所谓的美元化计划可能充满挑战。其他实行美元化的国家都要小得多，比如萨尔瓦多。经济学家表示，阿根廷已经破产，这个国家没有足够的资金来实施美元化这样一个雄心勃勃的提案。近年来，这个国家已经失去了进入全球债券市场的机会。
“首先，你需要进入资本市场，将整个货币基础转换成美元，而你没有这个机会，”曾担任国际货币基金组织西半球部门主管的经济学家Alejandro Werner表示。
在周日取得胜利后，米莱誓言要彻底改革阿根廷臃肿的政府，削减支出，向全球市场开放该国经济，并出售国有企业，如石油公司YPF。他受到一群狂热支持者的欢呼，他们高呼：“他们应该滚开！”，指的是在过去20年中统治阿根廷的民粹主义佩隆主义运动。
一些阿根廷资产在纽约上涨。YPF的股价飙升了36%，预期米莱雄心勃勃的私有化计划。 Grupo Financiero Galicia SA上涨了20%。
“绝不用比索”，他在竞选期间说。“那种垃圾甚至没法当肥料用。”
对于米莱换掉比索的计划的一个重大障碍是国会分裂，没有任何政治派别占据多数席位。左倾的佩隆主义运动将统治阿根廷，直到米莱12月10日就职，以及前总统毛里西奥·马克里创立的中右翼变革联盟，两者在参议院和众议院的席位都不到半数。
在胜利演讲中，米莱感谢中右联盟帮助他赢得胜利，但他没有提到美元化。目前尚不清楚组成立法机构剩余席位的独立人士和温和派将如何回应米莱的议程。
法院是另一个挑战。九月份，最高法院法官霍拉西奥·罗萨蒂告诉西班牙报纸《国家报》，用外国货币取代比索将违宪并侵犯国家主权。
在周日的一份报告中，高盛经济学家表示，“就像经济学中的一切一样，没有免费的午餐，采用、保持和从美元化中受益可能具有挑战性。”
如果阿根廷采用美元，它将加入该地区使用绿色美元的少数其他国家，包括厄瓜多尔、萨尔瓦多和巴拿马。
美元化使这些国家通过控制通货膨胀和降低利率获得了经济稳定，同时也使政府无法印钞来弥补预算赤字。
但经济学家表示，厄瓜多尔和萨尔瓦多的美元化并没有自动带来公共财政的纠正。巴拿马在1904年独立后不久就采用了美元，拥有投资级债务评级，但负债累累的萨尔瓦多没有。厄瓜多尔也没有，该国在2020年曾违约。
“美元化并非万能良药，”曾在厄瓜多尔央行担任行长的奥古斯托·德拉托雷说。
“这并不是结构性改革的替代品，”他说。“但毫无疑问，它可以提供名义稳定。它可以为你提供一个更稳定的金融交易环境，以及一个更稳定的通货膨胀率。”
分析人士表示，美元化对于与全球经济紧密结合的国家效果最好，这对阿根廷来说可能是一个挑战，因为阿根廷是二十国集团中最封闭的经济体之一。阿根廷基于大宗商品的出口平台与美国的商业周期也不同，不像巴拿马那样。这意味着美国的货币政策决定可能会对阿根廷的经济产生不利影响。
经济学家表示，如果没有自己的货币，阿根廷将缺乏缓冲外部冲击的货币工具。
“阿根廷没有灵活性来吸收诸如出口价格急剧下跌、农产品价格波动、石油价格上涨、战争对出口需求的影响、政治不稳定导致存款撤回等冲击，”总部位于华盛顿的国际金融研究所拉丁美洲研究主管马丁·卡斯特利亚诺说。
在萨尔瓦多和厄瓜多尔，美元化在这两个国家采用美元后的二十多年里仍然很受欢迎。
在厄瓜多尔，2000年初，时任总统哈米尔·马瓦德在一场由毁灭性的厄尔尼诺洪灾引发的严重金融危机中宣布了美元化，这场危机摧毁了香蕉种植园，这是该国的一个关键出口产业。该国遭遇了银行挤兑、货币挤兑，并且违约了债务。
“那是一场完美的风暴，”马瓦德在一次采访中说。“我们真的很苦恼……需要找到一种生存的方式。”
随着通货膨胀迅速上升，厄瓜多尔人在银行外排起了长队，试图取出他们的钱并将其兑换成美元。马瓦德政府采取冻结银行账户的措施作出了回应。
2000年1月，马瓦德在电视上宣布，他的政府将放弃苏克雷货币，改用美元。
“那是最后的手段，”被推翻约10天后的马瓦德说道。“这不是竞选活动的一部分，也没有讨论过。这是对经济生存需求的回应。”
美元化的宣布迅速恢复了厄瓜多尔的金融稳定，过去20年的年通货膨胀率平均为2.8%。通货膨胀在2000年曾一度飙升至近100%。
当时的厄瓜多尔人，就像今天的阿根廷人一样，习惯于使用美元作为对抗波动的避险工具。政府利用可口可乐卡车将美元运到安第斯山小镇和偏远丛林村庄，以兑换成苏克雷。
萨尔瓦多随后也效仿厄瓜多尔。当时，萨尔瓦多通货膨胀率低，货币储备充足，汇率稳定，但利率达到了约17%。
“美元化有两种看法，一种是厄瓜多尔的，一种是萨尔瓦多的。阿根廷的情况更类似于厄瓜多尔，”在萨尔瓦多两个多十年前采用美元时担任中央银行行长的拉斐尔·巴拉萨说道。
在萨尔瓦多，政府的美元化得到了国际货币基金组织、美国财政部和世界银行的支持。“他们在技术设计方面给予了我们伴随，”巴拉萨说道。“他们非常了解发生了什么，没有人认为这是一种临时举措。”
像厄瓜多尔在美元化之前一样，许多阿根廷人对自己的货币有类似的厌恶情绪，自2019年政府上台以来，该货币在黑市兑美元的价值已经贬值了约90%。当地居民在国外储备了数百亿美元，远远超过其他拉丁美洲国家，而其他人则更喜欢持有波动性很大的加密货币。
分析人士表示，阿根廷需要借入约300亿美元来实行美元化经济，而此时它基本上已经无法进入资本市场。经济学家表示，如果比索经历更大规模的贬值，这个金额可能会更少。然而，这将提高恶性通货膨胀的风险。
“阿根廷就像是一个病情危急的病人，也许你会采取一种你不会在一个健康的病人身上采取的治疗方法，但别无选择，”总部位于英国的研究公司牛津经济学研究所新兴市场策略主管Sergi Lanau说。“这是一个不完美的措施。”
请写信给Ryan Dubé，邮箱为[email protected]，以及Santiago Pérez，邮箱为[email protected]
刊登于2023年11月21日的印刷版上，标题为“阿根廷领导人希望美元取代比索”。