亚洲股市比美国更能够应对选举动荡-彭博社

亚洲市场股票在今年初的选举中表现得比美国同行更有优势，能够更好地应对由于政治事件而引发的波动。

这是一些投资者和策略师的观点，包括荷兰合作银行香港有限公司和Tellimer的观点，他们认为亚洲的政策连续性前景更好，经济增长强劲，估值相对较低。

他们表示，全球半导体周期的预期复苏对台湾和韩国这两个重半导体市场更为重要。对于印度和印度尼西亚这两个地区增长最快的大型经济体来说，选举结果不太可能破坏已经实施的改革政策。

此外，对于美联储可能在今年降息的乐观情绪也提高了亚洲股票在2023年落后于美国股票15个百分点后超越美国股票的可能性。与此同时，如果前总统唐纳德·特朗普在11月再次当选，美国可能面临贸易政策的大幅调整，从而带来新的不确定性。

“韩国、台湾、印度尼西亚和印度都处于更好的位置来应对选举波动，”荷兰合作银行香港的亚太股票主管乔舒亚·克拉布说。“估值低于美国，这意味着预期更低，而印度尼西亚和印度也有更好的增长前景。”

韩国的股票指数估值折价幅度扩大至超过80%，而印度的溢价几乎从去年1月的17%高点消失，彭博编制的数据显示。

“现任者的实力、政治反对派的镇压，或者缺乏竞争性的政策议程，使得一些最高调的选举对市场影响较小 — 例如印度、印度尼西亚和台湾，” 迪拜 Tellimer 的策略师 Hasnain Malik 在一份备忘录中写道。

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以下是2024年上半年该地区主要选举的简要介绍：

台湾、韩国

尽管预计本月台湾的选举将在未来数年塑造美中关系，但对该国重要芯片行业复苏的影响可能较小。韩国也是全球半导体供应链的主要组成部分，其4月的选举对该行业的影响也可能微乎其微。

台湾和韩国的出口已经开始复苏，这增加了人们对半导体周期回升的信心，因为企业加大对人工智能的投资，推动对先进芯片的需求。

“全球芯片复苏周期的持久性将更少地取决于台湾和韩国的选举结果，更多地取决于发达市场消费者的可支配收入，” Quad Investment Management Co. 的投资组合经理 Marcello Seongsoo Ahn 表示。

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印度尼西亚

印尼总统佐科·维多多在印尼政治中的影响可能会延伸到他的任期之外，因为2月总统选举的竞争对手已经表示他们将以某种形式保留一些佐科维的政策。

12月的民意调查显示，普拉博沃·苏比安托（Prabowo Subianto）领先，他选择了佐科维的长子作为竞选搭档。大约41%曾在上次选举中投票给佐科维的印尼人现在倾向于普拉博沃。

“候选人的经济议程表明，无论选举结果如何，政策的延续性是可能的（即一揽子民粹主义和促进增长的措施），尽管实现目标的手段可能有所不同，”法国兴业银行（Societe Generale SA）分析师库纳尔·昆杜（Kunal Kundu）上个月在一份备忘录中写道。

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印度

预计印度总理纳伦德拉·莫迪的政党将在4月或5月的选举中获胜。他在最近结束的邦选举中的胜利巩固了他的政党在全国性竞选之前的地位，并且推动了该国的股市在2023年创下新纪录。

莫迪的第三个任期可能意味着继续推行市场友好的改革、基础设施支出和外国直接投资。这可能会为该国的股票带来更多上涨，这些股票已经成为华尔街的最爱，得益于相对强劲的消费驱动经济。

“民意调查和最近的邦选举表明，现任的人民党领导的政府可能会取得决定性的胜利，这可能会在年初的三到四个月内引发牛市，预期政策的延续性，”包括阿米特·萨切德瓦在内的汇丰控股有限公司策略师在12月7日的备忘录中写道。“印度仍然是我们地区股票策略组合中的超配市场。”

苏哈西尼·海达尔，印度《印度教报》副编辑，讨论印度各邦议会选举。她与哈斯琳达·阿敏在“彭博亚洲市场”节目上交谈。