通货膨胀自2020年以来首次下降，美联储首选指标显示-华尔街日报
David Harrison and Amara Omeokwe
美联储正在赢得控制通货膨胀的斗争，提振了美国人的精神，并更大程度上保证了美国经济可以避免衰退，同时控制价格。
美联储首选的通货膨胀衡量指标个人消费支出价格指数11月份比上个月下降了0.1%，这是自2020年4月以来的首次下降，美国商务部周五表示。年度价格上涨了2.6%，距离美联储的2%目标不远。
核心价格，不包括波动较大的食品和能源成本，按照六个月的年化基础仅上涨了1.9%，这表明美联储已经在实现目标的道路上。
周五股市波动不大，这是圣诞节假期前的最后一个交易日，但所有三大指数连续第八周上涨。道琼斯工业平均指数本周上涨了81点，或0.22%，至37386点。根据芝加哥商品交易所集团的数据，利率期货市场的投资者现在几乎有90%的机会看到美联储将在其三月会议上降息。
在过去两年中，消费者经历了沉重的价格上涨和衰退的担忧后，他们的展望变得更加乐观。密歇根大学周五发布的消费者信心指数从上个月上升了14%，达到了五个月来的最高水平，因为家庭降低了他们对明年通货膨胀的预期。
软着陆即将到来
“我认为真正的惊喜是PCE通胀率的下降幅度，”BMO首席美国经济学家斯科特·安德森说，他认为美联储官员将在2024年开始于7月份连续四次降息。“到明年中期，我们真的在美联储的滑行路径上。”
美国经济违背了2023年将陷入衰退的预测，主要是因为通胀大幅下降，而消费者在美联储积极收紧政策的情况下仍保持支出，这推高了利率至22年来的最高水平。
最新的通胀数据在上周美联储官员会议时大多已经可获得，这也说明了为何美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示更加愿意从加息转向降息。官员们已经在明年预定了三次四分之一点的降息，但尚未确定时间表。
许多经济学家现在表示，经济可能会顺利实现所谓的软着陆，即通胀回归美联储的目标而无需衰退。
“通胀持续下降，劳动力市场不断恢复平衡，目前一切都还不错，”鲍威尔在中央银行12月会议后的新闻发布会上说。“我们假设从这里开始会变得更加困难，但目前还没有。”
周五的通胀数据计算方式不同于劳工部的消费者价格指数，后者显示上个月价格略有上涨。
‘真的转了个弯’
与此同时，消费者支出在11月份同比增长了0.2%，高于10月份的0.1%，这表明美国家庭对经济的信心。总体个人收入增长了0.4%，优于10月份的0.3%。
密歇根大学消费者信心指数的改善打破了连续四个月的下滑趋势，并表明人们开始相信通胀可以持续下降，调查主任乔安妮·徐表示。
她说：“消费者已经注意到通货膨胀整年都在放缓，但他们一直在保留对这种放缓是否会持续的判断。”如果1月份的调查显示出类似的乐观情绪，那将表明“消费者认为我们真的转了个弯”，她补充说。
本周来自美国会议委员会的另一项指标显示，信心上升，对未来12个月内出现衰退的预期降至2023年的最低水平。美国会议委员会首席经济学家达娜·彼得森表示，12月份的调查显示，美国人对通货膨胀仍然普遍感到不满，但他们增加了购买汽车和大型家电等大件商品的计划。
金融市场本月上涨，使得拥有401(k)和股票投资组合的人感到更富有。
对经济的感受的改变可能会对2024年总统选举产生影响。美国人对经济的担忧已经影响了拜登总统的支持率，民意调查显示选民们认为他的政策对他们造成了伤害而不是帮助他们。
政府一直试图通过宣扬拜登任内经济的韧性和他的立法成就来抵制这种看法。
逐渐放缓
支持经济韧性的是劳动力市场，今年一直在增加就业岗位，尽管增速比2022年要慢。工资增长已经放缓，但通货膨胀也更快地降温，使得许多工人的状况有所改善。
美国商务部表示，11月份税后通胀调整的个人收入比上个月增长了0.4%，高于10月份的0.3%。
更高的工资和强劲的招聘鼓励更多人离开了边缘。11月份25至54岁之间的劳动参与率为83.3%，接近20多年来的最高水平。这使得雇主更容易找到工人，这应该可以防止工资上涨得太快，从而对通货膨胀产生上升压力。
美国银行美国经济主管迈克尔·加彭表示：“国内劳动力市场的一个大惊喜是：就业人数的增长有多强劲。如果你增加了更多的就业人口，经济中的总收入和总支出都在增加。”
经济学家预计，经济在今年实现了稳健增长，但预计2024年经济增长将略有放缓。这应该会进一步缓解通货膨胀。BMO Capital Markets的经济学家预计，2024年第四季度的增长率将从今年的2.6%下降至1%，与2023年同期相比。
BMO的安德森认为，上半年会有轻微放缓，下半年会有回升。“如果他们能够实现这一点，这对于美联储来说是一个胜利，”他说。“这是一个完美的通货紧缩故事。这是在美联储在2022年开始加息时我们所能期望的最好结果。”
Caitlin Ostroff为本文作出了贡献。
请写信给大卫·哈里森，邮箱为[email protected]，以及阿玛拉·奥米奥克韦，邮箱为[email protected]
更正与扩编消费支出和个人收入在11月份的增长速度比10月份更快。本文早期版本错误地称它们的增长速度有所放缓。（于12月22日更正）
刊登于2023年12月23日的印刷版上，标题为“通货膨胀减弱，信心上升，对经济放缓的担忧减轻”。