BlackRock的Lynam称早期信贷下降为“健康的修正”- 彭博社

企业信贷市场正在经历一场“健康的修正”，根据BlackRock的Amanda Lynam的说法，2024年初远离了去年12月的涨势。

全球信贷市场本周迄今已经蒸发了约2400亿美元的价值，这是几十年来最糟糕的跨资产抛售之一。这次抛售引发了对所谓的“好运势”情景前景的质疑，许多华尔街经济学家预计经济数据将显示足够的增长，以维持金融市场而不引发通货膨胀。

BlackRock Financial Management Inc.的宏观信贷研究负责人在周四接受彭博电视台“The Open”节目采访时表示，市场可能只是在从去年12月的强烈救赎行情中调整。去年年底，由美联储带头的中央银行将在2024年降息的想法推高了金融资产。

“这可能是对2023年最后一部分过度狂热的一次调整，” Lynam说。“在我所在的企业信贷市场，利差显著收窄到可能是不可持续的水平。我认为这可能是一次健康的修正。”

周四公布的强劲就业数据引发了对美联储可能多快和多深地开始降息的怀疑。预计周五公布的美国月度就业报告以及欧洲通货膨胀数据将有助于确定何时可能开始降息。

鉴于迄今为止看到的上行风险，“市场可能在重新校准预期方面是正确的”，Lynam说。BlackRock预计降息将在下半年开始，而大多数共识则期待在三月进行首次降息。

此外，她说，任何利率下降的原因对信贷市场都很重要。

“如果我们之所以得到[降息]是因为增长放缓，那就不太支持，”莱纳姆说。“如果我们之所以得到降息是因为通胀在回落，那对风险资产来说就更有支持性。我们可以为信用风险创造相当有支持性的环境，尤其是对于基于收益的买家。”

这位贝莱德策略师补充说，“对于2024年，信贷的叙事是关于资本成本和再融资活动。”