市政债券销售预计在一月份上升，由于利率下降和大额交易-彭博社

费城，宾夕法尼亚州的道路建设。去年12月，长期债券销售总额达到了223亿美元。

摄影师：汉娜·贝尔/彭博社市政债券市场正准备迎来几年来从未见过的情况：一个繁忙的借贷月份。

根据彭博LEAG数据，过去十年中，一月份通常是新市政债券销售最慢的月份，平均为250亿美元。但是，由于去年12月份的销售日历比平均水平要轻，再加上近几个月利率下降了一个百分点以上，这为本次债券发行的增加奠定了基础。

去年12月份的长期债券销售总额达到了223亿美元。这高于2022年12月份的153亿美元，但仍远低于该月份的十年平均值290亿美元。通常12月份销售较慢会导致一月份销售较忙。

“我预计与沉寂的12月相比，一月份的发行量会有所增加，”Parametric Portfolio Associates LLC的尼莎·帕特尔说道。“特别是考虑到利率已经大幅下降。发行人可能希望利用这样的环境，不仅融资成本更低，而且由于再投资流量预计也将很高，需求也将很高。”

一月份到期的债券总额为205亿美元，计划中的赎回总额为27亿美元，这意味着投资者将寻求再投资超过230亿美元。

一月份市政债券销售在十二月份决定

每月12月和1月的销售额

来源：彭博社

*十亿美元

一些知名发行人已经计划在本月进行大规模销售。亚拉巴马州杰斐逊县下周将出售25亿美元的退款收入债券，得克萨斯州康罗独立学区将出售5.68亿美元的收入债券。华盛顿州计划于1月23日对94.84亿美元的一般债务债券进行竞标。

2023年的市政债券销售在大部分时间里都落后于2022年的发行量，直到秋季市场开始预期美联储将降息。这导致整个固定收益市场出现了激烈的反弹。自11月1日以来，10年期AAA BVAL指数的收益率下降了超过130个基点，而在8月、9月和10月曾经为负的回报率变为正数。全年市政债券的回报率为6.4%，是自2019年的7.54%以来最好的一年。全年的长期发行总额为3626亿美元，比2022年增长了0.4%。

并非所有人都相信市政债券销售将在1月份大幅增长。希尔顶证券的公共政策和市政策略主管汤姆·科兹利克表示，考虑到上一季度的销售额非常高，他预计发行总额将约为200亿美元。除了12月份较为轻松外，10月份的销售总额接近400亿美元，11月份超过350亿美元。

“我也可以想象到，由于利率降低，发行人会加大对资本市场的关注，因此我也认为1月份的发行总额可能略高于200亿美元，”科兹利克在一封电子邮件中说道。