EV初创公司现金短缺 - 华尔街日报
Amrith Ramkumar and Shane Shifflett
根据《华尔街日报》的分析，最近几年上市的至少18家电动汽车和电池初创公司在最近的申报中面临着到2024年底资金耗尽的风险。其中包括像<!-->Fisker 这样的公司，他们曾以大胆的承诺吸引投资者，希望通过他们的电动卡车和SUV改变行业，与气候变化作斗争。
这是在他们在面临不断上升的成本和制造问题之前。
三家公司——Lordstown Motors 、Proterra 和Electric Last Mile Solutions ——已经申请破产。电池制造商Romeo Power和充电公司Volta在上市时的估值只卖出了一小部分。剩下的几家公司表示他们正在努力降低成本，并已筹集了资金。
《华尔街日报》评估的这些公司中，股价的中位数比上市时下跌了超过80%，甚至比最高点还要低。这一下跌在短短几年内就抹去了数百亿美元的市值。
“这绝对是我见过的最疯狂的泡沫，”Atreides Management的首席投资官Gavin Baker说。
几乎所有陷入困境的公司都是通过特殊目的收购公司上市的。SPAC是传统首次公开募股的替代品，在疫情期间大受欢迎。与首次公开募股不同，它们让初创公司对自己的增长速度做出了不受限制的预测。
电动汽车初创公司命运的迅速变化凸显了投资这一行业的风险，这一行业仍在以意想不到的方式变化。需求稳步增长，但并没有像许多初创公司和投资者预测的那样激增。 特斯拉和其他市场领导者也降低价格以赢得客户，给那些仍在努力启动生产的新来者带来压力。
即使特斯拉取得了巨大成功，在五年前也曾濒临破产，在公司度过首席执行官埃隆·马斯克所称的“制造地狱”并开始大规模生产汽车之前。
为了分析电动汽车和电池初创公司的业绩，该报纸确定了在2020年至2022年间上市的43家公司。其中五家已经申请破产或被收购。
对于剩下的38家公司，该报纸使用FactSet编制的公司最新文件，将每家公司的经营现金流与其现金和短期投资进行了比较。
分析发现，如果这些公司不削减成本或筹集新资金，到明年年底就会有18家公司面临资金耗尽的风险。其中有七家公司手头的现金只够支撑几周。《华尔街日报》联系了其中几家公司，他们表示已经筹集了新资金或计划筹集新资金，并在努力提高销售额的同时削减成本。尼古拉（Nikola）自上次提交文件以来已筹集了新资金，拒绝置评。Fisker的一位发言人表示，公司第三季度的成本不一定能反映未来季度的情况，因为公司正在加快交付并改善物流基础设施。
其中有16家公司的现金储备足够支撑到2024年以后，尽管增加销售额的困难正给它们的股价施加压力。它们包括Rivian Automotive，该公司生产的皮卡售价约为8万美元，承诺具备跑车操控性能，以及Lucid Group，该公司生产的豪华轿车价格也差不多。其中有四家公司正在通过运营获得现金。
受到压力的公司包括Faraday Future Intelligent Electric，该公司在2021年上市时承诺创纪录的收入增长。该公司筹集了近10亿美元用于开发一款具有自动驾驶功能和人脸识别技术等特色的未来主义电动汽车。由于供应链中断的原因，这款售价约为30.9万美元的汽车的生产时间比预期的要长。
法拉第在截至9月的季度平均每天烧掉约875,000美元。这使得公司的现金和短期投资在第三季末降至约8.6百万美元。一位发言人表示，公司已达成筹集资金的协议，并专注于增加生产和降低成本。
即使是那些现金储备可以支撑到明年之后的公司也遇到了困难。Li-Cycle Holdings，希望回收旧电池用于电动汽车的材料，最近因成本上升而暂停了罗切斯特市的第一个大型设施的建设。这给与联邦政府关于潜在贷款的讨论带来了复杂性。
该公司的股价约为65美分，下跌自10美元的上市价格。
“这些目标都是基于一个稳固的市场和对无限资本的充分获取，”首席执行官托尼·阿奎拉说，他在2021年接替了之前做出这一预测的首席执行官。
该公司的股价下跌了95%以上，约为25美分。阿奎拉已经改变了公司的策略以节省资金。他表示Canoo已达成筹集现金的协议，并且他有信心能从包括他的家族办公室在内的投资者那里筹集更多资金。
股价下跌对包括BlackRock、Fidelity Investments和Koch Industries在内的大投资者造成了反弹影响，这些投资者曾向该行业注入了数亿美元。
BlackRock拒绝置评。Fidelity未回复置评请求。Koch Industries的一位发言人表示，公司对其投资持有长期观点。
他们并非唯一受到影响的人。许多个人投资者也被大型电动汽车初创公司上市时做出的大量承诺所吸引。。
“每个人都在寻找下一个特斯拉，”投资银行Chardan的董事总经理Brian Dobson说道。
请写信给Amrith Ramkumar，邮箱为[email protected]，以及Shane Shifflett，邮箱为[email protected]
本文于2023年12月20日出现在印刷版上，标题为“电动汽车初创公司在起跑线上踉跄”。