对阿根廷市场的压力加剧-彭博报道

Javier Milei，阿根廷总统摄影师：Erica Canepa/Bloomberg在新总统哈维尔·米莱（Javier Milei）将阿根廷比索贬值54%几周后，投资者预计该国货币将面临越来越大的压力，这表明市场对初步措施感到不满。

在米莱的经济团队准备与国际货币基金组织代表进行会谈，以重新谈判该国440亿美元的援助计划之际，用于规避汇率管制的非官方市场上的比索贬值。上周四，该货币创下新低，这可能加剧通胀，上个月的通胀已经估计超过200%。

米莱在上任的第一周实施了比索的大幅贬值，并取消了数千种产品的价格管制，导致了价格上涨。尽管如此，央行改变了其货币政策的基准工具，试图降低利率，实际上将利率从133%降至100%，以释放给本地银行比索，并增加对国债的需求。

官员们还继续贬值比索（其波动受到他们控制）每月2%，分析师表示，考虑到价格上涨速度是这个水平的十倍，这样的汇率不会长时间持续。

“自1月中旬以来，汇市将开始出现压力，”布宜诺斯艾利斯Facimex首席经济学家阿德里安·亚德·布勒（Adrian Yarde Buller）在给客户的备忘录中写道。“我们认为央行提出的每月2%的持续汇率不再可持续”，并补充说，投资者倾向于“美元化投资组合”。

一些当地投资者已经开始转向美元。周四，黑市汇率连续第五个交易日贬值，达到1.070比索兑1美元的水平 —— 官方汇率为811比索兑1美元。汇率的下降也间接影响了30天定期存款，这是阿根廷最常见的储蓄工具之一，目前年利率为186%。因此，阿根廷人已经开始从存款账户中取款并转移到活期账户，增加了比索的流动性，也加大了对货币的压力。

根据截至12月27日的最新可用的央行数据，阿根廷人在Milei政府上任的头17天内在活期账户和储蓄账户中持有的资金增长了43%，而定期存款中的资金仅增长了3%。

“人们没有再续存他们的定期存款，而是将它们放入了即期账户，缩短了他们的储蓄期限，”当地券商PPI的经济学家Melina Eidner在电话采访中说道。“更多的流动性代表着通货膨胀的风险。”

尽管国际货币基金组织对Milei的首次行动表示赞赏，但比索的即将损失再次引发了有关货币政策的争论，这是该国与该金融机构最近一次经历的软肋，始于2018年。

阿根廷人将比索定期存款解除

较低的利率和通货膨胀鼓励储户留存比索

来源：阿根廷央行

*两笔存款都来自私营部门

广泛受官方汇率影响的出口商和进口商也开始预测货币将再次贬值。本周，出口商平均每天出售1.47亿美元，比Milei政府上任头三周的出口额少了40%。进口商也一再避开政府债券拍卖，以帮助他们偿还境外供应商的债务。

这标志着与Milei政府上任头两周形成鲜明对比的态度转变，当时主权债券升值，外汇市场平静。汇率差距大幅缩小，债券升至两年来的最高点，政府成功创下了以比索发行的债务的最高纪录。

央行抓住了这段平静期，增加了30亿美元的外汇储备——对于一个下周将要支付10亿美元利息的国家来说是一种解脱——尽管其负债仍然超过可用资金。

“非官方汇率将在未来几个月再次走弱”，Inviu当地投资组合高级策略师Mateo Reschini表示。“央行在想要解除外汇限制时将不得不再次大幅贬值比索。这无疑会对通货膨胀产生影响”。