美国经济：2024年将和2023年一样不可预测 - 彭博社

值得庆祝的理由。

摄影师：大卫·迪·德尔加多/盖蒂图片社北美衰退往往难以预测。例如，在2019年末，许多专家预测即将出现衰退，仅仅是因为繁荣已经持续了很长时间。但经济繁荣不会因为年龄大而死亡，它们会被意外事件所摧毁，比如一场大流行。因此，2019年的预测是正确的，但理由错了。

今年会出现衰退吗？我唯一的预测是：没有人会因为正确的理由而得到正确答案。这是因为答案取决于未知因素。全球冲突会升级吗？会出现另一场大流行吗？石油价格会飙升吗？自然灾害会阻塞供应链或摧毁有价值的资本吗？

像往常一样，所有人都在关注美联储以及货币政策的走向。美联储既提供了承诺，也带来了风险：它有工具来引导经济走上正确的道路，但为此，它必须对未来做出正确的猜测。

考虑一下人们一年前的预期。正如我的同事彭博观点专栏作家泰勒·考温所指出的，在2022年，对2023年经济衰退的预测是普遍存在的。绝大多数经济学家预测目前会出现高失业率或高通货膨胀。

2023年是一个令人惊讶的好年份

去年大部分时间，美国经济表现比分析师的预期要好

来源：彭博社

惊喜元素是根据实际经济数据与分析师对该数据的预测中值之间的百分比差异计算的。

然而，现在我们在这里：过去六个月的核心PCE通胀率以年率计算平均为1.9%。这低于美联储的2%目标。而失业率为3.7%。

一个不太可能的任务，已经完成。美国人都应该向他们的货币政策制定者，尤其是美联储主席杰罗姆·鲍威尔，举杯致敬，他成功地将大流行性衰退的痛苦降至最低，并迅速控制了通货膨胀，而且并没有减缓经济增长。

他们是如何做到这一点的 完美的通货紧缩？我们中的一些人认为可能会有软着陆，事实证明我们是对的，但谦逊要求承认，至少部分通货紧缩仅仅是因为好运气。

部分原因是美联储对2021年通胀部分是暂时的看法的准确反映。在过去几年里需要耐心——尽管有压力要求它加快加息速度和幅度，但美联储恰到好处地保持了耐心。

挑战在于需求超过供应的暂时时期持续时间比许多人预期的要长，而且这是由需求和供应的冲击驱动的。暂时时期持续时间较长的部分原因是消费者在大流行期间偏好从服务转向商品。（事实上，这种转变甚至今天仍在持续。）商品价格通胀率一直保持在两位数水平，直到2022年初，引发了价格上涨速度不会自然减缓的担忧。但需求和供应在2022年末和整个2023年逐渐趋于正常化，这在降低通胀方面发挥了很大作用。

供应改善是美国经济能够在2023年继续以快速速度扩张的主要原因——比大多数经济学家认为的可持续速度要快得多——而不会引发进一步的通胀。不仅供应链正在恢复正常，而且新业务成立的记录水平和劳动力供应的快速扩张也在起作用。

这其中部分功劳必须归功于决策者。尽管利率较高，制造业投资却飙升至历史最高水平，至少部分是对鼓励此类投资的立法的回应。通常在供应紧张时期的扩张性财政政策会助长通胀，许多经济学家担心这些政策会产生这种效果。但这一次情况有所不同。

在未来几十年，学者们将研究过去几年的情况，以了解与大多数其他国家相比，美国是如何成功地渡过了通货膨胀风暴的。美国是如何实现了高于预期的经济增长、低于预期的失业率，同时将通货膨胀率降至2%？

最终，经济学家和研究人员将得出一些答案。不过，我敢打赌，我们只是运气和技能恰到好处。美国可能在2024年经济衰退，也可能不会。然而，就在我们迎接新年之际，很明显，美国人有理由庆祝。

在彭博观点中的其他内容：

• 可以指望劳动力在2024年支撑美国经济：Claudia Sahm
• 2024年将标志着后疫情时代经济的结束：Allison Schrager
• 2024年会带来新的经济常态吗？：Jonathan Levin
• 2023年的经济将很难超越，但2024年可能会：Matthew Yglesias

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