德国通胀上涨幅度低于预期，这对欧洲央行是一个利好消息-彭博社

德国纽伦堡的购物者。

摄影师：Ben Kilb/Bloomberg德国12月的通胀加速度低于预期，反映出能源价格上涨的助力较弱，这可能有助于抑制工资需求，并使通货膨胀更快地回归欧洲央行的2%目标。

统计局周四表示，消费者价格同比上涨3.8%。这低于经济学家预测的3.9%，但高于11月的2.3%。2023年的通胀率为6%。

上个月的激增主要是基于基数效应：2022年底一次性国家援助降低了天然气和区域供热费用，一年后推高了通货膨胀。然而，近几个月来，电力、天然气和燃料价格下跌，德国地区数据显示这一趋势在12月持续。

当天早些时候来自法国的数据显示，与欧洲最大经济体类似，政府援助的撤回推高了通货膨胀率，从3.9%上升至4.1%。爱尔兰的价格涨幅也更快，而西班牙上周报告称通货膨胀率保持在3.3%。

当欧元区的数据显示通货膨胀率将反弹至3%时，2022年11月开始的放缓预计将随着年度的推移而恢复。

欧洲央行对通货膨胀持谨慎态度。克里斯汀·拉加德总裁及其同事们正在仔细研究国内的驱动因素，特别是工资。欧洲央行工资跟踪器覆盖的约一半工人将在2024年上半年进行新的协议谈判，结果将决定利率走势。

货币市场预示年底将有156个基点的货币宽松，相当于超过六次四分之一点的降息。但即使欧洲央行理事会更鹰派的成员们也承认，除非再次发生任何进一步的冲击，利率不会再上升，他们也反对近期降息的想法。

在最近的一次采访中，德国央行行长约阿希姆·纳格尔建议正在猜测即将降低借贷成本的交易员要“小心”，因为“其他人以前曾算错了”。

欧元区经济增长疲软可能有助于通胀回落，该地区很可能在2023年下半年经历了轻微的衰退，而德国显示出很少迹象表明会有强劲的反弹。

欧洲央行最近的预测显示，通胀率将在2025年下半年回升至2%。德国央行认为德国在2027年之前不会实现这一里程碑。

“在上次欧洲央行会议上，克里斯汀·拉加德明确表示国内通胀压力令人担忧，”渣打银行欧洲和美洲研究负责人莎拉·休因在德国数据发布前对彭博电视表示。

“最终，我们认为到第二季度和6月份我们得到的下一组预测时，他们会明确表示他们的时间范围内将会达到目标通胀率，”她告诉彭博电视。“可能他们会提前一点到达那个目标，但我们确实看到欧洲央行采取了更谨慎的态度。因此，我们认为第二季度会降息。”