投资者渴望风险，并持有创纪录的现金金额 - 华尔街日报

股票和债券在11月份大幅上涨。随着货币市场基金投资者资金创纪录增加，一些分析师乐观地认为它们还有更多的上涨空间。

从科技股到垃圾评级公司债务，一切都在一份令人鼓舞的通货膨胀报告之后上涨，这加强了市场对美联储能够通过降低经济热度而不将其推入深度衰退的押注。

标普500指数本月上涨了8.7%，而纳斯达克综合指数上涨了11%。随着债券价格上涨，基准10年期国债收益率下降了近半个百分点，至4.483%——在每日波动以百分点计量的市场中，这是一个相当大的变动。

投资者正在向股票和债券基金注入资金。英国富时罗素公司跟踪科技股重点纳斯达克100指数的Invesco QQQ交易所交易基金报告称，11月13日那周创下了有史以来最大的周流入资金。跟踪高收益债券指数的基金——公司债券市场中的高风险部分——在11月中旬报告称，它们创下了有史以来两周最高的资金流入记录。

与此同时，机构和投资者共同在类似货币市场基金的资金中创下了创纪录的5.7万亿美元，其中许多的收益率都超过5%，根据投资公司协会的数据。

华尔街的一些人认为这些资金是一个看涨信号，如果通货膨胀前景继续改善，它们可能成为股票和债券的潜在助力。其他人则说，部分资金只是从传统银行账户转移到了收益更高的货币市场。他们对这些资金在等待进入市场的想法提出质疑。

投资者试图评估市场走势，将会从三位美联储行长本周的讲话中寻找关于央行对通胀和经济的思考线索。最新的消费者信心调查也将于周二发布。

珍宝汇投资公司首席执行官阿里·迪巴吉表示：“长期以来，现金首次成为竞争对手。但我认为一旦短期利率开始下降，你会看到大量资金流向其他资产。”

在零售经纪公司Webull，首席执行官安东尼·德尼尔亲眼见证了现金对普通投资者的新吸引力。Webull今年早些时候开始在经纪公司持有的现金上提供5%的收益，以保持与货币市场基金的竞争力。

这一优惠吸引了存款，导致Webull客户的现金配置远高于正常水平，德尼尔表示这种情况直到本月才开始发生变化。

德尼尔说：“客户在过去几个月一直将资金堆积到他们的经纪账户中以获取收益，他们终于在本月开始使用这笔资金，我们看到它开始发挥作用。这告诉我，零售投资者真的很看好。”

德尼尔表示，客户在过去几周将资金投入科技股、股票指数基金和被抛售的小盘股。

小盘股通常对较高的利率更为敏感，今年以来一直落后于大盘股。11月份这一差距有所缩小，随着10月份通胀报告好于预期发布，罗素2000小盘指数在11月14日上涨了超过5%。

大卫·利特尔顿（David Littleton），资产管理公司F/m Investments的首席执行官，表示他认为货币市场基金中的创纪录资金总额正在推动像小盘股这样的被打压资产的上涨速度。

利特尔顿说：“随着新的通胀展望，人们要么变得贪婪，要么害怕他们会错过一次上涨，你会看到指数上涨了5%。肯定有一些现金在等待这些时刻，但我不认为你会看到它们一夜之间全部流动起来。”

在十月份，货币市场基金出现了自利率开始上升以来的首次显著月度资金外流。然而，由于短期利率仍然在5%左右，对许多投资者来说，持有现金比以前更具吸引力。

因此，摩根大通资产管理公司的首席策略师大卫·凯利（David Kelly）表示，他不指望货币市场基金会很快出现大规模资金外流。

凯利说：“我在这里看到的是个人甚至机构逐渐意识到，与银行账户相比，货币市场基金中有更好的收益。”

请写信给杰克·皮彻（Jack Pitcher），邮箱为[email protected]

刊登于2023年11月27日的印刷版上，标题为“现金储备预计将激发对市场的投资”。