辉瑞帮助用新冠疫苗拯救了世界现在它需要重新调整自己- 华尔街日报

数千名辉瑞员工在十月份通过他们的电脑屏幕观看，当时这家巨头制药公司的首席执行官阿尔伯特·布尔拉和其他高管走上舞台举行公司全体员工大会。

辉瑞在几天前宣布，他们将进行一项价值35亿美元的削减成本的努力，包括裁员。布尔拉和其他高管解释说，公司正在为增长做准备。

“未来光明，但你可能会被解雇，”一名员工在视频的聊天室中写道，公司留下了这个聊天室。“垃圾箱里的火总是很明亮，”另一条消息写道。

辉瑞首席执行官阿尔伯特·布尔拉面临着华尔街对公司销售预测的担忧。照片： 纳塔莉·凯萨尔/华尔街日报不久之前，辉瑞是最受钦佩的公司之一，这家公司以创纪录的速度研发出了一种可以预防新冠病毒的疫苗，然后又研发出了一种可以预防严重感染的药物。这些产品推动了辉瑞的收入突破了1000亿美元。员工的自豪感油然而生。

本周，该公司的股价跌至十多年来的最低收盘价，今年以来市值蒸发了1400亿美元。公司正在缩减一些研究项目并裁员。据现任和前任员工称，士气已经大大下降。

是什么导致这家制药公司如此迅速地跌落？这是一系列失误和对美国公众行为的误判造成的。辉瑞高估了其流感产品的未来需求。新冠疫情过后，销售额比公司预期的下降得更快，但华尔街分析师并未预料到这一点。而辉瑞的其他产品，无论多么有前途，也无法填补这个差距。

辉瑞并非唯一面临新冠疫情销售不佳的公司。莫德纳也遭遇了其疫苗销量的急剧下降。辉瑞原本预计需要寻找新的销售渠道，因为其畅销产品面临竞争，这促使公司开发新产品并收购其他公司。

一位辉瑞女发言人表示：“辉瑞已经启动了一项广泛的努力，重新调整业务的成本基础，以确保未来的增长和盈利能力。不幸的是，勤奋的同事及其工作受到了影响，辉瑞对此并不轻率。在我们度过这个艰难时期时，我们专注于为受影响的同事提供他们应得的资源和同情。”

该公司表示，正在推出新产品以提振销售额，包括今年的九种新药物和疫苗批准，并拥有一系列可能增加进一步收入的强大药物管道。

辉瑞还表示，其交易活动，包括周四收购的癌症药物生物技术公司Seagen，可能在2030年产生250亿美元的新收入。

辉瑞的命运的下滑与该公司在疫情期间的积极努力形成了鲜明对比，当时研究人员、制造工人和其他人员齐心协力研发了世界上第一个新冠疫苗。尽管这一疫苗是与其德国合作伙伴BioNTech共同开发的，但全世界许多人都用辉瑞的名字来称呼这种疫苗。

辉瑞收购了癌症药物生物科技公司Seagen，这引发了辉瑞员工对裁员的担忧。照片： 大卫·赖德/彭博新闻该公司曾经名声大噪，是家家户户都知道的品牌，其疫苗使经济得以重新开放，孩子们也得以重返校园。辉瑞公司为了庆祝这一科学成就，向参与该项目的科学家们赠送了纪念夹克，标明他们是新冠病毒研究团队的成员。

2021年和2022年，该疫苗的年销售额超过360亿美元，超过了任何一种处方药在单一年度的销售额。去年，这种疫苗以及新冠病毒药物Paxlovid使辉瑞的销售额突破了1000亿美元。该公司的估值飙升。

前景一片光明。辉瑞为长期的新冠疫情业务做好了准备，多年来向华尔街保证，它预计疫苗接种趋势最终会与流感疫苗相似，因此将会有一种年度和可预测的销售来源。

辉瑞启动了多个项目，可能会产生未来的新冠疫情产品。对于2023年，它设定了很高的期望，告诉华尔街预计Paxlovid的销售额将达到80亿美元，疫苗将达到135亿美元。

它表示，它的估计是基于冠状病毒、流感和其他呼吸道疾病的感染和接种率。

然而，它的预测高于大多数分析师的预期。结果表明，该公司误判了新冠疫情威胁减弱后的需求情况。许多之前接种疫苗的人现在不再觉得需要接种增强剂来保护自己。其他人则是因为接种疫苗感到疲劳。疫苗接种也成为了一个政治问题。

美国18岁及以上人群中只有17%接种了最新的加强剂，根据疾病控制和预防中心的数据。Paxlovid的使用量下降如此之多，以至于政府将数百万粒药物退还给辉瑞公司。

该公司现在预计2023年新冠疫苗和药物销售额为125亿美元，2024年为80亿美元。

同样，Moderna在2022年新冠疫苗销售额达到184亿美元，预计今年至少为60亿美元。

辉瑞的疫情成功在某种程度上掩盖了公司知道即将到来的清算。高管们一直在警告，一些畅销药品已经老旧，即将到达专利保护期的尽头，届时价格更低的仿制药将与它们竞争。

该公司将不得不找到新产品，其销售额可以弥补差距，因为它已经剥离了一些部门，比如已过专利期的业务和消费者健康业务，这些部门产生稳定的收入，但增长速度不如以前。

Bourla和其他高管们谈论了公司的产品管线，他们发誓将推出新的、增长更快的药物。在等待新药通过测试并上市的期间，其新冠疫苗Comirnaty和药物Paxlovid的销售额强劲，帮助辉瑞填补了空缺。

然而，新冠疫情产品的迅速下滑突然结束了辉瑞的好运。特别是在10月份，当公司下调了2023年的疫苗、药物和整个公司的销售预测时，投资者对公司进行了严厉的惩罚。

股票最近也下跌了，因为辉瑞发布了一项实验性减肥药的令人失望的研究结果，这可能使该公司进入炙手可热的抗肥胖市场。

辉瑞对其新冠疫苗设定了很高的期望，称相信该产品将成为像流感疫苗一样可预测的销售来源。照片： 埃迪·摩尔/祖玛新闻社2021年，人们排队接种新冠疫苗，但现在对疫苗的需求远不及当时那么强劲。照片： 保罗·亨内西/祖玛新闻社周四收盘价为26.13美元，是自2013年6月5日以来的最低水平。今年迄今为止，该股下跌了49%。其市值的下降是有记录以来最大的，超过了2004年创下的先前纪录年度损失670亿美元。

博尔拉因督促辉瑞迅速应对冠状病毒而在全球受到赞扬，现在面临着华尔街对公司销售预测和推出新药以及兑现其研发项目能力的担忧。

一位辉瑞女发言人表示，公司会在季度收益报告中更新其研发项目的进展情况。

在辉瑞于周三发布2024年指引后，博尔拉表示公司对其销售预测采取了保守的态度，并正在采取措施刺激销售。

“我们非常专注于解决不确定性并提供清晰度。辉瑞的业务非常强劲，拥有许多在售产品和预期推出的产品，我们相信这些产品能够推动强劲的收入增长，”他说。

但分析师们表示怀疑。“根据我们的交谈，我们预计投资者在获得进一步的清晰度之前将很难参与这个故事，”摩根大通分析师写道。

在辉瑞新的增长来源中，Bourla指出的一项是辉瑞对生物科技公司Seagen的430亿美元收购。高管们表示，该交易增加了尖端的癌症药物和技术，具有巨大的销售潜力。Bourla已经重新组织了公司的结构，创建了一个独立的癌症药物业务，他告诉分析师这将推动强劲的业绩。

辉瑞缩减了其位于纽约州珍珠河的疫苗研发设施。照片： Amir Hamja/Bloomberg News在进行了数十亿美元的削减成本计划后，Bourla还面临员工士气的挑战。他们抱怨说，他们的公司花了这么多钱，然后却说因为交易而无法承担那么多员工，包括一些因为交易而不再需要的员工。

“为什么不减少建筑物的数量，而是影响那些背后有惊人突破的员工？”10月17日的一位员工在全体大会上写道。

全球范围内有超过2,000名辉瑞公司的83,000名员工收到了失业通知，其中包括政府报告、辉瑞公司和新闻报道。离职的员工包括密歇根州和爱尔兰的制造工人，加利福尼亚的癌症科学家，以及康涅狄格州的Groton、纽约州的Pearl River和英格兰的Sandwich的研究人员。

根据《华尔街日报》审阅的公司文件，该公司已暂停或中止了用于研究疫苗的项目的资金，例如第二代Covid-19疫苗和C. difficile疫苗。

在辉瑞公司的其他地方，员工担心他们会成为下一个被裁员的人。员工们用来预测裁员的一种策略是监视他们经理的日历。如果他们看到日历开始填满15分钟的会议，那么他们就预计裁员即将到来，因为这正是主管们分享坏消息所需的时间。

请写信给Jared S. Hopkins，邮箱为[email protected]

发表于2023年12月15日的印刷版上，标题为“辉瑞公司的Covid收益在疫苗和药物失利后崩溃”。