宝洁18年前收购吉列至今仍在为此付出代价- 华尔街日报
Natasha Khan
P&G 于2005年以最初价值为540亿美元的股票 收购了吉列，使其成为全球剃须业务的主导者。该部门近年来一直面临困境，因为像Dollar Shave Club和Harry’s这样的新兴公司以更低的价格进入市场。截至2023年6月，宝洁估计其修容业务价值约为141亿美元。
这不是宝洁第一次对其剃须业务价值进行减记。2019年，它因货币贬值和发达市场刀片业务萎缩而对吉列进行了80亿美元的减值。
周二，宝洁在一份证券文件中表示，吉列业务的基本表现仍然强劲，最新的调整是一项非现金会计减值。该公司及其审计师德勤每年重新评估吉列品牌的价值和预期未来收益，同时调整他们对通货膨胀和俄罗斯-乌克兰战争等事件影响的预测。
在周二的摩根士丹利会议上，宝洁的财务主管安德烈·舒尔滕还对中国市场的商业状况发表了一些谨慎的评论，中国是这家消费品巨头的主要市场。
“我们一直说，我们相信复苏会是缓慢而曲折的，”舒尔滕说。“老实说，我们现在看到的情况是中国在好转之前可能会在所有方面变得更糟。”
P&G股价周二下跌了3.5%。该股票近年来曾大幅上涨，但在2023年略有下跌。
当P&G收购吉列时，这家剃须刀公司的销售额大约为100亿美元，主要面向男性。当时，P&G的产品，如汰渍和帮宝适，主要是面向女性市场的。吉列的长期和最大的投资者之一沃伦·巴菲特称其为“梦幻交易”。
多年来，这种组合带来了丰厚的回报，并提高了P&G的利润，因为吉列推出了更复杂的设计和更高价位的刀片。这一战略受到了在线品牌（如2016年被联合利华以10亿美元收购的Dollar Shave Club）以及一些男性开始留胡须、减少刮胡子频率的影响。
吉列部分回应了这一情况，扭转了其战略，推出了价格更低的刀片和自己的订阅交付计划。时任CEO大卫·泰勒在2017年表示，专注于高端市场的风险“是你仍然可以增长，但你有一个更小的用户群体，他们愿意为更好的性能支付更高的价格。”
在最新的财政年度中，P&G的修容产品销售额下降了约3%，至64.2亿美元，利润下滑了2%，至14.6亿美元。该部门包括吉列男士剃须刀、Venus女士剃须刀和博朗电动剃须刀。这是P&G各部门中最小的，占其年度销售额的约8%。
除吉列的减值外，宝洁表示将重组包括阿根廷和尼日利亚在内的多个部门的运营，这两个国家的通货膨胀率较高。舒尔滕表示，尼日利亚将恢复成宝洁的纯进口市场，并计划在阿根廷剥离其纺织品和家居护理业务。
宝洁表示，预计总税后费用约为20亿至25亿美元。
—罗布·M·斯图尔特为本文作出了贡献。
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本文发表于2023年12月6日的印刷版上，标题为“宝洁吉列部门损失13亿美元”。