欧元区通胀反弹，能源补贴逐步取消-彭博社

欧元区通胀在12月份有所上升，突显出欧洲央行预计通胀回升至2%的艰难道路，因各国政府取消对高昂能源成本的支持。

消费者价格比一年前上涨了2.9%，高于11月的2.4%，欧盟统计局周五表示。这与经济学家在彭博调查中的中位数预测相匹配。

能源成本的负担减轻的幅度远远小于上个月，这在很大程度上是由于德国决定在2022年的最后一个月支付家庭的取暖费用。 排除这类波动因素的核心价格指数连续第五个月下降，降至3.4%。

自4月以来首次加速的总体通胀已经被欧洲央行官员预警，他们警告称，即使最近几个月出现了急剧放缓，实现他们的目标仍然是一个挑战。由于额外的统计效应和继续退出国家援助，今年的进展将更为渐进。

投资者仍然大举押注欧洲央行将在2024年中旬之前开始降息 —— 一些官员已经确定这是最早的可能时间。通胀走势的波动下行路径可能有助于冷却这种押注，这种押注在今年初已经略微减少。

货币市场对降息的押注保持不变，预计到2024年底将有145个基点的货币政策宽松，而上周预期几乎为175个基点。

十二月欧元区通胀

来源：欧洲统计局

“我们目前预计通胀可能在短期内再次暂时上升，” 欧洲央行执行委员伊莎贝尔·施纳贝尔在十二月底表示。“我们还有一段路要走，我们将看到著名的‘最后一英里’会有多困难。”

欧元区数据跟随一系列国家报告，揭示了该区域最大经济体之间的分歧。尽管通胀在德国飙升，但在法国加速幅度较为温和，而在西班牙保持稳定。

欧元区通胀仍在分化

十二月消费品价格变动（同比）

来源：欧洲统计局

经济增长疲软可能有助于欧洲央行控制价格压力。受高借贷成本、全球需求疲弱和地缘政治影响，欧元区产出可能在第四季度收缩，继前三个月的类似萎缩后 —— 这将导致自疫情爆发以来的首次衰退，尽管是轻微的。

劳动力市场的韧性，然而，仍让人担心价格增长可能更为顽固 —— 尤其是如果工人工资继续以目前的速度增长。

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该地区的通货膨胀上涨不会持续很长时间，根据彭博社对经济学家的调查，他们预计第一季度的平均通货膨胀率为2.7%。

这比欧洲央行的预测稍微乐观一些，欧洲央行在去年12月的会议上预计，物价在该时期将增长2.9%，直到2025年中期才会达到2%的目标。

“单位劳动成本正在上升，这加剧了通货膨胀压力，”副行长路易斯·德·金多斯上个月表示。“我们将分析工资成本和利润率的发展情况，因为这两个因素都可能推迟通货膨胀回到我们的2%目标。我们将密切关注这一点。”