华纳和派拉蒙的CEO讨论了公司可能的合并事宜-华尔街日报
Joe Flint and Jessica Toonkel
这两位高管提出了这个想法，但目前公司之间并没有正式谈判。
华纳拥有自己的同名工作室、有线电视网络如CNN、TNT、HBO和HGTV，以及Max流媒体服务，其中包括大部分这些内容。派拉蒙拥有自己的主要工作室和一系列有线频道，如MTV、尼克儿童频道和喜剧中心，以及CBS 广播网络和Paramount+流媒体服务。
在华纳内部，扎斯拉夫并没有掩饰他对与派拉蒙达成交易的兴趣，这可能会为Max服务增加更多节目，并带来重要的NFL体育转播权。派拉蒙和华纳之间的交易可能面临重大的监管挑战。
华纳对Paramount Global母公司National Amusements的兴趣是在Paramount Global正在考虑出售，并已与Skydance Media和投资者RedBird Capital进行了讨论。
华纳和Paramount的高管之间的谈判早些时候被Axios报道。
华纳兄弟探索股票周三收盘下跌5.7%，至11.66美元，Axios报道后盘后交易下跌1.4%。Paramount股票收盘下跌2%，至15.50美元，并在盘后交易中下跌近1%。
在过去的十年里，媒体和娱乐行业经历了几波整合，华纳和Paramount都参与了一些最大的合并。多年来，该行业的CEO们一直在谈论规模的必要性。他们希望足够大，以便要求有线系统上的频道高费用，并且最近足够大，可以创建能与Netflix竞争的流媒体服务。
但一些高管表示，甚至需要更多的整合来简化流媒体生态系统，消费者有太多选择，这使得流媒体公司难以找到并留住客户。为了盈利，流媒体公司一直在提高价格。如果达成交易，Paramount+很可能会作为独立服务关闭，并合并到Max中。
收购Paramount的部分或全部资产可能对Zaslav构成挑战。华纳兄弟探索仍然有相当大的债务负担，这主要源自2021年Discovery和WarnerMedia的大规模合并。
华纳的股票自那时起一直在摇摆不定，公司在过去18个月裁员数千人，并取消了几个备受关注的电视和电影项目以节省资金。Max服务仍在努力确立自己的地位，而华纳的核心有线电视网络，包括TNT和CNN，正在应对收视率下降和软广告市场。
据一位熟悉他思路的人称，对Zaslav来说，派拉蒙的有线电视网络吸引力不大。随着消费者转向流媒体服务并削减付费电视服务，有线电视网络的价值已经下降。
对Zaslav来说，追求另一项大交易符合他通过收购实现增长的战略。在接管探索公司近20年后，他开始并购公司并对其进行重组以节省成本，包括裁员。派拉蒙和华纳兄弟的重叠业务可能会带来重大成本节约和大幅减少员工。
华纳首席执行官在11月的财报电话会议上表示，公司可能很快就会寻求交易机会。“在接下来的12至24个月里，我们可能会非常机会主义，”Zaslav说。
在拜登政府的监管环境下，兼并和收购一直很困难。两家大型电影公司以及Max和Paramount+流媒体服务的合并可能会受到反垄断执法者的审查。
“我们很难相信目前的FTC/DOJ会放行这笔交易，他们一直在积极打击行业整合，”TD Cowen分析师道格·克鲁茨在一份研究报告中表示，对这笔交易的前景泼了冷水。
迪士尼于2019年收购了福克斯娱乐资产——这一交易也将两家主要的电影公司合并到了一起，但这笔交易是在更有利于交易的特朗普政府下进行的。
沙里·雷德斯通（Shari Redstone）是其家族公司国民娱乐（National Amusements）的控股股东，她愿意放弃控制权，只要有一份对股东有利的报价，根据知情人士透露。雷德斯通已经与Skydance首席执行官大卫·埃里森（David Ellison）讨论了潜在的交易。
在一场持续多年的权力斗争后，雷德斯通接管了她父亲桑纳·雷德斯通（Sumner Redstone）建立的媒体帝国。在她的领导下，维亚康姆和哥伦比亚广播公司于2019年合并成为了派拉蒙。自那时起，派拉蒙的股价下跌了超过60%，因为这家娱乐公司受到有线电视衰退的严重打击。其流媒体业务增长迅速，但尚未像行业大部分公司一样盈利。
为了筹集资金，派拉蒙出售了一些非核心资产，比如其出版部门西蒙与舒斯特，今年早些时候以16.2亿美元的价格卸货给KKR。派拉蒙已经拒绝了其他资产的报价，包括在2021年提出的30亿美元的Showtime报价。
派拉蒙的两项重要分销协议——用于有线电视系统传输其电视频道——即将续约。康卡斯特与派拉蒙的协议将于本月底到期，而其与特许通信的协议将于2024年春季到期。续签这些协议对于派拉蒙继续将其电视频道传送到美国家庭中至关重要。
写信给乔·弗林特，邮箱：[email protected]，以及杰西卡·图恩克尔，邮箱：[email protected]
出现在2023年12月21日的印刷版上，标题为“华纳、派拉蒙首脑讨论合并”。