澳大利亚元在年末大幅上涨后面临通货膨胀考验-彭博社

悉尼澳大利亚歌剧院前的环形码头上的行人。

摄影师：Lisa Maree Williams/Bloomberg澳元在2023年末的上涨在本周面临新的障碍，因为预计通胀数据将加强澳洲储备银行提前降息的理由。

自10月底至12月，随着澳洲储备银行发出鹰派讯号，以及交易员定价美联储今年降息，澳元对美元上涨了近10%。如果11月的通胀数据显示出中央银行有降低鹰派讯号的空间，并促使掉期市场将首次澳洲储备银行降息的定价提前至6月之前，这波上涨可能难以延续。

德意志银行AG驻悉尼宏观研究主管Tim Baker表示：“市场对澳洲储备银行降息的定价看起来太过鹰派，他们预计在2024/2025年期间降息幅度很小，相对于其他国家来说。澳大利亚的通胀超出并不比其他国家有多大差异。如果通胀数据偏软，市场将更加确信澳洲储备银行已经结束了鹰派政策。”

根据彭博调查的中位数估计，澳大利亚11月的消费者通胀率放缓至4.5%。

疲弱的通胀将证实资产管理人对澳元长期持悲观态度。尽管他们将这些头寸减少到了9月中旬的一半，但根据商品期货交易委员会的数据，截至1月2日，他们仍持有42658份对该货币的空头合约。

这些投资者可能会从这样一个事实中得到安慰，即澳元的慢速随机指标也已经转为熊市，因为货币在69美分的阻力下止步，其涨势停滞。

澳元的转变？

贝克认为澳元本季度将走弱至65美分。上周收盘时，澳元报67.13美分，较去年12月下旬触及的68.71美分的五个月高点有所回落，因为交易商担心今年美联储的降息幅度可能不如预期的那么大。

本周还将公布美国的通胀数据，如果这些数据促使投资者进一步降低对美联储降息预期，可能会给澳元带来额外的压力。

可能会促使澳洲央行比目前预期更早降息的另一个因素是澳大利亚的实际家庭收入状况，贝克将其描述为“相当糟糕”。澳洲央行的内部文件称消费者在支出方面“更加注重预算”，从而支持了这一观点。

野村证券也在暗示澳元的上行已经结束。该行在1月3日的一份报告中表示已退出了对美元和欧元的多头澳元交易，理由包括市场对美联储降息路径的激进预期与自身预期的差异、对中国经济持续担忧以及对澳大利亚国内生产总值的预测低于共识。

以下是本周的重要亚洲经济数据：

• 周一，1月8日：无重大经济数据发布
• 周二，1月9日：澳大利亚零售销售和建筑许可，日本家庭支出和东京消费者价格指数，韩国国际收支经常账户余额，台湾贸易余额
• 周三，1月10日：澳大利亚11月份消费者价格指数和职位空缺，日本劳动者现金收入
• 周四，1月11日：韩国央行利率决定，澳大利亚贸易余额，新西兰建筑许可，马来西亚工业生产
• 周五，1月12日：中国消费者价格指数、生产者价格指数和贸易余额，日本国际收支经常账户余额，澳大利亚房屋贷款，印度消费者价格指数和工业生产